Производство: рекордный оптимизм

Москва. 1 апреля. FINMARKET.RU - В марте российская промышленность продолжила наращивать темпы роста деловой активности, опираясь на положительную динамику начала 2011 года, свидетельствуют данные исследования HSBC. Индекс PMI обрабатывающих отраслей России, отслеживающий общую конъюнктуру рынка, достиг максимального значения за 4,5 года. При этом Росстат зафиксировал рост предпринимательской уверенности производителей в прошлом месяце.

Как отмечается в сообщении HSBC, объемы производства в марте вновь существенно увеличились, а новые заказы росли максимальными за последние три года темпами. В результате сезонно скорректированный индекс PMI обрабатывающих отраслей вновь вырос, достигнув максимального с августа 2006 года значения в 55,6 баллов. При этом средние результаты первого квартала стали самыми лучшими с первого квартала 2008 года.

"После малопривлекательной тенденции 2010 года индекс PMI изменил траекторию и на протяжении последних четырех месяцев остается выше своего долгосрочного среднего значения на уровне 52,2 балла", - говорится в обзоре. Любой показатель выше 50,0 баллов указывает на рост, ниже 50,0 баллов - на снижение деловой активности.

"По существу, индекс PMI нарисовал обнадеживающую картину, где быстрорастущее производство с трудом догоняет растущий спрос, увеличение занятости и сокращение запасов. Мы полагаем, официальные данные по росту промышленного производства покажут это в ближайшее время. Это согласуется с тем, что можно было бы ожидать после скачка цен на нефть. Мы считаем, что есть хорошие шансы на то, что высокие темпы роста в обрабатывающей промышленности сохранятся в ближайшей перспективе. С точки зрения ситуации в отрасли, текущая кредитно-денежная политика выглядит слишком мягкой из-за доминирования инфляционных рисков", - комментирует результаты исследования главный экономист банка HSBC по России и странам СНГ Александр Морозов.

В марте рост новых заказов продолжил набирать обороты. Последнее увеличение было самым значительным за три года, а текущая фаза роста длится уже двенадцать месяцев подряд. "Полученные данные говорят о том, что ключевым источником роста бизнеса в течение прошедшего месяца был внутренний спрос, так как темпы увеличения новых экспортных заказов были минимальными за текущую четырехмесячную серию", - отмечают в HSBC.

Рост объемов производства в прошлом месяце остался существенным и был близок к максимальному за три года. Компании продолжали работать в рамках существующих нагрузок, поскольку объемы незавершенных заказов в целом сокращаются восемнадцатый месяц подряд, говорится в исследовании.

Занятость в обрабатывающих отраслях России в марте увеличилась шестой месяц подряд. Как отмечается в сообщении HSBC, текущая фаза роста является самой длительной за последние три с половиной года.

Ослабление инфляции происходит второй месяц подряд, однако в целом она остается существенной. "По-прежнему поступали сообщения о том, что многие виды сырья и энергоносители подорожали в течение месяца. В результате, производители подняли цены на продукцию вторыми наивысшими темпами за два с половиной года", - подчеркивается в исследовании. Объемы запасов сырья и материалов в целом продолжали сокращаться, однако темпы этого сокращения были минимальными за более чем тринадцатилетний период исследования. Как следствие, ряд компаний предприняли усилия по созданию резервов на случай срывов сроков поставок.

"Согласно данным Индекса PMI обрабатывающих отраслей России банка HSBC темпы роста в обрабатывающей промышленности достигли 4,5-летнего максимума в марте. В то время, как темпы роста экспортного спроса незначительно замедлились, внутренний спрос существенно повысился, побудив производителей продолжить активный наем персонала", - отмечает Александр Морозов.

"Несмотря на то, что ценовое давление со стороны издержек резко упало в марте, оно находится на исторически высоком уровне. Рост отпускных цен на продукцию ускорился, по-видимому, отразив повышение возможностей производителей переложить все еще быстрый рост издержек на своих клиентов на фоне сильного клиентского спроса. Это позволяет нам ожидать по-прежнему высокий темп роста цен производителей в марте", - подчеркивает он.

Ранее сообщалось, что Федеральная служба государственной статистики (Росстат) также зафиксировала рост предпринимательской уверенности в обрабатывающих отраслях промышленности. В марте 2011 года она увеличилась до 0% с минус 1% в феврале, минус 4% в январе 2011 года и минус 6% в декабре 2010 года.

При этом индекс предпринимательской уверенности в добывающем секторе промышленности России в марте повысился до плюс 3% с плюс 1% в феврале.

Однако в организациях, осуществляющих производство и распределение электроэнергии, газа и воды, в марте 2011 года индекс предпринимательской уверенности снизился до минус 10% с минус 7% в феврале. "На величину индекса в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды значительное влияние оказывает сезонный характер производства в этой сфере деятельности", - отмечается в докладе.

Среди факторов, сдерживающих, по мнению руководителей, рост производства на предприятиях, преобладают недостаточный спрос на продукцию предприятий на внутреннем рынке (в обрабатывающих производствах отмечен каждым вторым респондентом), неопределенность экономической ситуации, высокий уровень налогообложения, недостаток финансовых средств.

Индекс предпринимательской уверенности Росстата представляет собой среднеарифметическое "балансов" ответов на вопросы об ожидаемом выпуске продукции, фактическом спросе и текущих остатках готовой продукции (последний с противоположным знаком). "Баланс" по ожидаемому выпуску продукции определяется разностью долей респондентов, отметивших "увеличение" и "уменьшение" выпуска продукции в перспективе. "Баланс" по спросу и остаткам готовой продукции определяется разностью долей респондентов, отметивших уровень "выше нормального" и "ниже нормального".

Как отмечают аналитики "ВТБ Капитала", высокое значение индекса PMI-Промышленность на протяжении второго квартала подряд свидетельствует об улучшении ситуации в российской экономике, одновременно указывая на то, что недавнее укрепление рубля, возможно, имеет далеко не столь сильные негативные последствия для промышленного производства, как можно было предположить.

Беспокойство экспертов вызывает дальнейший рост отпускных цен, указывающий на то, что некоторое снижение инфляции в марте (согласно официальной статистике) может оказаться временным явлением. Правда, замедление роста издержек компаний (если тенденция сохранится) может ограничить рост инфляционного давления, отмечают аналитики.

"Представленные данные подкрепляют нашу точку зрения, согласно которой ЦБ РФ продолжит ужесточение денежно-кредитной политики и повысит ставки на 25 б.п. в апреле", - говорится в обзоре "ВТБ Капитала".