Банк России уполовинил свое участие в американской ипотеке

Банк России в очередной раз объявил объем вложений в корпоративные облигации американских ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac. На сегодня главный российский банк в 2 раза снизил свои вложения в облигации ипотечных агентств США.

Компании Fannie Mae и Freddie Mac, созданные для увеличения объемов финансирования ипотеки и предоставляющие госгарантии по ипотечным кредитам, контролируют около 40 проц. рынка ипотечного кредитования жилищного сектора США и являются владельцами или гарантами долговых обязательств, обеспеченных ипотечными кредитами, на общую сумму в 5,2 трлн долл. Оба этих агентства оказались в центре кризиса на рынке ипотечных ценных бумаг, их котировки осенью испытывали мощное падение. Летнее стремительное падение акций двух этих компаний вновь вызвало беспокойство участников рынка по поводу устойчивости этих институтов. В начале июля акции обеих компаний потеряли порядка 45 проц. своей стоимости на фоне обеспокоенности инвесторов тем, обладают ли Freddie Mac и Fannie Mae достаточным капиталом, чтобы покрыть свои потери по ипотечным кредитам. Следом последовала череда заявлений чиновников высокого ранга о планах по спасению рынка ипотеки США. И вот в субботу верхняя палата американского Конгресса, вслед за Палатой представителей одобрила в субботу пакет мер по поддержке жилищного рынка и компаний Fannie Mae и Freddie Mac.

Банк России слегка увяз в американской ипотеке. Вложения ЦБ РФ в корпоративные облигации ипотечных агентств США Fannie Mae и Freddie Mac в настоящий момент составляют около 50 млрд долл., сообщил первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев. Таким образом, ЦБ снизил риски по части потерь на американском ипотечном рынке в 2 раза по сравнению с прошлым годом.

Выбор этих бумаг довольно интересен, учитывая, что волна кризисных явлений, наблюдавшихся на мировых рынках с прошлого лета, пошла именно с рынка американской ипотеки. В 2007 году наш ЦБ, пусть и не напрямую, но инвестировал в ипотечный рынок США, ставший источником нынешнего мирового финансового кризиса. Раскрыв информацию, ЦБ РФ признался, что увеличил инвестиции в облигации ипотечных агентств США в прошлом году в 2,5 раза - почти до 101 млрд долл. (2,475 трлн руб.), а это почти 21 проц. международных резервов России. В 2006 году инвестиции составляли 1,009 трлн руб., или 35,65 проц. суммы, вложенной в ценные бумаги иностранных эмитентов.

Напомним, что на 1 января 2008 г. международные резервные активы составляли 476,4 млрд долл. и выросли с начала года на 57 проц. Часть их инвестируется главным банком страны в ценные бумаги иностранных эмитентов.

Между тем кризис на рынке ипотеки США может вылиться в общие убытки, по самым мрачным прогнозам, в сумме почти 1 трлн долл. В 2007 году в общей сложности об убытках объявили 16 корпораций. По подсчетам некоторых аналитиков, кризис может продлиться еще 3 года, что превзойдет длительность азиатского кризиса 1997-1998 годов более, чем в 2 раза. И в какие убытки выльется нынешний спад экономики, действительно, сказать трудно.

Между тем, в феврале этого года стало известно, что Минфин РФ разрешил вкладывать средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния в долговые обязательства 15 иностранных государственных агентств, в том числе американских ипотечных госкомпаний Fannie Mae и Freddie Mac. Кроме бумаг Fannie Mae и Freddie Mac, в список включены также другие организации из США, Франции, Испании, Австрии, Канады, Нидерландов, в том числе имеющие отношение к ипотеке.

Однако есть некоторые сомнения в эффективности работы госструктур от ипотеки. Обе компании за прошлый год показали чистый убыток. За 2007 финансовый год Fannie Mae получила чистый убыток в 2,05 млрд долларов против чистой прибыли в 4,059 млрд долларов годом ранее. Freddie Mac по итогам года получила чистый убыток в размере 3,1 млрд долл. против чистой прибыли в 2,3 млрд долл. за 2006 год.

Специалисты рынка не склонны драматизировать ситуацию - по их мнению, озвучиваемому неоднократно, вложения в облигации ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac достаточно надежны, при этом они доходнее американских госбумаг примерно на полпроцента годовых. К тому же, как заверял первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев, облигации государственных ипотечных агентств США являются высоконадежными и безрисковыми. Убытков от вложений в данные облигации у Банка России нет.

Редакция ИА "Финмаркет"