Низкий спрос в Германии может стать тормозом для еврозоны

Евросоюз готовится провести тщательный анализ экономики Германии на фоне растущих опасений регуляторов, что устойчиво низкий внутренний спрос в стране может подорвать зарождающийся экономический подъем в еврозоне, пишет The Wall Street Journal. По словам источника, знакомого с ситуацией, спецуполномоченный Еврокомиссии по вопросам экономики и монетарной политики Олли Рен официально предложит провести анализ германской экономики на заседании ЕК в среду, и это предложение, как ожидается, будет одобрено членами Еврокомиссии.

Решение инициировать анализ связано с публикацией данных о том, что профицит счета текущих операций Германии превышает 6% ВВП в последние три года - этот показатель по правилам ЕС считается "избыточным".

В течение многих лет объемы германского экспорта превышают объемы импорта, в связи с чем в стране фиксируется положительное сальдо счета текущих операций.

Государства еврозоны давно призывают Германию принять меры для стимулирования внутреннего спроса за счет, например, снижения налогов, или повышения зарплат, что позволило бы повысить объем импорта в страну. Однако до сих пор эти призывы не находят поддержки у германских политиков.

Минфин США, а также частные экономисты полагают, что экономическая политика Германии затрудняет движение более слабых стран еврозоны к восстановлению экономики.

Между тем, Берлин защищает экспортоориентированную модель своей экономики и заявляет, что не намерен приносить в жертву конкурентоспособность своих компаний, выпускающих товары с высокой добавленной стоимостью - автомобили, машиностроительное оборудование, химическую продукцию и другие товары - ради поддержки "отстающих".

Слабая инфляция в ФРГ толкает вниз инфляцию в еврозоне в целом, что вынудило Европейский центральный банк (ЕЦБ) неожиданно понизить базовую процентную ставку на прошлой неделе до рекордных 0,25% годовых.

Проведение Еврокомиссией анализа германской экономики может усилить напряженность в отношениях между Брюсселем и Берлином, пишет газета.

Кроме того, это станет тестом для способности регулятора использовать новые полномочия, позволяющие ему, в частности, инициировать проведение экономических изменений на национальном уровне для исправления дисбалансов в экономике еврозоны.

Аналитики, однако, скептически оценивают возможность того, что действия Еврокомиссии поставят под угрозу основы экономической политики Германии, поскольку страна по-прежнему является финансовым донором для слабых стран еврозоны.

Еврокомиссия будет проводить анализ германской экономики в течение нескольких месяцев. Весной 2014 года ЕК может предложить министрам финансов еврозоны признать существующие дисбалансы "избыточными".

В то же время, согласно достигнутым в прошлом году странами ЕС договоренностям, государства, имеющие профициты счета текущих операций, не будут подвергаться штрафам за создание дисбалансов.