- Рынок США почти полностью зависит от состояния американской экономики, а от факторов предложения на Ближнем Востоке- почти никак. Сейчас спрос низкий, а из-за "бюджетного обрыва", то есть резкого сокращения бюджетных расходов и роста налогов в начале 2013 года, будет снижаться и дальше. При этом объем резервов находится на исторически среднем уровне.
- Во всем остальном мире цены на рынке нефти определяют проблемы Ирана и напряженность на Ближнем Востоке, а также спрос в Европе и Азии.
- 60% этого роста спроса придется на Индию, Китай и Ближний Восток.
- Спрос на нефть вырастет с 87,4 млн барр в день до 99,7 млн барр в день. В номинальном выражении баррель нефти будет стоить $215, а в ценах 2011 года - $125. Во многом это произойдет из-за резкого роста числа автомобилей - оно удвоится и составит 1,7 млрд, а также из-за роста грузоперевозок.
- В странах ОЭСР, наоборот, произойдет сдвиг от потребления нефти, угля и в некоторой странах от ядерной энергетики в сторону газа и возобновляемых источников энергии.
- Основными источниками энергии останутся углеводороды - их добычу будут поддерживать субсидии государств. Так в 2011 году субсидии выросли на 30% до $523 млрд. Это в шесть раз больше, чем субсидии на все возобновляемые источники энергии. В основном субсидируют добычу США и Канада, а также страны Ближнего Востока.
- Мировую энергетику изменят новые технологии, с помощью которых сейчас добываются нефть и газ из сланцев в США. В середине 2020 годов США станут самым крупным производителем нефти, обогнав Саудовскую Аравию.
- Северная Америка, которая сейчас за счет импорта удовлетворяет 20% своих потребностей в энергии, из чистого импортера энергоресурсов к 2030 году превратится в чистого экспортера. Производителям нефти и гзаа с Ближнего Востока останется только рынок Азии.
- С 2020 годов американские технологии распространятся по всему миру. Добыча легкой сланцевой нефти вырастет до 4 млн барр в день в 2020ые годы.
- Это потребует примерно $15 трлн инвестиций в добычу нефти и газа, 30% из них будет осуществлено в Северной Америке.
- Помимо США быстрый рост добычи покажет Ирак, к 2020 году добыча превысит 6 млн барр в день, к 2035 году - 8 млн барр в день. Он станет основным поставщиком на азиатские рынки, к 2030 году вторым по величине экспортером нефти, обогнав Россию. Если этот прогноз не оправдается, то нефть будет стоить на $15 дороже. Ирак сможет заработать на экспорте нефти примерно $5 трлн до 2035 года.
- В США газ из-за своей низкой цены будет постепенно вытеснять другие энергоносители и станет самым популярным видом топлива. Главный источником роста поставок газа станет добыча из сланцев.
Рынок нефти раздвоился Пока сланцевая революция происходит только в Штатах, она выражается в основном в разнице цен. На торгах в понедельник баррель американской WTI стоил $86,27, средиземноморской Brent - $110,19.
В Фонде Рубини уверены, что это очень важный знак.
- В США нефти добывается сейчас так много, что склады Кушинга, куда направляется нефть со всей страны, переполнены.
- Слабая экономика просто не может потребить столько нефти. Сейчас спрос на бензин ниже исторического тренда. Из-за опасений, связанных с бюджетным обрывом, потребление расти не будет.
- Цены на Brent по-прежнему реагируют главным образом на напряженность на Ближнем Востоке.
США уже были бы готовы стать экспортером нефти, если бы для этого была инфраструктура. Разница в цене между Brent и легкой нефтью LLS, добываемой на побережье США, уже несколько месяцев отрицательна, хотя исторически, пока США были крупным импортером, этот спред был положительным.
- В первом квартале будет открыт новый трубопровод из Кушинга на побережье пропускной способностью 250 000 баррелей в день. США разгрузят хранилище, цены на Brent снизятся, а на WTI - вырастут.
- Замедление экономики Китая не приведет к падению спроса на нефть, считают в Фонде Рубини. Во-первых, при падение цен на нефть правительство Китая начинает делать запасы. Во-вторых, в Китае несмотря на кризис растут продажи автомобилей.
- Риск вооруженного конфликта Запада с Ираном небольшой, но может вырасти после выборов в стране во втором полугодии. Однако напряженность на Ближнем Востоке уже стала хронической и "политическая" премия за Brent может только расти.
- Выход Греции из еврозоны, который, по мнению Фонда Рубини, случится в первом полугодие следующего года, может привести к панике у инвесторов и падению цен на нефть, причем пострадают и WTI, и Brent. Но когда выяснится, что "контролируемый выход" не повлиял на спрос на нефть в Европе, все устаканится.