Россия-2012: определенность и неопределенность

Москва. 26 сентября. Росинвестпроект - События, произошедшие на съезде "Единой России" в субботу, дали стране политическую ясность на ближайшие годы, и это хорошо, полагают эксперты инвестиционных компаний. В то же время, пока непонятен состав будущего правительства и неясна программа развития страны, а возможный уход из правительства Алексея Кудрина воспринимается негативно.

Как сообщалось, президент РФ Дмитрий Медведев на съезде предложил выдвинуть в президенты на выборах весной 2012 года кандидатуру премьер-министра Владимира Путина, а тот, в свою очередь, выразил надежду, что Д.Медведев возглавит правительство. Министр финансов Алексей Кудрин, в свою очередь, заявил о своем нежелании работать в правительстве Д.Медведева.

Эксперты ИК "Тройка Диалог" считают сам факт появления политической определенности положительным. "Достаточно раннее объявление о том, кто будет следующим президентом России вместо сохранения интриги до последнего момента, как это было четыре года назад, следует считать очень хорошим знаком, т. к. оно положило конец безосновательным предположениям, внесло больше ясности в положение дел, и инвесторы, которые интересуются политикой России, смогут заранее обдумать свои решения", - полагают они.

"Решение Владимира Путина выдвинуть свою кандидатуру на президентских выборах 2012 года, скорее всего, будет нейтрально воспринято инвесторами. Несмотря на опасения относительно текущей экономической политики России, сам факт устранения неопределенности в вопросе выбора кандидата в Президенты РФ, безусловно, позитивен. Особенно на фоне того, что неопределенность на рынках в последнее время имела тенденцию к неуклонному росту", - согласны с ними аналитики "ТКБ Капитала".

"Хотя инвестиционное сообщество предпочло бы видеть в качестве кандидата в президенты Медведева в свете его либеральной риторики, мы полагаем, что у членов правящего тандема нет серьезных разногласий относительно будущей экономической политики, и потому у нас нет причин беспокоиться относительно анонсированной перестановки", - полагают они.

В то же время, эксперты ФК "Уралсиб" считают это событие скорее нейтральным. "С одной стороны, тем самым отчасти устраняется неопределенность, давящая на рынок в течение предвыборного периода, с другой, инвесторы хотели бы большей ясности относительно перспектив реформ. Однако при теперешних обстоятельствах это событие едва ли произведет сколько-нибудь заметное воздействие на рынок", - отмечают они

При этом эксперты "Тройки" полагают, что "вывод, который можно сделать из решения, объявленного на съезде партии: тем, кто говорил о возможности некоторых политических и институциональных реформ, теперь придется умерить свой энтузиазм". По их мнению, реформы институтов в России будут зависеть почти исключительно от внешней экономической конъюнктуры: чем жестче она будет, т. е. чем ниже будут цены на сырьевые товары, тем выше вероятность реформ.

"В целом мы полагаем, что экономика России продолжит инерционное развитие, что и наблюдалось в 2010-2011 годах, но при постепенном замедлении темпов роста - по крайней мере, в следующем году. Более долгосрочные перспективы экономики России останутся неясными до формирования нового состава правительства и объявления его стратегии", - говорится в обзоре компании.

По мнению аналитиков, в условиях, когда институциональные преобразования не гарантированы и не ожидаются в ближайшее время, основное внимание следует уделить будущей эволюции макроэкономической политики, особенно бюджетной политики.

Министр финансов России Алексей Кудрин, заслуги и усилия которого по поддержанию макроэкономической стабильности хорошо известны, довольно четко высказался на выходных, дав понять, что не видит себя в составе будущего правительства (если его возглавит Дмитрий Медведев). Пока, однако, слишком рано прогнозировать, как изменится макроэкономическая политика после выборов, но интрига теперь заключается именно в этом.

О неопределенности экономической политики говорят и аналитики "ТКБ Капитала", однако они не исключают принятия новым правительством непопулярных мер. "Будущие изменения в экономической политике представляют особенный интерес в контексте глобальной экономической нестабильности. На данный момент у нас нет ясности относительно будущей экономической политики, но было бы логичным предположить, что после выборов могут быть приняты некоторые непопулярные меры, направленные на корректировку пенсионной системы и повышение сбалансированности бюджета", - полагают они.

При этом специалисты негативно воспринимают заявление главы Минфина Алексея Кудрина, что он не собирается входить в правительство, если его возглавит Дмитрий Медведев. "Мы разочарованы этим заявлением, поскольку Кудрин всегда выступал за консервативную фискальную политику, был создателем стабилизационного фонда, и его выход из правительства может потенциально привести к более рискованной бюджетной политике, в случае если его последователь будет менее осторожен и станет играть менее независимую роль в принятии решений", - отмечают в "ТКБ Капитале".