Контракт о поставках газа с CNPC позитивен для рейтингов "Газпром" в долгосрочной перспективе - Moody's

23 мая. FINMARKET.RU - Moody's считает, что в долгосрочной перспективе сделка с CNPC позитивна для рейтингов "Газпрома".

Подписание контракта о поставках газа из России в Китай между "Газпромом" и CNPC позитивно для рейтингов российской компании в долгосрочной перспективе, говорится в сообщении международного рейтингового агентства Moody's Investors Service.

Как сообщалось, "Газпром" и Китайская национальная нефтегазовая корпорация (CNPC) в среду в Шанхае подписали контракт на поставку российского газа в Китай по восточному маршруту. Речь идет о 30-летнем контракте на поставку до 38 млрд кубометров газа в год.

Глава "Газпрома" Алексей Миллер заявил, что цена контракта с Китаем является коммерческой тайной, а общая стоимость контракта на 30 лет составляет $400 млрд. В прямом пересчете на единицу объема стоимость газа рассчитывается на уровне $350 за 1 тыс. кубометров.

Moody's осознает, что совокупные инвестиции в проект превысят $55 млрд в течение 2014-2019 годов и будут частично профинансированы за счет новых выпусков долговых бумаг. Учитывая политические сложности, которые возникли при создании газопровода "Южный поток", "Газпром" будет фокусироваться на восточной программе в среднесрочной перспективе. Moody's также отмечает, что реализация еще одного масштабного проекта одновременно с "Южным потоком" и выполнение требования государства по двукратному увеличению дивидендных выплат приведет к существенному увеличению нового долга компании. Дополнительная долговая нагрузка может повысить левередж (скорректированный общий долг/EBITDA) "Газпрома" с 1х до 1,3x-1,4x в течение период строительства.

Агентство указывает на то, что цена газа по контракту с CNPC ниже среднего показателя для Европы в 2013 году, который находился на уровне $381 за 1 тыс. кубометров (или $10 за 1 млн BTU), а также существенно ниже стоимости СПГ в Азии, которая составляет $14-18 за 1 млн BTU. Однако, учитывая налоговые льготы и менее значительное расстояние транспортировки, компания ожидает, что доходность превысит 12%.