АКРА присвоило "Аэрофлоту" рейтинг АА(RU), прогноз - "стабильный"

1 июля. FINMARKET.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) присвоило ПАО "Аэрофлот" кредитный рейтинг на уровне АА(RU), прогноз - стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.

Как отмечает АКРА, кредитный рейтинг ПАО "Аэрофлот" обусловлен очень высокой оценкой степени поддержки со стороны государства и средней оценкой зависимости от однородных факторов риска. Оценка операционного риск-профиля определяется, согласно комментарию агентства, сильными рыночной позицией и географической диверсификацией, высокой оценкой бизнес-профиля и высоким уровнем корпоративного управления.

Финансовый риск-профиль компании, в свою очередь, учитывает очень высокие оценки размера и рентабельности, средний уровень долговой нагрузки и обслуживания долга, сильную позицию по ликвидности, а также высокую оценку денежного потока.

По данным, которые приводит АКРА, совокупные долговые обязательства группы "Аэрофлот" на 31 марта 2024 года составляли 741 млрд руб. и были преимущественно представлены арендными обязательствами (663 млрд руб.), а также задолженностью по банковским кредитам (53 млрд руб.) и облигационным займам (25 млрд руб.). Большая часть арендных обязательств (около 60%) номинирована в долларах США, что оказывает негативное влияние на качественную оценку долговой нагрузки, полагает агентство. Кроме того, при качественной оценке долговой нагрузки агентство приняло во внимание тот факт, что в составе арендных обязательств учтены обязательства по договорам аренды воздушных судов и авиационных двигателей, по которым (в рамках санкционных ограничений) были получены уведомления от арендодателей о досрочном расторжении. Компания продолжает учитывать все обязательства в рамках данных договоров аренды в полном объеме, опираясь на нормы российского законодательства, запрещающие вывоз за пределы Российской Федерации воздушных судов в целях их возврата арендодателям из ряда стран, добавляет АКРА.

Отношение скорректированного на операционную аренду общего долга к FFO до фиксированных платежей на конец 2023 года составляло 4,3x (высокий уровень), однако в ближайшие три года АКРА допускает снижение данного показателя до 2-3x. Отношение FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам (включающим расходы на операционную аренду и процентные платежи) в прошлом году находилось на уровне 4,2х, что соответствует средней оценке обслуживания долга, заключает агентство.

По данным АКРА, сильную позицию по ликвидности обеспечивают значительные остатки денежных средств на счетах (110 млрд руб. на 31 марта 2024 года с учетом банковских депозитов), а также доступные лимиты в рамках предоставленных кредитных линий (157 млрд руб.).

Группа "Аэрофлот" - крупнейшая авиационная группа России, основным аэропортом базирования является международный аэропорт Шереметьево. В Группу "Аэрофлот" входят три перевозчика, работающих под брендами "Аэрофлот", "Победа" и "Россия", а также ряд других компаний, занимающихся наземным обслуживанием воздушного флота, подготовкой летного состава, разработкой программного обеспечения и др. Основным акционером "Аэрофлота" (с долей 73,77%) является Российская Федерация. В свободном обращении находится около 25% обыкновенных акций.