Нефтяная катастрофа

Сырьевые рынки вслед за всемирной тенденцией к тотальному хаосу сдали свои позиции. Темпы экономического роста замедляются, большинству стран ярко засветила рецессия, а, значит, спрос на энергетические активы, с большой долей вероятности, будет падать и дальнейшем. Для российского бюджета в этом случае будущее чревато проблемами с количеством доходов, для компаний - недополучением возможной прибыли, которое, не замедлит сказаться и на простых гражданах.

Темпы падения сырьевых рынков по итогам 2008 года могут стать максимальными с 2001 года. Индекс Reuters-Jefferies CRB index упал на 5,2 проц. - до самого низкого уровня за год. По сравнению с июльским максимумом индекс потерял уже 34 проц. Распродажа на сырьевых рынках идет полным ходом. Нефтяные цены преодолели психологическую 90-долларовую отметку и посматривают еще ниже. Даже несмотря на то, что сегодня нефтяные цены слегка скорректировались вверх, выше отметки в 90 долларов им подняться так и не удалось. Российская нефть традиционно ценится еще ниже. Накануне ноябрьский фьючерс на российскую нефть марки Rebco в электронной системе CME Globex вплотную приблизился к отметке в 80 долл. за баррель. На лондонской бирже ICE Futures стоимость фьючерсов на ноябрь на нефть Brent уменьшилась до 83,68 долл. за баррель. Цена спотовых контрактов на российскую нефть Urals составила 81,98 долл. за баррель, а экспортная нефть из России с поставкой в порты Западной Европы стоила 82,08 долл. за баррель, Siberian Light - 84,65 долл. за баррель.

Для российского бюджета это пока не катастрофа, но тревожный звоночек уже перерастает в набат. Нефть - опора российского бюджета. Как не старались наши власти перестроить экономику с сырьевой иглы на производство к моменту, когда грянул гром, так это и не удалось. В результате, самая большая статья доходов российского бюджета оказалась под очень большим вопросом. Бюджет 2008 года был рассчитан исходя из прогноза 92 долл. за баррель. Котировки нефти ниже этого уровня на данный момент не критичны. Это - средняя цена, с которой государство должно было получить доход. Если вспомнить период, когда нефть взлетала к отметкам в 130-140 долларов, то даже падение в район 80 долларов ожидаемый доход все-таки будет. А, значит, бюджет нынешнего года вряд ли будет подлежать корректировке, чего нельзя сказать о годах ближайшего будущего. При негативном развитии событий 70 долл. за баррель сделают наш бюджет сбалансированным, а более низкие показатели - дефицитным. Правда, есть у нас подушка безопасности в виде Резервного фонда, с помощью которого государство сможет выкручиваться (по подсчетам Минфина) еще 3 года. Ну а там, глядишь, и кризис закончится: страны вступят в стадию роста и спрос на нефть вновь приведет к новым ценовым рекордам со знаком "плюс". Таким образом, что будет с государственной казной более или менее ясно.

Нефтяные компании также ждут нелегкие времена. Налоги, отчисляемые в пользу государства, это, пожалуй, один из основных индикаторов состояния отрасли. Снижение доходов бюджета фактически означает снижение доходов самих нефтяных компаний. При этом надо четко понимать, что имеется в виду именно снижение доходов, благодаря неблагоприятной внешней конъюнктуре, а не налоговым преференциям. "Кризис развивается, а это гарантированно влечет за собой новое падение цен на нефть. Как только мировая индустрия перейдет к существенному сокращению производимой продукции, падение углеводородов ускорится. Это обернется новыми инфляционными скачками и ростом безработицы, что еще более подтолкнет стоимость нефти вниз", - говорит Василий Колташов, руководитель Центра экономических исследований Института глобализации и социальных движений. Согласно его оценке, цена барреля нефти уже к началу 2009 года может опуститься до 40-50 долл. В перспективе, под давлением кризиса углеводороды способны подешеветь еще более, дойдя до 20 долл. за баррель (уровень 2002 года). Однако, даже при озвученных 70 долларах за баррель, при которых бюджет станет сбалансированным, сырьевые монополии могут потерять способность стабильно платить по долгам. Государство вынужденно будет перейти от налогового стимулирования сырьевых корпораций к прямому их субсидированию. То есть фактически 70 долларов - та грань, за которую переходить было бы не желательно. В этом помочь нам может только ОПЕК, сократив добычу нефти и, таким образом, не дав упасть нефтяным ценам еще ниже. В противном случае, бремя недополученных доходов нефтяников тяжелой ношей ляжет на плечи простого потребителя. Именно на внутреннем рынке будут компенсироваться потери от экспорта. А как же иначе - больше просто негде.

Впрочем, пока на бензиновом фронте относительное затишье. Более того, сентябрьские цены преподнесли приятный сюрприз. Регулярно снижаясь, они показали отрицательную тенденцию в полтора процента. Только за предыдущую неделю цены в среднем упали на 0,2 проц. Стоимость 1 литра бензина в среднем по России за неделю подешевела на 4 копейки и составила 22,88 руб. Цена литра низкооктанового (А-76, Аи-80) понизилась до 20,66 руб., марки Аи-92-93 - до 23,76 руб., высокооктанового (Аи-95 и выше) - до 25,60 руб. Дизельное топливо подешевело на 6 копеек и стоит - 24,57 руб. Дешевеет или стагнирует бензин пока в большинстве регионов Российской Федерации. Однако тревожные новости уже приходят полей Ставрополья и Астраханской области, где отмечен рост бензиновых цен на 0,1-0,5 проц.

Р.S. Не прошло и трех часов после написания этой статьи, как появилась следующая информация: в интервью агентству Reuters президент НК "ЛУКОЙЛ" Вагит Алекперов заявил, что четыре крупнейшие нефтегазовые компании РФ - "ЛУКОЙЛ", "Роснефть", ТНК-ВР и "Газпром" - обратились в правительство с просьбой выделить им кредиты на рыночных условиях для погашения задолженности по внешним заимствованиям. По его словам, "ЛУКОЙЛ" рассчитывает на сумму от 2 млрд долл. до 5 млрд долл.

Редакция ИА "Финмаркет"