ФРС США: базовая ставка не устояла

Федеральная резервная система США оправдала ожидания большинства аналитиков и снизила базовую процентную ставку на 0,25 проц. Новое значение ставки теперь равно 2 проц. С большой долей вероятности, впрочем, можно утверждать, что это последнее снижение. Как полагает большинство экспертов, ФРС на следующем заседании в июне оставит ставку без изменения.

Комитет по открытым рынкам ФРС отмечает слабость экономики и выражает надежду, что смягчение денежной политики поможет стимулировать рост. При этом ФРС заявляет, что продолжит наблюдать за ситуацией в экономике и если это необходимо, будет принимать решения для сохранения экономического роста и стабильности цен.

ФРС США не раз делала заявления о том, что необходимо, прежде всего, поддерживать финансовый рынок. Эта экономическая составляющая для центробанка зачастую является наибольшим приоритетом даже в ущерб инфляции, национальной валюте и ценам на сырьевые активы. В связи с такой позицией решение о снижении ставки было ожидаемо.

С другой стороны, участники рынка ждали не столько снижения ставки, сколько заявления в отношении инфляционных рисков. На кону стоит доверие рынков к Центробанку, как к главному регулятору денежно-кредитной политики. Инфляция в США сейчас уже выше процентной ставки и пока не думает снижаться. Именно высокие цены на продукты питания и энергоносители становятся большой угрозой для экономики. А излишнее ослабление национальной валюты лишь подстегнет инфляционную спираль. Именно об этом и предупреждал руководитель аналитической службы AllianceBernstein Джозеф Керсон еще до решения американского ЦБ: "Шаги, которые ФРС предпримет в среду, будут иметь небольшое влияние в краткосрочный период на потребительское кредитование, однако они могут иметь негативные последствия на более отдаленную перспективу, если вызовут инфляционную спираль".

Но ФРС, видимо, нужно было в очередной раз поддержать рынок и попытаться приподнять экономический рост. А ведь в последнюю неделю наметилось какое-то спокойствие на валютном рынке, которое, впрочем, было обусловлено возможным неснижением ставки, или, как минимум, ожиданиями, что ФРС снижает ставку в последний раз.

Национальная валюта временно оправилась от многомесячного падения и росла уже несколько дней подряд, в частности, и на российском рынке. Вслед за повышением курса доллара к основным мировым валютам стали падать цены на сырьевые активы, снимая международный инфляционный перегрев. Фондовый рынок, похоже, также озабоченный высокой инфляцией, поднял котировки акций на прошлой неделе. Начало недели прошло под знаком ожидания решений ФРС без каких-либо серьезных изменений.

Теперь, когда решение о снижении ставки принято, можно с большой долей вероятности предусмотреть события краткосрочной перспективы. Во-первых, доллар. Его ожидает снижение ко всем мировым валютам. В свою очередь слабый доллар повлечет за собой увеличение цен на сырье. Как результат - долларовая инфляция. Но в то же время, чуть пониженная ставка поддержит рост экономики - именно этого и добивается ЦБ США. Замедление роста американской экономики распространяется на другие страны. Дабы не допустить негативных последствий ФРС США и предприняла этот, возможно, последний шаг по снижению базовой ставки.

Редакция ИА "Финмаркет"