.
.
СЕГОДНЯ:
.
.
.
НОВОСТИ
.
05 марта 2012 года 20:15
После выборов. Сценарии: Путин больше всех подходит на роль реформатора
1 |
Главный экономист "Ренессанс Капитала" Иван Чакаров: Реформы - единственное спасение от кризиса. Но чтобы их проводить, нужен сильный лидер. А конкурентов у Владимира Путина в этой роли нет
Правительство в ближайшие годы просто вынуждено будет проводить реформы. Мы вступаем в эпоху с совершенно другой макроэкономической средой, похожей, скорее, на ту, что была в 2008 году. Именно поэтому у Путина и его окружения намного больше мотивов проводить реформы именно сейчас.
Конечно, если учитывать предыдущий опыт, есть сомнения в его способности проводить реформы. Все сомневаются, я разговаривал с европейцами, с американцами, все они сомневаются. Но нужно еще учитывать и здравый смысл: если власти не проведут эти реформы в течение 3-5 лет, темпы роста российской экономики упадут - просто скатятся в никуда. И власти это понимают.
Кроме того, у Путина есть амбиции, он хочет остаться в истории России как один из великих лидеров. Именно поэтому он будет реформировать Россию.
Почему не было реформ раньше? До 2008 года Россия была страной с огромным профицитом счета текущих операций: в 2000-х - это было 15% ВВП, в 2008 году он сократился до 10% ВВП, а сейчас - всего 5% ВВП. До 2008 года у России был профицит бюджета: доходы были намного выше расходов - примерно на 8%.
В Россию приходило очень много денег. Конечно, часть из них была поглощена коррупцией, но все равно они заметно улучшали экономическую ситуацию. В это время чиновники задавались вопросом: зачем улучшать судебную систему, бороться с коррупцией и исправлять все то, что не нравится инвесторам в России, - ведь денег достаточно и на коррупцию, и на экономику.
Путин прекрасно понимает, что теперь профицит текущего счета не 10% или 15% ВВП, а всего лишь 4-5%. Согласно моим оценкам, даже если баррель нефти будет стоить $110, то в 2014-2015 годах Россия столкнется с дефицитом счета текущих операций. Само правительство предполагает, что даже при высоких ценах на нефть и бюджет будет дефицитным. Россия становится типичной страной с двумя дефицитами - бюджета и счета текущих операций, - которые надо как-то финансировать. Конечно, можно использовать резервы, но их хватит всего на несколько лет.
Путин знает, что к середине президентского срока он должен изменить что-то в отношениях с внешней средой, чтобы привлечь инвестиции, иначе российская экономика окажется в кризисе. Это не выгодно Путину, который хочет остаться у власти в ближайшие 12 лет. Путин говорит правильные вещи, никто другой в этой стране этого не говорит. Непонятно, сделает он это или нет. Но уже то, что он поднял эти вопросы, это позитивный сигнал.
Но перемены будут очень медленными, очень осторожными. В России вряд ли возможна революция, будет эволюционный процесс - маленькие шаги в правильном направлении. Именно поэтому я позитивно настроен по отношению к России.
Почему именно Путин?
Сейчас в обществе есть консенсус в том, какие реформы проводить и что для этого нужно. Я был на встрече с Алексеем Навальным, мы говорили о политике, о коррупции, я спросил, какова его экономическая программа. Он сказал, что ее у него нет. Сначала он будет бороться с коррупций, добьется плюрализма в обществе, а уж потом займется экономикой. Есть Стартегия-2020 - это хорошая программа, сказал он. Он даже сказал, что читал статью Путина в "Ведомостях", и он полностью согласен со всем, что там написано. Таким образом, с точки зрения экономики нет большой разницы между тем, что говорят Путин и Навальный.
Необязательно эти реформы должен проводить Путин. Но вот Левада-центр провел опрос, он спросил, хотите ли вы жить при демократии. 60% опрошенных заявили, что хотят. Второй вопрос: какую демократию вы бы хотели - западного образца, некую демократию образца СССР или Китая 1990-х годов или вы хотели бы демократию, которая бы отражала особый путь России. Только 19% опрошенных заявили, что хотели бы демократию по западному образцу, а примерно 50% выбрали "особую" российскую демократию.
Я полагаю, это значит, что россияне хотят демократию с сильным лидером. У России настолько сложная история, что сложился стереотип - если у нет сильного лидера, то начинаются большие проблемы. Это может быть правильное или неправильное мнение, но это факт: большинство населения хотят демократию с сильным консервативным лидером. Им не обязательно должен быть Путин, но пока других кандидатур на эту роль нет. Поэтому, чтобы быть успешным политиком в России, нужно дать людям то, что они хотят: нужно быть консервативным, нужно поддерживать идею, что Россия - сильная страна, а американцы и европейцы - плохие.
Левада-центр задал всем россиянам вопрос, что их больше всего волнует. Меньше всего обычный россиянин волнуется о свободе СМИ, демократии, о том, что суды зависимы. Его волнуют слишком большая стоимость жизни, плохое медицинское обслуживание и коррупция. Коррупция - это единственная сфера, которая волнует и основную массу населения, и протестующих.
Сейчас в Венгрии протестуют против правительства Орбана, который также становится все более авторитарным: если бы в России на улицы вышла та же доля населения, что и в Венгрии, то протестующих было бы примерно 2 млн.
У протестующих и населения мало точек соприкосновения, именно поэтому значительное число людей не выходит на улицы. Но, тем не менее, эта малочисленная группа людей может сделать политическую жизнь Путина некомфортной. Поэтому ему нужно либерализовать политическую систему.
Нужно ли изменить Конституцию, чтобы уменьшить президентскую власть? России нужна более демократическая и конкурентоспособная среда, и я уверен, что она появится. Путин не будет противиться постепенной либерализации политической системы, иначе ему придется послать войска на улицы, но он достаточно умен, чтобы этого не делать.
Система уже открывается, остановить этот процесс будет сложно. Уже следующие выборы будут более свободными. Путин открывает систему, это будет хорошо для политики и экономики, но это ударит по нему же: вряд ли русские еще раз изберут Путина.
Главная реформа
Практика ручного управления так же заканчивается, невозможно, чтобы один человек управлял всем, ездил по заводам и раздавал приказы их руководству и рабочим. Но основные задачи можно решить, принимая правильные решения единолично.
Так, мы не можем резко повысить производительность труда, главным образом, из-за плохой инфраструктуры. Всемирный банк ежегодно публикует отчет, в котором измеряет качество инфраструктуры. Место России в этом рейтинге вызывает удивление: было бы нормально, если бы она была чуть ниже среднего. Но это не так: у России самая слабая инфраструктура из всех стран БРИК, при этом россияне гораздо богаче граждан остальных стран БРИК. Россия в 12 раз богаче Индии, но инфраструктура в ней гораздо хуже. Невозможно добиться высокой производительности труда при таком качестве инфраструктуры.
Деньги, поступающие в экономику в 2000-х годах, были потрачены на пенсии и зарплаты в госсекторе. Ничего не было сделано для улучшения инфраструктуры. Сейчас улучшить инфраструктуру сама Россия уже не может - ей нужны иностранные инвестиции. Но западные инвесторы уверены, что Россия коррумпирована, что у нее очень плохой инвестиционный климат, неэффективная судебная система.
России нужно будет очень много инвестировать. Нужно не только отстраивать железные дороги, аэропорты, нужно обновлять оборудование на заводах. Сейчас доля инвестиций в ВВП России - всего 20% - это очень мало для развивающейся страны. У Филиппин, Малайзии, Таиланда этот показатель - 30-35% ВВП.
Вопрос инвестиций важен и для макроэкономики. Иметь дефицит по счету текущих операций - нормальная для развивающейся страны ситуация. Любая развивающаяся страна должна все больше и больше импортировать, чтобы модернизировать экономику.
Вопрос в том, как финансировать этот дефицит. Россия может выйти на международные рынки капитала: уровень госдолга у нее очень низкий - 10% ВВП (У США - 100% ВВП, у многих развивающихся стран - 30-40%. ). Можно нарастить долг до 30% ВВП, и останется привлекательной, согласно международным стандартам. Но ситуация с финансированием и займами ухудшается, поэтому у банков и на рынках получить средства сложно. Кроме того, Путин, которому пришлось в 2008-09 годах оплачивать долги частного сектора, занимать не хочет.
Самый надежный вариант - привлекать деньги через прямые иностранные инвестиции. Если мы не сможем улучшить инвестиционный климат, через 3-4 года начнется экономический кризис. Это произойдет, даже если цены на нефть останутся на уровне $100-110 за баррель. Можно нечего не делать, только если цены на нефть будут $200. Даже уровень $130-140 за баррель будет недостаточным для того, чтобы избежать реформ.
Я уверен, что Путин и его команда это понимают, но непонятно, как они будут реализовывать эти изменения.
Как привлечь инвестиции
С изменения инфраструктуры нужно начинать. Но этого недостаточно: нужно повышать конкурентоспособность экономики. Нужно приватизировать огромные госкорпорации. Нужно помнить, что вступление в ВТО уничтожит некоторые производства и целые отрасли, но они должны умереть, ведь они неконкурентоспособны, они не должны существовать. Это может повысить конкурентоспособность экономики и будет выгодно потребителям.
Вступление в ВТО - это само по себе большой шаг по улучшении инвестиционного климата. Сейчас иностранный инвестор, построивший завод, может 2 месяца дожидаться подключению к электросетям. Инвестор может пойти в российский суд, столкнется там с коррупцией и другими проблемами и, в итоге, ничего не получит. А после вступления в ВТО инвестор может пойти в суд в Люксембурге или любой другой стране.
Интересный пример: вступление России в ВТО обсуждалось с 1993 года. Так и переговаривались: один шаг вперед, два назад. Еще пару лет назад, по заявлению Путина, Россия была готова вступить в ВТО только вместе с Белоруссией и Казахстаном. И вдруг случился стремительный прорыв. В Американской торговой палате, занимавшейся переговорами с Россией, мне рассказали, что сами русские в 2010 году пришли к ним с вопросом, как защитить интеллектуальную собственность и сельское хозяйство - это были два самых важных вопроса. Американцы были удивлены, что российские чиновники вдруг пришли к ним и сами захотели завершить этот процесс. Это стало сигналом того, что власти понимают, что нужно привлекать инвестиции.
Как инвесторы отреагируют на политическую нестабильность?
Я был в США пару недель назад и задал вопросы инвесторам, хотят ли они, чтобы вернулся Путин или чтобы начались радикальные перемены, и Россия стала более демократичной. Выяснилось, что инвесторы не хотят смены политического режима, они предпочитают стабильность.
Если все будет хорошо и не будет войск на улицах, то инвесторы быстро вернутся. Уже в феврале отток капитала был меньше, ведь инвесторы, боясь, что после выборов вкладывать будет поздно, вернулись на российский рынок. Конечно, риски и сомнения сохраняются. Но отток инвесторов по политическим мотивам возможен только в случае вооруженного подавления протестов.
Опубликовано /Иван Чакаров, "Ренессанс Капитал"/
Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.
frodo lives 08.03.2012
Отток инвесторов произошел не потому, что боялись второго тура и пресловутой "нестабильности". Результаты голосования при заданных стартовых условиях всеми просчитывались. На самом деле и наши олигархи, и, следом за ними, иностранцы, опасаются того, что теперь путинская "вертикаль власти" будет грабить все подряд, именно из опасения реформ, когда чиновник уже не сможет безнаказанно сосать кровь из бизнеса
.
16 января 2025 года 08:49
Лизинговая компания "Евразия Авто Финанс", созданная при участии "АвтоВАЗа" и Промсвязьбанка в начале года, позволит автоконцерну нарастить продажи коммерческих автомобилей, запуск нового бренда которых готовят в концерне, сообщил президент АО "АвтоВАЗ" Максим... читать дальше
.
16 января 2025 года 08:42США внесли в SDN list российские и китайские компаний, которые участвовали в схемах проведения платежей за санкционные товары, сообщило вчера OFAC (Office of Foreign Assets Control, подразделение Минфина США, отвечающее за правоприменение в области санкций).
Россия и... читать дальше
.
16 января 2025 года 08:37Американские фондовые индексы завершили торги в среду уверенным ростом, инвесторы оценивали статданные и первые в этом сезоне отчеты крупных эмитентов.
Dow Jones Industrial Average повысился на 1,65% и составил 43221,55 пункта. Standard & Poor's 500 увеличился на... читать дальше
.
16 января 2025 года 08:32Цены на плодоовощную продукцию в РФ в 2024 году выросли на 22,1%, в декабре по сравнению с ноябрем - на 9,1%, сообщил Росстат в среду.
В декабре рост цен несколько замедлился с 10,4% в ноябре. Больше всего подорожали огурцы - на 39,7% (на 42,6% в ноябре). Цены на... читать дальше
.
16 января 2025 года 08:30Сегодня ожидаются погашения по 14 выпускам облигаций на общую сумму 63,04 млрд руб.
Эмитент
Выпуск
Тип погашения
Размер погашения, всего
Размер погашения на... читать дальше
.
16 января 2025 года 08:30Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 43 выпускам облигаций на общую сумму 7,96 млрд руб.
Эмитент
Выпуск
Размер выплат, всего
Размер выплат на облигацию
... читать дальше
.
16 января 2025 года 08:29Нефтяные цены продолжают расти сегодня утром после уверенного подъема по итогам предыдущей сессии.
Мартовские фьючерсы на сорт Brent на лондонской бирже ICE Futures к 8:08 мск подорожали на $0,12 (0,15%) - до $82,15 за баррель. В среду эти контракты выросли в цене на... читать дальше
.
16 января 2025 года 08:26Экономическая активность в США в конце 2024 года росла темпами от слабых (slight) до умеренных (moderate), говорится в опубликованном в среду Федеральной резервной системой (ФРС) региональном обзоре, который по цвету обложки называют Beige Book ("Бежевая... читать дальше
.
16 января 2025 года 08:20Огурцы и водка стали лидерами по росту потребительских цен на продовольственном рынке РФ в начале 2025 года.
Как сообщил вчера Росстат, с 1 по 13 января огурцы подорожали на 8,6%, водка - на 3,7%.
Кроме того, за этот период цены на яйца повысились на 2%,... читать дальше
.
16 января 2025 года 08:14По итогам вчерашних торгов фондовые индексы крупнейших стран Западной Европы уверенно выросли, инвесторы оценивали данные о росте потребительских цен по обе стороны Атлантики.
Индекс Stoxx Europe 600 повысился на 1,33% - до 515,02 пункта.
Британский индикатор... читать дальше
.
16 января 2025 года 08:09Росстат с 2025 года скорректировал набор товаров и услуг для расчета недельной инфляции, исключив из него, в частности, авиабилеты и включив активированный уголь и установку зубных пломб, говорится в сообщении статистического ведомства.
"В соответствии с методологией в... читать дальше
.
16 января 2025 года 08:05Потребительские цены на бензин в России с 1 по 13 января выросли на 0,6% при общей инфляции за этот период на уровне 0,67%, сообщил в среду Росстат.
Предыдущая дата регистрации цен приходилась на 23 декабря. Тогда на неделе с 17 по 23 декабря Росстат фиксировал... читать дальше
.
16 января 2025 года 08:01Официальный курс доллара США, установленный Центральным банком с 16 января, составляет 102,8078 руб. По сравнению с предыдущим значением курс снизился на 63,02 коп.
Официальный курс евро, установленный Центральным банком с 16 января, составляет 106,0971 руб. По...
.
16 января 2025 года 08:00Сегодня ожидается публикация следующих макроэкономических показателей
Время
Публикация
Период
10:00
Изменение потребительских цен в... читать дальше
.
15 января 2025 года 20:20Капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, в среду составила 53338,667 млрд руб., повысившись по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня на 124,759 млрд руб., или на...
.
15 января 2025 года 19:15Средневзвешенный курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов Московской биржи понизился на 1,41 коп. и составил 13,9225 руб.
Минимальный курс юаня составил 13,8755 руб., максимальный - 13,998 руб. Было заключено 40179 сделок. Объем торгов составил 70887,03...
.
ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:
САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ
Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
.