Россия - "формула несчастья"

Мнения экономистов о последствиях выхода из кризиса стран с развивающимися экономиками разделились. Если на страны БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай) возлагают надежды по выходу из кризиса в числе первых, то страны Восточной Европы и СНГ, по мнению профессора экономики Нью-йоркского университета, представляют собой "формулу несчастья".

По мнению профессора экономики Нью-йоркского университета Нуриэля Рубини "Огромные дефициты текущего платежного баланса, политика фиксированных валютных курсов, а также ограничения, накладываемые на колебания рынков, - это просто "формула несчастья". Финансовый кризис в странах Восточной Европы продолжится, поскольку ситуация в них напоминает то, что было в странах Восточной Азии или Латинской Америки десять лет назад".

По словам Н.Рубини, государства, в которых проводилась или проводится политика фиксации валютных курсов, такие как Россия, Казахстан, страны Балтии, Болгария и Румыния, в условиях нынешнего экономического кризиса столкнутся и с валютным кризисом. Россия сделала ошибку, защищая рубль тогда, когда его "нельзя было защитить", отметил он.

Солидарного мнения относительно курсовой политики, надо сказать, придерживались и экономисты ООН в своем докладе. В докладе отмечается, что лица, ответственные за разработку политики в развивающихся странах, потратили третий квартал 2008 года на наблюдение за угрозами инфляции, возникшими вследствие растущей стоимости основных видов продукции, таких как пищевые продукты и топливо. Стоимость внешнего заимствования возросла, а движение потоков капитала развернулось в обратную сторону. В некоторых развивающихся странах по наблюдениям ООН курсы валют резко снижаются и цены на основные виды сырья упали.

В наибольшей степени, по мнению ООН, от падения цен, глобальной рецессии, а также ухудшающегося инвестиционного климата пострадают крупнейшие страны региона - Российская Федерация, Украина и Казахстан.

Что подтверждает и профессор Н.Рубини. Ситуация в Казахстане, который в среду девальвировал тенге на 18 проц., "схожа с ситуацией в Исландии, где местные банки также активно заимствовали средства за рубежом", сказал Н.Рубини.

Котировки акций компаний РФ и других стран Восточной Европы могут продолжить падение, поскольку корпоративные прибыли и другие базовые факторы значат очень мало в условиях нынешнего кредитного кризиса, считает экономист. "Рыночная динамика может привести к тому, что цены упадут намного ниже уровней, оправданных фундаментальными факторами, - заявил он. - Тенденция к понижению котировок акций компаний региона сохраняется".

Фондовый индекс РТС упал в прошлом году на 72 проц. на фоне снижения цен на сырье и оттока капитала из страны в условиях финансового кризиса. Это снижение было первым с 2000 года. Индекс NTX, в расчет которого входят акции стран Центральной и Восточной Европы, упал в 2008 году на 57 проц. "Падение может остановиться на какое-то время, но вряд ли можно ждать восстановления. В настоящее время ситуация выглядит опасной", - заявил Н.Рубини

Авторы доклада ООН добавляют к основным причинам "формулы несчастья" профессора еще и сильную зависимость экономик стран от цен на сырьевые ресурсы, в особенности нефть и металлы.

Однако, основываясь именно на сырьевом характере экономик стран БРИК, экономисты Goldman Sachs Group Inc. и Merrill Lynch & Co говорят о том, что в нынешний кризис помощь придет именно от этих стран. Экономисты предполагают, что решающим вкладом в поддержании мирового спроса и преодоление экономического спада станет стабильная покупательная способность населения стран БРИК, в число которых входит и Россия. Именно она вызовет более быстрый рост ВВП в этих странах и позволит их инвесторам и всему миру пережить кризис с минимальными потерями.

Редакция ИА "Финмаркет"