ФРС перейдет при прогнозе ставок от количества к качеству

Вашингтон. 19 марта. ИНТЕРФАКС - Федеральная резервная система (ФРС) может перейти к новой практике уведомления о планах по повышению базовой процентной ставки, отказавшись от ориентира по безработице на уровне 6,5% в пользу качественной оценки экономической ситуации, свидетельствует опрос экспертов, проведенный агентством Bloomberg.

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) может объявить по итогам заседания 18-19 марта, что теперь его решения по ставке будут привязаны к ряду экономических индикаторов, ожидают 76% из 54 экономистов, опрошенных агентством 14-17 марта.

Двадцать процентов респондентов сказали, что ФРС сохранит ориентир по безработице, принятый в декабре 2012 года, а 6% сочли, что регулятор может полностью отказаться от этого параметра при прогнозировании ставки.

Центробанку США, возможно, удастся изменить стратегию коммуникации с инвесторами и при этом не дать им повода ожидать более скорого, чем сообщалось ранее, повышения ключевой ставки, полагает главный экономист JPMorgan Chase & Co. по США и бывший аналитик ФРС Mайкл Фероли. В декабре 12 из 17 членов комитета прогнозировали, что первое повышение ставки может состояться в 2015 году.

"Изменится способ подачи информации, а не ее суть, - сказал М.Фероли. - Рынок готов к этому, и, если заявление регулятора в целом будет соответствовать прогнозам, доходность облигаций едва ли существенно изменится".

По оценкам экспертов, ФРС продолжит сворачивание третьего раунда программы количественного смягчения (QE3) и сократит его объемы в марте уже третий раз подряд на $10 млрд, до $55 млрд. Решения FOMC будут обнародованы в 22:00 МСК в среду одновременно с макроэкономическими прогнозами.

В 22:30 МСК среду новый председатель Федрезерва Джанет Йеллен проведет свою первую пресс-конференцию по итогам заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).

Новые ориентиры денежно-кредитной политике ФРС в заявлении по итогам заседания, вероятно, будут содержать три элемента: приблизительные сроки продолжения покупки активов, так как пока они не завершатся, ставки точно подниматься не будут; инфляцию, значимость которой возрастает по мере восстановления экономики; резервные мощности экономики, а это намного более широкий круг показателей, в том числе по рынку труда, чем просто безработица.

ФРС уйдет от конкретики при обнародовании своих планов: заявления регулятора будут носить более общий и оценочный характер, заявил главный экономист Wells Fargo & Co. Джон Силвиа.

Первый шаг к сокращению стимулирования ФРС сделала по итогам декабрьского заседания, решив с января уменьшить программу покупки активов на $10 млрд - до $75 млрд в месяц. Сворачивание продолжилось на январском заседании - теми же темпами. Ожидается, что и в этот раз на $5 млрд будет сокращен объем покупки как гособлигаций, так и ипотечных бумаг - соответственно до $35 млрд в месяц и $30 млрд в месяц.

В целом макроэкономические данные, поступавшие из США после январской встречи ФРС, немного ухудшились, и экономисты не уверены, что этот процесс всецело объясняется неблагоприятными погодными условиями, на которые упирала Дж.Йеллен в докладе комитетам Сената и Палаты представителей.

Но ФРС вряд ли отклонится от выбранного курса на выход из программ стимулирования. Во-первых ЦБ не прекращает поддержку экономики полностью, а эксперты считают, что она уже достаточно окрепла для снижения этой поддержки. Во-вторых, и об этом неоднократно предупреждали руководители Федрезерва, в случае реальной необходимости объемы покупок всегда можно будет снова увеличить.

Мысль о постепенном улучшении экономической ситуации поддержали и обнародованные в понедельник данные по промышленному сектору.

Объем промпроизводства в США в феврале 2014 года увеличился на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, рост в перерабатывающей промышленности составил 0,8% и оказался лучшим за полгода. Консенсус-прогноз экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, для первого показателя, составлял 0,2%, для второго - 0,3%.

ФРС удерживает базовую ставку в диапазоне 0-0,25% годовых с декабря 2008 года. Центробанк увеличил объем активов на балансе до более $4 трлн в ходе трех раундов выкупа облигаций.

Для сравнения: базовые ставки Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Англии в настоящее время составляют рекордно низкие 0,5% годовых.