Центробанк обещает замедлить падение рубля

Москва. 1 июня. FINMARKET.RU - Рубль в первый день лета продолжил свободное падение, доллар подорожал еще на 82 копейки. Центробанк на падение до сих пор реагировал вяло.

Однако, в связи с тем, что курс бивалютной корзины приблизился к границе установленного ЦБ коридора, тот решил начать действовать.

"Сейчас это движение курса рубля связано не столько даже с текущим уровнем цены на нефть, сколько с ожиданиями того, что она будет завтра еще ниже. Если цена на нефть продолжит падение, то, возможно, - не обязательно, но возможно, - курс рубля продолжит свое ослабление. Но точно он будет слабеть гораздо меньшими темпами, чем это происходило в последние дни", - обещал в пятницу председатель ЦБ Сергей Игнатьев, - Сейчас стоимость бивалютной корзины попала уже в ту часть валютного коридора, когда мы активно проводим валютные интервенции и сдерживаем дальнейшее ослабление рубля".

При этом Игнатьев пообещал и дальше "не реагировать на сиюминутные соображения" и сохранить механизм плавающего валютного коридора, при котором рубль может существенно укрепляться и падать.

"Это эпизод не первый в последние годы, и в долгосрочной перспективе рубль не обречен на падение", - сказал Игнатьев.

Вероятно, нынешнее резкое падение уже не рассматривается как "сиюминутное соображение". Однако ЦБ, приступая к интервенциям, явно не торопится вернуть все, что потерял рубль в последние дни: банки испытывают недостаток рублевой ликвидности, и продавать им доллары - значит уменьшить количество рублей в обращении.

Главный экономист «Ренессанса Капитала» Иван Чакаров объясняет спокойствие чиновников и ЦБ тем, что курс больше не влияет на поведение россиян и его резкие изменения больше не служат для них сигналом о начале кризиса:

• Рубль все еще находится в рамках валютного коридора, который составляет 32,15-38,15 за бивалютную корзину. Корзина стоит чуть больее 37 руб.
• Поведение ЦБ полностью соответствует его новой монетарной политике, которая сейчас направлена на снижение излишней волатильности рубля. Если рубль к бивалютной корзине еще приблизится к верхней границе валютного коридора, ЦБ усилит интервенции.
• В качестве альтернативы интервенциями ЦБ может расширить валютный коридор с нынешних 6 руб. Правда, то, что Центробанк выберет этот вариант именно сейчас, вызывает сомнения. В прошлом ЦБ расширил диапазон с 5 руб до 6 руб, после того как давление на валюту летом прошлого года спало.
• Лето прошлого года продемонстрировало, что россияне стали более сдержанно относится к колебаниям валютного курса. Они больше не бегут в банки, чтобы перевести рублевые депозиты в валютные. Во многом это связано с политикой ЦБ, который дал четкий сигнал, что колебания валют – это теперь нормальный процесс для экономики. Так что в России сейчас сформировано двойное валютное поведение: инвесторы продают рубли, а населения не спешит от них избавляться. В 2008-2009 годах население, напротив, спешило избавиться от рублей.

Население больше не снимает депозиты во время падения рубля

• Ослабление рубля будет на руку и российскому экспорту, правда, эффект будет ограниченным. Ведь 80% экспорта приходится на нефть и газ, а эти отрасли мало зависят от курса рубля. Ослабление рубля влияет лишь на 20% экспорта. Если мы хотим, чтобы слабый рубль существенно помог российскому экспорту, нужна очень большая девальвация.

Россия - не единственная страна в мире, которая испытывает проблемы с валютой. Из-за обострения долгового кризиса в Европе и опасений насчет роста мировой экономики в мире снизилась склонность к риску. Инвесторы в мае выводили деньги из всех развивающихся стран. Например, помимо российской упали валюты и других стран БРИК – Индии и Бразилии. Почти не изменился лишь курс юаня, который жестко контролируется Национальным банком Китая.

Валюты стран БРИК падают