ВБ предупреждает, что Россия опять может стать чистым должником

Если российское правительство не примет особые меры для обеспечения устойчивости бюджета и сохранятся текущие тенденции в фискальной политике, Россия в долгосрочной перспективе вернется к состоянию чистого должника (то есть суммарный госдолг превысит накопленные резервы). Такой вывод содержится в отчете Всемирного банка (ВБ) об экономике России, опубликованном в понедельник.

Эксперты банка разработали три сценария развития фискальной ситуации. Первый, базовый сценарий, основанный на текущих макроэкономических параметрах и бюджете на 2008-2010 годы, предполагает, что средства перечисляются в Резервный фонд. А с другой стороны, говорится в докраде ВБ, осуществляются трансферты из Фонда национального благосостояния, причем недостаточные для покрытия ненефтяного первичного (за вычетом расходов на обслуживание долга) дефицита бюджета, поэтому в результате валовой долг растет как доля ВВП. К концу горизонта планирования - к 2040 г. - и в отсутствие изменений текущей политики получается, что Россия "съедает" все свои нефтяные средства и другие валютные активы, имеющиеся у нее в начале периода, выходя на нулевой чистый долг. "Затем Россия снова наращивает долг по мере увеличения общей суммы долга в ситуации, когда нефтяной фонд начнет сокращаться, поскольку к тому времени бюджетные трансферты из него будут превышать нефтяные доходы", - говорится в докладе.

Самый негативный по версии ВБ сценарий - сценарий высоких расходов в результате политического давления. В этом слкчае, к 2040 г. чистый долг вырастает до 36 проц. ВВП.

Еще один альтернативный сценарий, предполагающий снижение налогообложения, демонстрирует, что в результате такого снижения (например, ставки НДС на 4 процентных пункта) ненефтяной первичный дефицит бюджета увеличится как минимум на 1,5% ВВП по сравнению с базовым сценарием. В результате Россия сможет финансировать этот дефицит при помощи активов нефтяного фонда только в течение следующих 20 лет, а начиная с 2025 г. страна опять начнет накапливать чистый долг, который к 2040 г. достигнет 37 проц. ВВП.

Оптимальным, по мнению ВБ, является сценарий при действии бюджетного правила постоянного дохода, когда Россия поддерживает ненефтяной первичный дефицит на уровне, не превышающем 4,7 проц. ВВП. В этом случае "устойчивость госбюджета не подвергается угрозе, поскольку этот уровень дефицита полностью покрывается за счет "постоянного дохода" от российских нефтяных активов", говорится в докладе. При этом сценарии чистая величина долга остается практически неизменной на всем горизонте планирования.

Все сценарии ВБ основаны на долгосрочном прогнозе цены на нефть на уровне 60 долл. за баррель.

Чтобы противостоять этим рискам, ВБ призывает новый состав правительства РФ в качестве одного из основных приоритетов политики принять поддержание бюджетной устойчивости и сбалансированности, увеличивать ненефтегазовую налоговую базу, выявить категории расходов, которые можно было бы сократить, а также рассмотреть возможность принятия бюджетного принципа "постоянного дохода".

По данным Минфина, государственный внешний долг РФ в 2007 году уменьшился на 13,7 проц. и на 1 января 2008 года составлял 44,9 млрд долл. Объем внешнего государственного долга в январе-марте 2008 года сократился до 43,99 млрд долл., или 3,5 проц. к ВВП.