.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
НОВОСТИ
Главная  /  Все новости  /  Европе прописано смертельное лекарство
.
 
 
 
 
06 июля 2012 года 16:08

Европе прописано смертельное лекарство

 0  
Экономисты, банкиры и чиновники ищут лекарство для еврозоны, но пока не могут его найти. Популярный прежде рецепт - так называемая "внутренняя девальвация" - вызывает все больше споров. Даже МВФ признает, что она никому не помогла
Брюссель. 6 июля. FINMARKET. - Греция вновь пытается выпросить уступки у тройки своих "спасителей" - ЕС, ЕЦБ и МВФ. Однако суть программы "помощи" от этого не поменяется. Стране прописано сильнодействующее лекарство, у которого есть куча побочных эффектов. Многие экономисты считают, что ничего кроме побочных эффектов оно и не дает, а эффекты эти смертельны для экономики.

Именно это - "лекарство бесполезно и вредно, а Греции просто противопоказано" - написано даже в протоколе о предоставлении помощи Афинам, который готовил МВФ.

Тот же рецепт выписан всем пострадавшим от еврокризиса без разбора. Лекарство называется "внутренняя девальвация". По идее, оно должно излечивать экономики, которые вдруг стали неконкурентоспособными.

Что такое внутренняя девальвация?

Девальвация национальной валюты - давний и, можно сказать, классический способ разом покончить и с проблемами высокого госдолга, и с проблемами низкой конкурентоспособности.

Преимущества очевидны: номинированный в национальной валюте госдолг за счет девальвации обесценивается, экспорт товаров и услуг растет за счет падения цен на них, и, соответственно, повышения их конкурентоспособности. Падает и импорт, который разом становится слишком дорогим.

Но очевидны и недостатки: иностранные инвесторы теряют свои деньги, отворачиваются от страны, девальвировавшей свою валюту, и теряют доверие к ней. Это означает, что занимать становится тяжелее, инвестиции падают, вместе с ними падает и спрос внутри страны, что не способствует росту.

Кроме того, не все страны могут девальвировать валюту по собственному усмотрению. Классический случай - страны еврозоны и кандидаты на вступление в нее.

  • Так называемая "внутренняя девальвация" придумана именно с той целью, чтобы увеличить конкурентоспособность экспорта и не подорвать доверие инвесторов к национальной экономике.
  • Курс национальной валюты остается стабильным (в случае с Грецией это означает, что она не выходит из зоны евро), а стоимость труда и цены намерено и сознательно снижаются правительством за счет жесткой экономии бюджетных средств, роста налоговой нагрузки и тотального снижения зарплат.
  • В результате довольны все, кроме собственного населения: доходы граждан падают, издержки бизнеса растут за счет роста налогов, но страна не теряет свой кредитный рейтинг и - в теории - увеличивает выручку от экспорта своих товаров.

Внутренняя девальвация в зоне евро

Страны юга Европы не могут девальвировать свои валюты, потому что их не существует. Девальвировать евро не хотят богатые страны еврозоны - это, например, вызовет недовольство их граждан, чьи накопления и доходы тоже номинированы в евро.

Поэтому странам юга предлагают провести внутреннюю девальвацию: усилить налоговую нагрузку на бизнес, резко сократить госрасходы и, в общем, искусственно снизить стоимость труда в своих экономиках.

Предложение выглядит не очень честно: госдолг этих стран тоже номинирован в евро, и если стоимость труда там упадет, то, чтобы отдать долги, работать гражданам придется намного больше.

Внутренняя девальвация, например, по расчетам экономистов МВФ, снизит госдолг Греции со 160% ВВП в 2011 году до 120% ВВП в 2020, но ради этого грекам придется в течение десяти лет терпеть огромную разницу в своих доходах и, например, доходах немцев.

Критика внутренней девальвации

Подписанный греческими властями план бюджетной консолидации, без выполнения которого страна не получит новые кредиты от МВФ и ЕС, по сути, представляет собой как раз план проведения масштабной внутренней девальвации. Именно так написано на первой странице протокола, который подписали греки весной.

На 48-ой странице того же документа дается обзор применения лекарства за последние 20 лет. Выводы неутешительны: внутренняя девальвация никому не помогла, а Греция уже упустила все шансы на ее успех. Греки посопротивлялись, но подписали этот смертный приговор самим себе.

Другие экономисты критиковали план спасения Греции еще задолго до его подписания: в конце 2011 года знаменитый "предсказатель кризисов" Нуриэль Рубини и нобелевский лауреат Пол Кругман писали, что положительных примеров проведения внутренней девальвации не существует.

  • Аргентина в конце 90-х годов прошлого века жестко привязала курс национальной валюты к доллару и принялась снижать стоимость труда в экономике, чтобы избежать дефолта. После трех лет рецессии, дефолт - и полноценная девальвация песо - все равно состоялись.
  • Латвия, которая провела в 2009-2011 годах жесточайшую бюджетную консолидацию, сохранив фиксированный курс лата к евро на докризисном уровне, получила падение производства на 20% и рост безработицы на те же 20%.
  • Американские экономисты Мохсен Бахмани-Оскуе из Университета Висконсина и Али Кутана из Университета Эдвардсвил Южного Иллинойса изучили , как снижение стоимости национальной валюты повлияло на экономический рост стран Восточной Европы - России, Белоруссии, Чехии, Эстонии, Венгрии, Латвии, Литвы, Польши и Словакии.

    • Все эти страны после распада Советского Союза прошли путь от жесткого валютного курса к гибкому - на разных этапах в течение последних 20 лет он сопровождался девальвацией. При этом экономисты не рассматривали кризис 2008 года.
    • Некоторые страны при этом вошли в ЕС - им понадобилось быстро догнать европейские страны по уровню развития экономики, а также объединить деловые циклы.
    • Из-за большей либерализации рынков и роста спроса в этих странах начала расти инфляция. Центробанкам пришлось жестко контролировать процесс роста цен, однако обратной стороной этого стала потеря конкурентоспособности. Многие страны затем решились на девальвацию, чтобы увеличить конкурентоспособность собственных компаний.

    В итоге девальвация увеличила стоимость импортных товаров и оборудования, а это подняло издержки компаний. Результатом стало снижение выпуска.

    Экономисты пришли к следующим выводам:

    1.Девальвация не имеет значительного влияния на рост экономики. Скорее, имеет значение, какой бюджетной и монетарной политикой она сопровождается. Так, девальвация способствовала росту экономики Белоруссии, Латвии, Польши и Словакии. Однако она же привела к рецессии в России, Чехии, Эстонии и Венгрии. Для первой группы стран изменение реального курса (с учетом инфляции) оказался отрицательным, а для второй группы - положительным.

    2.Однако даже в тех экономиках, которые выиграли от снижения курсов, эффект был краткосрочным. В долгосрочной перспективе девальвация не смогла укрепить их рост.

    Литовские экономисты Рюта Медайските и Виолета Кливене попробовали подсчитать эффективность внутренней девальвации, проведенной правительствами Латвии и Литвы сразу после кризиса 2008 года.

    Их выводы похожи на выводы американских коллег: экономики прибалтийских стран увеличили экспорт, однако падение уровня доходов граждан и рост безработицы уничтожили внутренний спрос и подорвали долгосрочные механизмы экономического роста.

    Не уверен в пользе внутренней девальвации и профессор Лондонской школы экономики Поль Де Гров , чья короткая записка наделала много шума в мае этого года. Де Гров также полагает, что внутренняя девальвация не приведет к восстановлению равновесия в экономиках стран Европы, гораздо больше им бы помогло списание значительно части долга и меры по стимулированию спроса.

    Похвала внутренней девальвации

    Но у внутренней девальвации остались и немногочисленные сторонники , например, шведский экономист Андерс Ослунд, который считает, что внутренняя девальвация "выгодна", потому что она позволяет радикально изменить структуру "больной" экономики в правильном направлении. Пусть при этом стране и приходится при этом пережить падение уровня жизни населения, повальную миграцию недовольных граждан в другие страны и даже восстания.

    Критика внутренней девальвации, с точки зрения Ослунда, не состоятельна, потому что ее положительные эффекты можно увидеть не в течении двух или трех лет, а лет через десять или лучше даже двадцать.

    Опубликовано /Финмаркет/
     
     

     
    Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.
     
    .
    15 марта 2025 года 13:49
    На докапитализацию государственного фонда развития промышленности в Курской области из резервного фонда кабмина выделено 2,4 млрд рублей. Соответствующее распоряжение подписал премьер-министр Михаил Мишустин, сообщается на сайте правительства.

    Средства пойдут на...    читать дальше
    .
    15 марта 2025 года 12:41
    Средняя ожидаемая при рождении продолжительность жизни в странах Европейского союза в 2023 году составила 81,4 года, увеличившись на 0,8 года по сравнению с 2022 годом, сообщило статистическое управление ЕС.

    При этом показатель достиг рекорда с начала ведения расчетов в...    читать дальше
    .
    15 марта 2025 года 12:03
    Правительство РФ внесло изменения в порядок управления средствами Фонда национального благосостояния, необходимые для размещения на субординированных депозитах в банках денег на строительство высокоскоростной магистрали Москва - Санкт-Петербург. Соответствующее постановление,...    читать дальше
    .
    15 марта 2025 года 11:49
    ПАО "Группа ЛСР" по итогам 2024 года увеличило чистую прибыль по МСФО на 1% по сравнению с показателем предыдущего года - до 28,598 млрд рублей, говорится в отчете компании. Выручка выросла на 1,3% и составила 239,227 млрд рублей.

    Валовая прибыль компании равнялась...    читать дальше
    .
    15 марта 2025 года 11:03
    Каждый пятый обладатель полиса ОСАГО имел и полис автокаско в 2024 году, такие данные приводит Банк России в "Обзоре ключевых показателей за 4-й квартал 2024 года". По итогам 2023 года это соотношение составляло 1:6, а в 2022 году - 1:8, проникновение страхования в сегменте...    читать дальше
    .
    15 марта 2025 года 10:42
    Китай предпримет ряд мер по оптимизации потребительского финансирования с целью стимулирования потребления и повышения качества финансовых услуг, заявило Государственное управление финансового регулирования КНР в пятницу.

    Ведомство призвало финансовые учреждения...    читать дальше
    .
    15 марта 2025 года 10:29
    Объем жилищного строительства в России в феврале 2025 года составил 10 млн 438,5 тыс. кв. м, что на 22,9% больше, чем в феврале 2024 года, говорится в опубликованных в пятницу материалах Росстата.

    За январь-февраль 2025 года объем жилищного строительства в стране...    читать дальше
    .
    15 марта 2025 года 10:07
    Петр Конюшенко назначен заместителем министра энергетики РФ - соответствующее распоряжение правительства РФ от 13 марта 2025 г. № 591-р опубликовано на Официальном интернет-портале правовой информации.

    Как ранее сообщил концерн "Росэнергоатом", в новой должности...    читать дальше
    .
    15 марта 2025 года 09:34
    Росстат уточнил численность населения РФ на 1 января 2025 года до 146 млн 119,9 тыс. человек с предварительной оценки 146 млн 028,3 тыс. человек (была опубликована в начале февраля), соответствующие данные опубликованы в пятницу на сайте статслужбы.

    Росстат при этом...    читать дальше
    .
    15 марта 2025 года 09:18
    Администрация США во главе с президентом Дональдом Трампом делает все для того, чтобы начать восстанавливать российско-американские отношения, процесс этот - сложный, заявил президент РФ Владимир Путин.

    "В повестке дня у нас сегодня плановый вопрос о восстановлении...    читать дальше
    .
    15 марта 2025 года 09:01
    Официальный курс доллара США, установленный Центральным банком с 15 марта, составляет 85,5694 руб. По сравнению с предыдущим значением курс снизился на 1,05 руб.

    Официальный курс евро, установленный Центральным банком с 15 марта, составляет 93,6087 руб. По сравнению с...
    .
    14 марта 2025 года 20:20
    Капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, в пятницу составила 58951,606 млрд руб., повысившись по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня на 788,609 млрд руб., или на...
    .
    14 марта 2025 года 19:15
    Средневзвешенный курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов Московской биржи понизился на 8,14 коп. и составил 11,7903 руб.

    Минимальный курс юаня составил 11,6785 руб., максимальный - 11,87 руб. Было заключено 65426 сделок. Объем торгов составил 96817,54 млн...
    .
    14 марта 2025 года 18:59
    Рынок акций РФ завершил торги ростом индикаторов на 2,4-3,6% на ожиданиях урегулирования российско-украинского конфликта после заявления президента РФ Владимира Путина о готовности обсуждать прекращение боевых действий на Украине с условием, что оно должно привести к...    читать дальше
    .
    14 марта 2025 года 18:54
    "Русал" заключил соглашение с индийскими компаниям Pioneer и KCap о покупке глиноземного предприятия Pioneer Aluminium Industries Limited мощностью 1,5 млн тонн в год, сообщила российская компания.

    "Дочка" "Русала" в три этапа приобретет до 50% Pioneer, в т.ч. на первом...    читать дальше
    .
    14 марта 2025 года 18:48
    Совет ЕС объявил в пятницу, что согласовал свою позицию для переговоров с Европарламентом по введению заградительных пошлин на ряд сельскохозяйственных продуктов и удобрений из России и Белоруссии.

    Речь идет о подготовке регламента ЕС, который "введет пошлины на...    читать дальше
    .
    Страница 1 из 19
    .
    .
    .
    .
    .
    .
    .
    .
    .
    .
    .

    ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

    E-mail:     Код:    

    САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

    Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
     ФИО *
     Компания
     Телефон (с кодом города) *
     E-Mail
     Защита
    введите код, указанный на картинке

    .