"Беркут" и националисты делают Украину более привлекательной

Владимир Осаковский из Bank of America Merrill Lynch уверен, что пока ситуация на Украине, несмотря на побоище в центре Киева, остается стабильной. Власти и основная часть оппозиции хотя бы формально готовы идти на переговоры. Россия поддерживает страну деньгами, а США и ЕС не собираются вводить санкции, по крайней мере, пока сохраняется надежда на мирный исход протестов.

Зато инвесторы так встревожены ситуацией в стране, что премия по украинским облигациям остается достаточно высокой. Это значит, что в стране можно хорошо и относительно безопасно заработать. Такая ситуация сохраниться по крайней мере до выборов, которые по плану пройдут в начале 2015 года.

Существующий статус-кво не изменится

Протесты на Украине вновь приняли насильственный характер: часть оппозиционных активистов пыталась штурмовать правительственные здания, что привело к столкновениям с полицией. В итоге, было ранено 73 человека, в том числе 43 полицейских.

Тем не менее, в насильственных протестах участвует лишь небольшая группа оппозиционеров. Основные лидеры оппозиции выбирают мирные формы.

Полицейские при этом не пытаются полностью прекратить протесты. Пока они, скорее, сосредоточены на защиты правительственных зданий.

Существующий статус-кво с мирными протестами и президентом, который контролирует правительство и парламент, вряд ли изменится в ближайшее время.

Переговоры между президентом и оппозицией должны снизить вероятность роста насилия. Кроме того, президент создаст правительственную комиссию по разрешению кризиса - пусть и формально.

Пока есть шансы на политическое разрешение ситуации, международное политическое давление на власти Украины вряд ли примет иные формы, чем нынешние увещевание и строгие заявления. Отсутствие угрозы санкций особенно важно для инвесторов.

Россия помогает Украине

До тех пор, пока Янукович будет занимать президентское кресло, а насильственные протесты не станут массовыми, Россия не нарушит своего слова и предоставит Украине помощь общим объемом $15 млрд.

Украине этих средств хватит 1-1,5 года.

На Украине можно хорошо заработать

Украинские облигации при этом выглядят достаточно привлекательными, особенно это касается длинного конца кривой доходности.

Доходность по долгосрочным бумагам выше, чем по аналогичным бумагам других развивающихся стран. При этом Украина не испытывает необходимости в немедленном привлечение средств.

Чуть более осторожно нужно будет относиться к Украине начиная со второго полугодия 2014 года.

Основным риском для Украины остаются протесты на улицах, особенно если они распространяться и станут более насильственными.