- Индекс PMI для сферы услуг вырос с 55,7 в январе до 56,1 в феврале.
- Это позволило компенсировать небольшое замедление роста активности промышленных компаний: в феврале PMI для промышленных компаний не изменился по сравнению с январскими значениями и составил 52.
- За счет сектора услуг композитный индекс PMI вырос с 54,8 в январе до 54,9 в феврале.
- Снижение активности в промышленности выразилось в небольшом спаде индекса новых заказов - он субиндекс заказов снизился с 56,2 в январе до 55,4 в феврале.
- Зато компании, даже несмотря на рекордно низкую безработицу, собираются нанимать новых сотрудников - субиндекс занятости вырос с 50 до 51 в феврале.
- Инфляционное давление в феврале ослабло. Индекс для цен на сырье и комплектующие, который отражает ценовое давление на промышленные компании и сферу услуг, в феврале составил 55,6 - значение индекса не изменилось по сравнению с январем и осталось довольно низким по историческим меркам.
- Индекс цен на готовую продукцию снизился до 50,7 в феврале против 52,1 в январе - это самое низкое значение индекса за период после окончания кризиса.
Александр Морозов и Артем Бирюков, HSBC Данные композитного индекса контрастируют с разочаровывающей официальной статистикой по промышленности, инвестициям в основной капитал и розничным продажам. Этот парадокс нуждается в объяснении.
- Во-первых, различные эффекты базы, начиная с третьего квартала 2012 года, были преимущественно негативными. Они до сих пор влияют на официальную статистику, а данные PMI не отражают таких эффектов. Более того, негативные эффекты базы, например, связанные с меньшим количеством рабочих или календарных дней, продолжат влиять на данные в годовом выражении в первом и втором кварталах 2013 года.
- Во-вторых, для данных PMI не имеет значения, как сильно вырос выпуск или новые заказы для конкретной фирмы. Важно, как они изменились: выросли, или сократились, или вообще не изменились. Замедление роста быстрорастущих компаний не будет отражено в данных PMI. Зато официальная совокупная статистика по сектору будет указывать на ослабление выпуска. Например, двузначные темпы роста в автомобильном секторе и строительстве недавно снизились до однозначных. Если подобная динамика PMI сохранится, то и официальная статистика вскоре стабилизируется и будет говорить об умеренных темпах роста.
- Композитный PMI для еврозоны снизился с 48,6 в январе до 47,9 в феврале. Это говорит о сокращении европейской экономики.
- Из крупных стран ЕС растет экономика Германии (53,3, минимальное значение за 2 месяца) и Ирландии (52,8, минимальное значение за 6 месяцев), но деловая активность в них снижается.
- Композитный PMI для Франции составил 43,1, у Испании и Италии дела идут получше - 45,3 и 44,4 соответственно.
- Снизился композитный индекс PMI Китая: в феврале он составил 51,4 против 53,4 в январе. Однако в HSBC уверены, что вскоре экономика Китая ускорится. Промышленность восстанавливается, а ситуация на рынке труда стабильна. Заметно снизилась уверенность в секторе услуг, но это можно списать на влияние новогодних праздников.