ФРС подготовит почву для снижения ставки в сентябре

31 июля. FINMARKET.RU - Федеральная резервная система (ФРС) во вторник начала очередное двухдневное заседание, по итогам которого, вероятно, сохранит базовую процентную ставку в текущем диапазоне 5,25-5,5% годовых, но подготовит почву для ее снижения в сентябре.

"ФРС приближается к снижению ставок, и ее заявления на этой неделе должны это отразить", - приводит Financial Times слова Брайана Зака из Balyasny Asset Management, который ранее руководил рыночным департаментом Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка.

Рост потребительских цен в США в последние месяцы значительно замедлился, рынок труда также охлаждается.

Темпы найма персонала снизились, в связи с чем снизились и темпы роста оплаты труда. Более того, компании все активнее сокращают сотрудников, что способствовало росту среднего за три месяца уровня безработицы на 0,43 процентного пункта (п.п.) по сравнению с годовым минимумом. Согласно так называемому "правилу Зам", рецессия в экономике начинается при его подъеме на 0,5 п.п.

Руководство Федрезерва стремится поддерживать баланс на рынке труда и понимает, что удержание ставок на слишком высоком уровне слишком длительное время может этому помешать, пишет FT. Скорее всего, ФРС признает это в заявлении по итогам заседания, как и ее председатель Джером Пауэлл на последующей пресс-конференции.

В июньском заявлении Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) отмечал "умеренный дальнейший прогресс в движении инфляции" к целевым 2% и то, что он "очень внимательно относится к инфляционным рискам". FOMC уже давно заявляет, что не сочтет целесообразным снижение ставок, пока не получит большей уверенности в устойчивом движении инфляции к целевому уровню.

По прогнозам экономистов, американский ЦБ отметит дальнейший прогресс в этой области и в июльском заявлении.

Индекс потребительских цен (индекс PCE) в США в июне замедлил рост в годовом выражении до 2,5% с 2,6% месяцем ранее. Индекс PCE Core, который не учитывает стоимость продуктов питания и энергоресурсов, в прошлом месяце повысился на 2,6% в годовом выражении, как и месяцем ранее. ФРС внимательно отслеживает оба индикатора.

В заявлении по итогам июльского заседания ФРС также подчеркнет, что на фоне охлаждения рынка труда повышенная инфляция не единственный риск для центробанка, полагают экономисты.

Пауэлл говорил, что Федрезерв также опасается излишнего сокращения рабочих мест в случае недостаточно скорого смягчения денежно-кредитной политики (ДКП).

Наконец, FOMC наверняка отметит рост собственной уверенности в контроле над инфляцией и готовности понизить ставки.

Пауэлл и другие руководители ФРС пока не давали прямых комментариев относительно сроков снижения. По их словам, решения будут приниматься на каждом заседании отдельно и зависеть от поступающих данных.