.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
НОВОСТИ
Главная  /  Все новости  /  Будущие пенсионеры поднимут фондовый рынок
.
 
 
 
 
27 июня 2012 года 13:59

Будущие пенсионеры поднимут фондовый рынок

 0  
Российский фондовый рынок трясет от малейших колебаний цен на нефть, а все потому, что на нем, в основном, крутятся деньги пугливых западных инвесторов и спекулянтов. В банке UBS считают, что пенсионные накопления россиян смогут все исправить
Москва. 27 июня. FINMARKET.RU - Если правительство либерализует правила инвестирования пенсионных накоплений россиян, их доля на российском фондовом рынке вырастет до 40%. Скромные объемы торгов и высокая волатильность, характерные для рынка в настоящее время, таким образом, могут остаться в прошлом.

Аналитики банка UBS Дмитрий Виноградов и Белла Рабинович подсчитали, как скажется либерализация регулирования пенсионных фондов на российском рынке акций. Эффект будет исключительно позитивным, а Россия пойдет по пути Южной Африки: на рынке будут править балл не иностранные инвесторы, а российские фонды.

В своей модели аналитики не учитывали возможность радикальной пенсионной реформы, которую продолжают обсуждать российские чиновники. Но и без таковой либерализация рынка пенсионных накоплений, по их мнению, в ближайшие 10 лет изменит российский рынок акций.

Денег может быть даже больше, чем посчитали аналитики - сами будущие российские пенсионеры хотят не только платить обязательные платежи, но и откладывать на старость самостоятельно . Пока они сберегают деньги в банках и в наличных.

Беды фондового рынка: волатильность и слабые инвесторы

  • Главная проблема, с которой сталкиваются инвесторы на российском рынке акций - это его высокая волатильность. Индекс MSCI Russia в 3,5 раза волатильней, чем индекс MSCI для всех развивающихся стран. Разрыв увеличился в конце 2008 года: из-за кризиса российский индекс за 8 месяцев потерял 80% своей стоимости.


Российский рынок акций очень нестабилен


  • Такая высокая волатильность связана с недостатком отечественного капитала на рынке акций: он полностью зависит от потоков иностранных инвестиций. Любые изменения в оценках рисков рынков развивающихся стран мгновенно отражаются на российских котировках.
  • На рынках акций развитых и многих развивающихся стран ключевыми игроками являются пенсионные фонды. В первом квартале 2012 года активы российских пенсионных фондов составляли всего 4,7% ВВП. В странах ОЭСР средний объем пенсионных фондов составляет 72% ВВП. В Польше и Бразилии - 15%. В Южной Африке, - а ее фондовой рынок один из самых стабильных среди развивающихся стран, - 62%.


Объемы российских пенсионных фондов несравнимы с иностранными


  • Но даже имеющийся капитал российские фонды не инвестируют в акции: в конце 2011 года на них приходилось всего 4% всех активов пенсионных фондов. Это ничто по сравнению с капитализацией РТС в $700 млрд.
  • В мире в 2011 году в среднем вложения в акции составляли 41% объемов пенсионных фондов. В Польше, например, на акции приходится 35% инвестиционных портфелей.

Россиян не устраивает доходность пенсионных фондов

Пенсионная система нашей страны постепенно эволюционирует: граждане пытаются увеличить доходность своих пенсионных накоплений. Все чаще россияне выбирают негосударственные пенсионные фонды, которые могут обеспечить большую доходность по сравнению с "казенным" ВЭБ.

  • Реформа российской пенсионной системы была запущена в 2002 году. Объемы пенсионных фондов росли на 30% в год, достигнув 2,6 трлн руб в первом квартале 2012 года. Внешэкономбанк управляет 1,4 трлн руб. Остальное приходится на частные пенсионные фонды: 511 млрд руб в обязательных фондах и еще 717 млрд - в добровольных.


Капиталы российских пенсионных фондов растут


ВЭБ не может инвестировать в акции - это запрещено законом. К тому же на средства пенсионеров, размещенные в ВЭБе, часто заглядывается само государство. Из этих денег было профинансировано строительство нефтепровода в Китай и Японию, на недавно прошедшем Питерском экономическом форуме президент Владимир Путин заявил, что пенсионные деньги ВЭБа могут быть использованы для реализации инфраструктурных проектов.

У частных пенсионных фондов руки тоже связаны, хотя некоторая свобода инвестиционного выбора все-таки есть. Они могут инвестировать в акции, входящие в котировальный список А1 - это, например, акции "Сбербанка", "Лукойла", МТС, "Уралкалия" и некоторых других эмитентов.

В UBS уверены, что список стоит расширить, ведь в него, например, не входят акции "Газпрома", "Роснефти", "Транснефти", ВТБ, "Норильского никеля", "Северстали" и других компании с высоколиквидными бумагами. Из-за существующих ограничений частные пенсионные фонды смогли вложить в акции лишь 10% своих активов.


До кризиса частные фонды охотнее покупали акции



Все больше россиян предпочитают частные пенсионные фонды


Модель 2022: что изменится?

Аналитики UBS согласны с тем, что демографическая ситуация в России делает реформу пенсионной системы неизбежной. Если ею не заниматься и не увеличивать пенсионный возраст, дефицит Пенсионного фонда может составить 5% ВВП в среднесрочной перспективе, подсчитали в UBS. Однако повышение качества управления активами может частично решить эти проблемы.

  • Правительство может смягчить ограничения на инвестирование средств пенсионных фондов в акции. Минфин предлагает снизить критерии к рейтингу облигаций и расширить список акции, в который можно инвестировать средства пенсионеров. Пока это, правда, касается лишь негосударственных пенсионных фондов.
  • Если эти ограничения будут сняты, от этого, в первую очередь, выиграют "Газпром", "Роснефть", ТНК-BP, "Сургутнефтегаз", "Норильский никель", ВТБ и другие крупные компании.
  • Правда, ВЭБ также предлагал расширить свои возможности для инвестирования. Однако предложения ВЭБа касались, в первую очередь, снижения ограничений на покупку облигаций.

Аналитики UBS построили свой прогноз развития пенсионной системы России до 2022 года. Они не учитывали дискуссию российских чиновников о том, как лучше проводить реформу. Свой прогноз они строили на основе предложений Минфина, а также текущих тенденций в макроэкономике, демографии и предпочтениях российский граждан.

  • К 2022 году население в трудоспособном возрасте сократится до 77,9 млн человек против 86,65 млн в 2012 году. Безработица при этом составит 6,1%.
  • Средние зарплаты вырастут с 25 900 руб до 29 500 руб. Отчисления в пенсионную систему вырастут до 2,7 трлн руб с 1,3 трлн в 2012 году.
  • Население все чаще будет выбирать частные пенсионные фонды вместо ВЭБа. Сейчас свои обязательные пенсионные накопления перевели в частные фонды всего 15 млн человек, или 20% рабочей силы. К 2022 году пенсионные накопления ВЭБа будут меньше актив негосударственных фондов - 11,6 трлн против 18,6 трлн руб. До 2022 года они будут ежегодно сокращаться на 5% - в результате доля ВЭБа в обязательных накоплениях сократится до 39%. На негосударственные фонды будет приходиться 61% активов на рынке.
  • Чистая доходность портфеля ВЭБа будет в ближайшие годы постоянной и составит 2%, а чистая доходность негосударственных фондов вырастет с 8% до 10%.
  • Негосударственные фонды будут получать свою прибыль от инвестирования в акции, доходность по таким инвестициям составит 15% против доходности в 7% по облигациям.
  • Это приведет к росту доли капитала пенсионных фондов на рынке акций. Они увеличат свои инвестиции с 141 млрд в 2011 году до 8,4 трлн в 2022 году. Правда, это составит всего 6% ВВП.
  • В этом случае доля пенсионных фондов на рынке акций вырастет до 40% в 2022 году. Это снизит волатильность и увеличит объемы рынка.
  • Общий объем активов пенсионной системы к 2022 году составит 33 трлн руб, или 24% ВВП. Это ниже 70% в развитых странах.


Все больше пенсионных накоплений пойдет на рынок акций



Опубликовано /Финмаркет/
 
 

 
Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.
 
.
31 января 2025 года 17:46
Commerzbank AG, второй по величине банк Германии, увеличил чистую прибыль в 2024 году до рекордных 2,68 млрд евро с 2,22 млрд евро годом ранее, согласно предварительным данным кредитной организации.

Чистый процентный доход составил 8,33 млрд евро против 8,37 млрд евро....    читать дальше
.
31 января 2025 года 17:38
Количество операций, совершенных через Систему быстрых платежей (СБП), в 2024 году достигло 13,4 млрд транзакций, их объем составил 69,5 трлн руб., что в 2 раза выше аналогичных показателей предыдущего года, говорится в сообщении ЦБ.

Наибольшая транзакционная активность...    читать дальше
.
31 января 2025 года 17:32
ЦБ РФ с 1 февраля установил следующие учетные цены на драгоценные металлы: на золото - 8765,02 (+80) руб./грамм; на серебро - 97,47 (+1,55) руб./грамм; на платину - 3034,62 (+47,5) руб./грамм; на палладий - 3097,51 (+85,18) руб./грамм.

Это автоматическое сообщение.
.
31 января 2025 года 17:30
Министерский мониторинговый комитет альянса ОПЕК+, сопредседателями которого являются Россия и Саудовская Аравия, в понедельник, 3 февраля, рассмотрит ситуацию на нефтяном рынке.

Заседанию предшествовал призыв президента США Дональда Трампа в адрес Саудовской Аравии и...    читать дальше
.
31 января 2025 года 17:22
Официальный курс доллара США, установленный Центральным банком с 1 февраля, составляет 97,8107 руб. По сравнению с предыдущим значением курс снизился на 19,55 коп.

Это автоматическое сообщение.
.
31 января 2025 года 17:22
Официальный курс евро, установленный Центральным банком с 1 февраля, составляет 102,1301 руб. По сравнению с предыдущим значением курс снизился на 64,81 коп.

Это автоматическое сообщение.
.
31 января 2025 года 17:15
В течение ближайшей недели с 03.02 по 09.02 ожидается публикация следующих макроэкономических показателей

Дата

Время

Публикация

Период

...    читать дальше
.
31 января 2025 года 17:11
Доходы населения США в декабре выросли на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, говорится в отчете министерства торговли страны.

Расходы американцев увеличились на 0,7%.

Аналитики в среднем прогнозировали повышение первого показателя на 0,4%, второго - на...    читать дальше
.
31 января 2025 года 17:02
Французско-итальянский чипмейкер STMicroelectronics рассматривает возможность снижения числа рабочих мест на 2-3 тыс., пишет Bloomberg со ссылкой на информированные источники.

Штат компании может уменьшиться на величину до 6%.

Предполагается, что численность...    читать дальше
.
31 января 2025 года 16:54
Государственный долг Латвии на конец 2024 года составил 19 млрд евро, или 47,7% ВВП, увеличившись за год на 1,5 млрд евро, сообщило министерство финансов со ссылкой на предварительные данные государственного казначейства о выполнении консолидированного бюджета.

По...    читать дальше
.
31 января 2025 года 16:45
Российское подразделение южнокорейского автоконцерна Kia - ООО "Киа Россия и СНГ" - отзывает в РФ 29,141 тыс. кроссоверов Kia Sportage из-за возможных неполадок блока ABS/ESC, сообщил Росстандарт.

Отзыву подлежат машины, реализованные в 2014-2016...    читать дальше
.
31 января 2025 года 16:36
Мировой рынок промышленного шоколада в 2025-2029 годах вырастет на $2,76 млрд, прогнозирует Technavio.

Среднегодовые темпы роста (СГТР, CAGR) в этот период составят 5%, говорится в пресс-релизе аналитической компании. При этом 38% расширения обеспечит...    читать дальше
.
31 января 2025 года 16:31
1 января. FINMARKET.RU – ВТБ разместил 31 января однодневные биржевые облигации серии КС-4-886 на 18 млрд 430,6 млн рублей по номиналу при заявленном объеме 100 млрд рублей, следует из материалов "Московской биржи", на которой прошло размещение.

Таким образом, банк...    читать дальше
.
31 января 2025 года 16:30
В течение ближайшей недели с 1 по 7 февраля ожидаются погашения по 2 выпускам еврооблигаций.

Дата

Эмитент

Выпуск

Тип погашения

Размер погашения, всего

...    читать дальше
.
31 января 2025 года 16:30
В течение ближайшей недели с 1 по 7 февраля ожидаются выплаты купонных доходов по 205 выпускам облигаций.

Дата

Эмитент

Выпуск

Размер выплат

Размер выплат на...    читать дальше
.
31 января 2025 года 16:30
В течение ближайшей недели с 1 по 7 февраля ожидаются погашения по 43 выпускам облигаций.

Дата

Эмитент

Выпуск

Тип погашения

Размер погашения, всего

...    читать дальше
.
Страница 1 из 19
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке

.