Экономика США: стабилизация?

ФРС увидела признаки стабилизации экономики США. Однако не исключает и ухудшений. Пока же руководители ФРС видят, что рынки "в целом укрепились", доверие среди потребителей и бизнеса потихонечку восстанавливается. При этом ожидается, что падение американской экономики в этом году будет более глубоким, а рост безработицы может оказаться более сильным. А вот чтобы вернуться на траекторию устойчивого роста, экономике США потребуется до 6 лет.

На сегодняшний день Федеральная резервная система (ФРС) США, снизившая базовую процентную ставку практически до нулевого уровня, по-прежнему стремится нарастить усилия, направленные на поддержку кредитного рынка. Накануне ФРС провела очередной выкуп государственных казначейских обязательств (US Treasuries), приобретя бумаги на сумму $7,699 млрд, в рамках шестимесячной программы покупки госбумаг объемом $300 млрд, пишет MarketWatch. Американский ЦБ купил облигации с погашением с 2016 года по 2019 год. Федеральный резерв покупает долгосрочные гособлигации, стремясь разморозить его за счет использования инструментов, применявшихся в последний раз в 60-е годы. Кроме того, действия Центробанка США должны помочь восстановлению экономики. В рамках программы, начавшейся в марте, ФРС приобрела госбумаги объемом более $112 млрд.

Как стало известно, в конце апреля руководители ФРС рассмотрели в очередной раз вопрос об увеличении покупок гособлигаций и других долгосрочных ценных бумаг с целью поддержки низких кредитных ставок на американском рынке. Как свидетельствует опубликованный в среду протокол заседания руководителей ФРС, которое состоялось 28-29 апреля, ряд членов Комитета по открытым рынкам выступили в пользу проведения таких покупок "в определенный момент времени", чтобы обеспечить более быстрое восстановление экономики США. Ранее ФРС решила купить до осени долгосрочные госбумаги на $300 млрд, а также еще больший объем бумаг ипотечных агентств. Однако это не предотвратило рост процентных ставок на рынке. Не исключено, что решение об увеличении может быть принято уже на предстоящем в июне заседании Комитета по открытым рынкам.

Между тем, на состоявшемся в конце прошлого месяца заседании руководители американского Центробанка констатировали также некоторые признаки стабилизации ситуации в экономике США. Однако они дали понять, что у них нет полной уверенности в сохранении этой тенденции, пишет агентство Bloomberg. Как говорится в протоколе заседания, который был опубликован с традиционным 3-недельным лагом, члены Комитета по открытым рынкам констатировали сохранение "значительных рисков" для экономики, так как финансовая система "остается уязвимой для новых шоков".

В связи с этим ФРС пересмотрела свои январские прогнозы развития экономики. Они оказались хуже тех, что были опубликованы три месяца назад. Так, экономисты ЦБ заявляют, что падение в США будет более глубоким, а рост безработицы может оказаться более сильным. Ожидается, что снижение американского ВВП в этом году составит 1,3-2% против ожидавшихся в январе 0,5-1,3%. Также был повышен прогноз уровня безработицы. По новым оценкам, она может достичь в этом году 9,2-9,6% против ожидавшихся ранее 8,5-8,8%. Для сравнения: нынешний уровень этого показателя уже составляет 8,9%.

Однако есть и приятные новости. В ходе прошедшего заседания руководители ФРС констатировали, что рынки "в целом укрепились", доверие среди потребителей и бизнеса восстанавливается. Новые данные свидетельствуют о начале снижения темпов падения экономики. Это позволяет надеяться на то, что ее постепенное оздоровление может, как ожидалось ранее, начаться уже во втором полугодии нынешнего года и продолжиться в следующем. Так, в 2010 году руководители ФРС ожидают рост ВВП на уровне 2-3%. Напомним, что январский прогноз составлял 2,5-3,3%.В целом, участники заседания ожидают, что напряженность на кредитном рынке и в банковской системе будет снижаться медленно, в этой связи темпы оживления в 2010 году будут подавленными.

Что же касается прогноза роста экономики на 2011 год, то, несмотря на то, что он был снижен ФРС, этот показатель по-прежнему остается высоким - 3,5-4,8%. При этом в американском ЦБ считают, что экономике США потребуется 5-6 лет, чтобы вернуться на траекторию устойчивого роста.

Напомним, что, согласно последнему опросу The Wall Street Journal, большинство американских экономистов ожидают, что в 2010 году ВВП увеличится на 2,6% после сокращения в этом году на 1,4%. При этом они прогнозируют рост безработицы до 9,7% к концу года. Таким образом, новые прогнозы ФРС близки к ожиданиям независимых экономистов. В 1 квартале 2009 года американская экономика сократилась более чем на 6%.

Помимо публикации протокола апрельского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС, вчерашний день ознаменовался также тревожным выступлением бывшего главы ФРС Алана Гринспена. Он заявил, что, несмотря на резкое снижение стоимости кредитования, финансовый кризис пока не закончился, и американским банкам необходимо привлечь большое количество денег для своей рекапитализации. "В коммерческой банковской системе Соединенных Штатов сохраняется очень большая потребность в капитале, и ее нужно будет обеспечить", - заявил А.Гринспен. Кроме того, по его мнению, нехватка капитала в банковском секторе США значительно больше, чем дефицит, выявленный в ходе правительственных стресс-тестов 19 крупнейших банков. Дефицит банковского капитала, считает бывший глава ФРС, может затруднить кредитование потребителей и компаний и замедлить восстановление экономики.

Следует отметить, что он также не исключил возможность еще одного ипотечного кризиса из-за продолжающегося обвала стоимости жилья. "Мы стоим на краю, и я буду очень обеспокоен, если эта проблема не разрешится в скорейшем времени", - сказал А.Гринспен. Однако, в общем и целом, ситуация в экономике и на финансовых рынках, по его мнению, безусловно улучшилась.

Редакция ИА "Финмаркет"