.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
НОВОСТИ
Главная  /  Все новости  /  Сумбур вместо спасения: ЕЦБ ждет решения немецкого суда, чтобы помочь еврозоне по плану, который еще не написан
.
 
 
 
 
28 августа 2012 года 11:20

Сумбур вместо спасения: ЕЦБ ждет решения немецкого суда, чтобы помочь еврозоне по плану, который еще не написан

 1  
Происходящее в Европе напоминает комедию или даже фарс. Сначала лидеры ЕС принимают важные и секретные решения, делают громкие заявления и раздают обещания, а потом оказывается, что решения не могут быть претворены в жизнь, секреты известны всем, а обещания не стоят ничего. И так происходит снова и снова
Берлин. 28 августа. FINMARKET.RU - Европе снова предстоит "решающий день" - 12 сентября Конституционный суд Германии должен решить, не противоречит ли существование постоянного антикризисного европейского фонда законам Германии.

Этого дня ждут в ЕЦБ, чтобы обнародовать доработать программу покупки активов стран-должников, а также инвесторы и европейские лидеры. ESM сегодня считают главным оружием в борьбе с европейским кризисом.

Постоянный антикризисный фонд ESM должен заменить временный антикризисный фонд EFSF. Договор о постоянном фонде уже ратифицировал парламент Германии. Дело за подписью президента Германии. Если Конституционный суд Германии, решит, что создание фонда не соответствует немецкой конституции, то президент так и не подпишет документ.

  • В пятницу стало известно, что ЕЦБ ждет решения Конституционного суда Германии, чтобы закончить разработку программу покупки облигаций проблемных стран еврозоны.
  • Инвесторы боятся, что, если фонд не будет одобрен, страны периферии фактически окажутся без поддержки ЕС. В итоге, их ждут дефолты, а инвесторов - потери.
  • Налогоплательщики и пенсионеры из Германии и других сильных стран Европы опасаются, что решение суда станет первым шагом к социализации долга.

Почему немцам не нравится ESM

В Германии против создания ESM выступает целый спектр различных политических сил: от левых партий до члена Христианско-Социального союза Питера Гуавилера, находящегося в одной коалиции с Ангелой Меркель. Против создания ESM было собрано десятки тысяч подписей. Отдельно суд рассматривает и обоснованные жалобы нескольких находящихся на пенсии профессоров экономики и других экспертов.

68% немцев поддерживают рассмотрение судом вопроса ESM, согласно недавнему опросу. Против разбирательства выступают лишь 17%. 2/3 немцев неспокойны из-за того, что Германия расширяет свои гарантии для стран еврозоны. Половина немецких граждан все еще выступают за валютный союз, а примерно треть граждан уверены, что Германии лучше отказаться от евро.

Ханс-Вернер Зинн, профессор экономики из Университета Мюнхена и глава Института экономических исследований ifo объясняет, почему немцы недовольны планами по созданию фонда и почему этот вопрос дошел до Конституционного суда Германии.

  • Во-первых, Маастрихтский договор, который лежит в основе единого валютного союза, предполагает, что страна не может оказывать помощь другой стране. Германия вступила в еврозону с тем условиям, что долги стран-участниц не будут разделены между всеми участниками союза.
  • Помощь Греции, конечно, нарушает договор, но сторонники ее оказания уверены, что угроза развала зоны евро страшнее, чем нарушение договора, подписанного 20 с лишним лет назад.
  • Во-вторых, немецкий закон о ESM обязывает немецкого представителя в фонде голосовать только после того, как решение будет одобрено немецким парламентом. Это невозможно с точки зрения международного законодательства: если члены валютного союза равны с точки зрения прав, то они тоже имеют право на такую же процедуру одобрения решения о создании ESM своими парламентами.
  • В-третьих, само условие об утверждении решения немецким парламентом противоречит правилам фонда - представитель Германии в фонде обязан хранить решение в тайне до его обнародования. Поскольку тайное голосование в Бундестаге устроить нельзя - это противоречит немецкой Конституции - получается полная путаница.
  • В-четвертых, ESM ограничен в принятии решений о помощи той или иной стране - такое решение требует при принятии квалифицированного большинства. При этом убытки фонда никак не контролируются. Возникает риск злоупотреблений, например, члены совета управляющих могут назначить себе слишком высокую зарплату или не слишком активно собирать деньги с задолжавших государств. При этом они защищены от уголовной ответственности и, что бы они ни сделали, они не будут наказаны.
  • В-пятых, противников фонда смущает система компенсации убытков. Любые убытки фонда будут покрыты из первоначального взноса в 80 млрд евро, когда они закончатся, страны должны остальные потери пропорционально своей доле в капитале. Если у страны на это нет денег, то покрыть потери может за нее другая страна. Теоретически одна страна может восполнить все потери фонда. Германия при этом, согласно более раннему решению суда, не может принимать на себя обязательств, которые связаны с действиями других стран.
  • В-шестых, обязательство страны в отношение внешних партнеров ограничивается ее долей в фонде, а вот друг перед другом страны, подписавшие соглашение, таких ограничений не имеют. Теоретически одна страна может забрать все средства 700 млрд евро из фонда - они станут ее обязательствами перед другими странами.
  • Наконец, ESM не может восприниматься отдельно от уже розданных в рамках кризиса средств. Например, это 1,4 млрд евро кредитов, которые уже были обещаны другим странам. Также это 1 трлн евро обязательств в рамках системы платежей TARGET2.

Европа ходит по замкнутому кругу

Зинн уверен, что Конституционный суд вряд ли пойдет против европейских политиков и, скорее всего, одобрит создание ESM. Но возможно попросит внесения каких-либо поправок в устав фонда или дополнительных разъяснений или обязательств.

Аналитики и эксперты также ожидают, что суд согласует создание фонда, согласны с Зинном авторы блога SoberLook. У них больше вопросов вызывает другое: почему ЕЦБ решил ждать решения суда, которое, в принципе, предсказуемо. Они уверены, что ЕЦБ просто не успел разработать программу покупки активов.

В банке JP Morgan нашли другую причину. Решение суда - прикрытие для ЕЦБ, который до сих пор не смог согласовать программу покупки активов.

  • Маловероятно, что Конституционный суд посчитает, что создание фонда противоречит закону и заблокирует решение, прошедшее практически все стадии согласования.
  • Скорее всего, ЕЦБ до сих пор не разработал план покупки облигаций проблемных стран. Хотя и в этом у аналитиков банка возникают сомнения: с такими ресурсами, как у ЕЦБ, вполне можно согласовать все технические вопросы между двумя заседаниями совета управляющих. Тем более, Драги уже выиграл время на прошлом заседание, когда объявил о новой программе, которая будет разработана в "ближайшее время".
  • Причина в том, что далеко не все члены управляющего совета согласны с основными контурами этой программы, которая, как считается, будет основана на введении контроля над доходностью по облигациям Италии и Испании.

В итоге, получается, что еврозона ходит по кругу: лидеры заявляют о каком-то решение, а затем оно терпит крах на стадии применения.


Должно случится чудо, чтобы антикризисные механизмы в Европе начали работать



Опубликовано /Финмаркет/
 
 

 
Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.
Netupsky    28.08.2012
Западная Европа, переманивая на вою сторону оставшиеся после развала СССР бесхозными страны Восточной Европы, пошла по стопам Советского Союза – вместо того, чтобы заманивать другие страны высоким уровнем жизни в своих странах, западноевропейцы начали раздавать подачки восточноевропейским странам и вовлекать их в Евросоюз. Их можно понять – с точки зрения экономики устойчивый рост обеспечен экономическим системам с численностью населения более 300 миллионов человек, так что они всеми правдами и неправдами пытались создать такую экономическую систему за счет вовлечения восточноевропейских стран. Но при значительной разнице начальных уровней потребления кто-то должен платить за улучшение жизни в "отстающих" странах экономического союза. А денег на это у Западной Европы, как когда-то у СССР, явно не хватило. Да и природных ресурсов у Европы значительно меньше, чем у России. Так что "Торговали – веселились, подсчитали – прослезились". Сейчас никто из локомотивов Евросоюза не хочет платить "за того парня", и с течением времени это нежелание будет усиливаться, и только вопрос времени, когда и с какими убытками начнется "цивилизованный развод" конгломерата разношерстных стран, образующих сейчас Евросоюз. И пойдет Европа по стопам СССР. Вот только "трубы" и Сибири у них нет. Зато на подходе США и Япония с астрономическим госдолгом. Единственная их надежда – Россия, уничтожившая свою промышленность и бездумно и бездарно распродающая по дешевке свои недра. Если бы не это – по Европе можно было бы заказывать панихиду. А так у них есть шанс выкрутиться, конечно, с потерями, за счет России. Посмотрим, как это им удастся.
 
.
16 января 2025 года 08:55
Банк Кореи в четверг сохранил базовую ставку на отметке 3% годовых, говорится в сообщении регулятора.

Это стало неожиданностью для аналитиков, большинство из которых прогнозировало снижение до 2,75%, по данным Trading Economics. Нынешний уровень ставки является...    читать дальше
.
16 января 2025 года 08:49
Лизинговая компания "Евразия Авто Финанс", созданная при участии "АвтоВАЗа" и Промсвязьбанка в начале года, позволит автоконцерну нарастить продажи коммерческих автомобилей, запуск нового бренда которых готовят в концерне, сообщил президент АО "АвтоВАЗ" Максим...    читать дальше
.
16 января 2025 года 08:42
США внесли в SDN list российские и китайские компаний, которые участвовали в схемах проведения платежей за санкционные товары, сообщило вчера OFAC (Office of Foreign Assets Control, подразделение Минфина США, отвечающее за правоприменение в области санкций).

Россия и...    читать дальше
.
16 января 2025 года 08:37
Американские фондовые индексы завершили торги в среду уверенным ростом, инвесторы оценивали статданные и первые в этом сезоне отчеты крупных эмитентов.

Dow Jones Industrial Average повысился на 1,65% и составил 43221,55 пункта. Standard & Poor's 500 увеличился на...    читать дальше
.
16 января 2025 года 08:32
Цены на плодоовощную продукцию в РФ в 2024 году выросли на 22,1%, в декабре по сравнению с ноябрем - на 9,1%, сообщил Росстат в среду.

В декабре рост цен несколько замедлился с 10,4% в ноябре. Больше всего подорожали огурцы - на 39,7% (на 42,6% в ноябре). Цены на...    читать дальше
.
16 января 2025 года 08:30
Сегодня ожидаются погашения по 14 выпускам облигаций на общую сумму 63,04 млрд руб.

Эмитент

Выпуск

Тип погашения

Размер погашения, всего

Размер погашения на...    читать дальше
.
16 января 2025 года 08:30
Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 43 выпускам облигаций на общую сумму 7,96 млрд руб.

Эмитент

Выпуск

Размер выплат, всего

Размер выплат на облигацию

...    читать дальше
.
16 января 2025 года 08:29
Нефтяные цены продолжают расти сегодня утром после уверенного подъема по итогам предыдущей сессии.

Мартовские фьючерсы на сорт Brent на лондонской бирже ICE Futures к 8:08 мск подорожали на $0,12 (0,15%) - до $82,15 за баррель. В среду эти контракты выросли в цене на...    читать дальше
.
16 января 2025 года 08:26
Экономическая активность в США в конце 2024 года росла темпами от слабых (slight) до умеренных (moderate), говорится в опубликованном в среду Федеральной резервной системой (ФРС) региональном обзоре, который по цвету обложки называют Beige Book ("Бежевая...    читать дальше
.
16 января 2025 года 08:20
Огурцы и водка стали лидерами по росту потребительских цен на продовольственном рынке РФ в начале 2025 года.

Как сообщил вчера Росстат, с 1 по 13 января огурцы подорожали на 8,6%, водка - на 3,7%.

Кроме того, за этот период цены на яйца повысились на 2%,...    читать дальше
.
16 января 2025 года 08:14
По итогам вчерашних торгов фондовые индексы крупнейших стран Западной Европы уверенно выросли, инвесторы оценивали данные о росте потребительских цен по обе стороны Атлантики.

Индекс Stoxx Europe 600 повысился на 1,33% - до 515,02 пункта.

Британский индикатор...    читать дальше
.
16 января 2025 года 08:09
Росстат с 2025 года скорректировал набор товаров и услуг для расчета недельной инфляции, исключив из него, в частности, авиабилеты и включив активированный уголь и установку зубных пломб, говорится в сообщении статистического ведомства.

"В соответствии с методологией в...    читать дальше
.
16 января 2025 года 08:05
Потребительские цены на бензин в России с 1 по 13 января выросли на 0,6% при общей инфляции за этот период на уровне 0,67%, сообщил в среду Росстат.

Предыдущая дата регистрации цен приходилась на 23 декабря. Тогда на неделе с 17 по 23 декабря Росстат фиксировал...    читать дальше
.
16 января 2025 года 08:01
Официальный курс доллара США, установленный Центральным банком с 16 января, составляет 102,8078 руб. По сравнению с предыдущим значением курс снизился на 63,02 коп.

Официальный курс евро, установленный Центральным банком с 16 января, составляет 106,0971 руб. По...
.
16 января 2025 года 08:00
Сегодня ожидается публикация следующих макроэкономических показателей

Время

Публикация

Период

10:00

Изменение потребительских цен в...    читать дальше
.
15 января 2025 года 20:20
Капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, в среду составила 53338,667 млрд руб., повысившись по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня на 124,759 млрд руб., или на...
.
Страница 1 из 19
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке

.