Рубль. Обвал: вторая волна

Воистину "черным" вторником стало 17 февраля для российской национальной валюты. Доллар и евро стремительно понеслись к опробованным двумя неделями назад вершинам. А аналитики вновь заговорили о возможном расширении бивалютной корзины.

Рубль, едва начав укрепляться, вновь оказался на дне бивалютной корзины. Точнее, приблизившись к ее крайней отсечке в 41 рубль, на которой сосредоточено внимание Центробанка и которая свидетельствует о критическом падении национальной валюты. Уже к 14:45 мск доллар превысил уровень в 36 рублей. При этом бивалютной корзине удалось избежать критического уровня лишь благодаря слабым позициям евро на рынке Forex. Напомним, уровень в 36 рублей глава ЦБ Сергей Игнатьев называл еще 23 января при оглашении решения регулятора о предельном уровне корзины. Однако, на тот момент на международном рынке за евро давали 1,30 долл. В нынешней ситуации, когда на Forex за евро дают 1,26 долл., этот уровень (36 рублей) не является конечным.

Стоимость бивалютной корзины на обозреваемое время составила 40,3 руб., что по сравнению с днем ранее (39 руб.) более чем на рубль засвидетельствовало падение национальной валюты. По мнению экспертов "Интерфакс-ЦЭА", столь стремительный откат был вызван очередной волной падения на фондовых рынках, что заставило инвесторов искать убежище не в акциях национальных компаний, а в западных валютах.

В тоже время нельзя исключать и фиксацию прибыли валютными игроками за счет "временной" девальвации иностранных валют. Наигравшись вдоволь, получив желаемую рублевую ликвидность для уплаты налогов в родной стране, они накатили на рубль второй волной, которая грозит стать для национальной валюты настоящим цунами.

Первые звоночки в этом направлении уже прозвучали из уст аналитиков. А станут ли они колоколами, зависит, пожалуй, исключительно от политической воли и способности регулятора удержать процесс под контролем.

Пока же эксперты сходятся во мнении, что стоимость бивалютной корзины может в течение года достичь почти 50 рублей (или сравняться с этим показателем). Так, в частности, аналитик Citi Элина Рыбакова остановилась на цифре 47,46 руб., что больше сегодняшнего ориентира ЦБ на 15 проц. При этом, по мнению эксперта, в ближайшие два месяца на валютном рынке неожиданностей не произойдет: рубль будет плавать в районе отметок 38-41 руб. к бивалютной корзине, чему поспособствуют все те же налоги, регулярно уплачиваемые в казну государства и, как сейчас особенно четко было обозначено, укрепляющие национальную валюту, а, кроме того, более или менее устоявшиеся цены сырьевых активов на мировых рынках. Впрочем, именно слишком низкие цены, в частности, на нефть и сыграют с рублем злую шутку. По мнению Рыбаковой, нацвалюта снова начнет слабеть, как только бюджет РФ станет дефицитным из-за сохранения низких цен на нефть. Дополнительные риски снижения курса рубля заключаются также в том, что правительство РФ может отказаться от его поддержки, сконцентрировавшись на поддержании роста экономики, заключает аналитик.

Более радикальным будущее рубля видится аналитику инвестиционного банка Nomura Holdings Inc. Ивану Чакарову, который предрекает ему 22-процентное падение - до 50 рублей к бивалютной корзине. При этом основывает свои выводы аналитик практически на тех же составляющих, озвученных предыдущим оратором, а, именно, ухудшающейся макроэкономической ситуацией. По его мнению, уже во втором квартале ЦБ РФ должен будет отказаться от поддержки курса на установленном в настоящее время уровне. В этом случае в третьем квартале 2009 года курс рубля снизится до 43 рублей к бивалютной корзине, а четвертом квартале - до 45 рублей.

По мнению эксперта, снижение курса рубля по отношению к бивалютной корзине будет необходимым и оправданным с макроэкономической точки зрения, так как, по оценкам аналитиков Nomura, средневзвешенная цена нефти марки Urals в 2009 году будет находиться на уровне 30 долл. за баррель, а в 2010 году - 40 долл. Зафиксируем цифру в 30 долл. за баррель. Памятуя о том выступлении главы ЦБ 23 января, отметим, что именно эта цифра, была обозначена регулятором в качестве некоего барометра, способного повлиять на дальнейшую судьбу рубля. И про сохранении стоимости нефти чуть выше этой отметки Центробанк гарантировал неприкосновенность границ бивалютной корзины.

Редакция ИА "Финмаркет"