Доллар, нефть, акции: прогноз на начало 2011 года

Москва. 28 декабря. FINMARKET.RU - Начало 2011 года не принесет сколько-нибудь ощутимых перемен в расстановку сил на валютном и фондовом рынках, прогнозируют эксперты. К завершению января российские фондовые индексы практически не изменятся, стоимость доллара на ММВБ и Forex также останется вблизи текущих уровней, а нефтяные фьючерсы продолжат рост. При этом на конец первого квартала наступающего года ожидается увеличение индексов РТС и ММВБ и повышение стоимости доллара в паре с евро. Таковы данные консенсус-прогноза, составленного агентством "Финмаркет" по итогам опроса экспертов инвестиционных и управляющих компаний, в ходе которого аналитики дали прогнозы курса доллара, евро, цены нефти и значений ведущих российских индексов на конец января и конец I квартала 2011 года.

Среднеарифметический консенсус-прогноз курса доллара к российской валюте на конец января 2011 года составляет 30,31 руб. В отношении этого показателя аналитики проявили удивительную солидарность. Диапазон разброса мнений составил всего полкопейки - от 30 руб. за единицу американской валюты у УК "Райффайзен Капитал" до 30,5 руб. по прогнозам экспертов УК "Финам Менеджмент", ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" и ИФ "Олма".

"В начале 2011 года мы ожидаем увидеть укрепление рубля против доллара на фоне высоких цен на сырье, сильных цифр платежного баланса и стремления российского ЦБ сдержать инфляцию (за счет укрепления национальной валюты)", - отмечает аналитик УК "Райффайзен Капитал" Ольга Митрофанова.

"В ближайшие месяцы мы ожидаем сохранения избыточной глобальной ликвидности на фоне мягкой денежной политики мировых центробанков и, как следствие, повышения цен на нефть и укрепления курса рубля. Тем не менее, мы не ожидаем сильного укрепления рубля, поскольку сезонное усиление инфляционного давления в начале года может оказаться сдерживающим фактором", - считает, в свою очередь, ведущий аналитик ИФ "Олма" Антон Старцев.

По итогам торгов на ММВБ в понедельник, 27 декабря, курс доллара составил 30,36 руб. Соответственно, средний прогноз экспертов подразумевает сохранения стоимости американской валюты вблизи этого уровня.

Прогноз экспертов в отношении курса доллара к рублю на конец первого квартала 2011 года и вовсе не отличается от уровня, на котором закрылись торги на ММВБ 27 декабря - он составляет аккурат 30,36 руб. за единицу американской валюты. При этом разброс ожиданий находится в диапазоне от 29,7 руб. (у ГК "Алор") до 31,2 руб. (у ИК "Риком-траст").

"В I квартале рубль может продолжить тенденцию к укреплению. Драйвером для российского рубля станет масштабная программа приватизации, что в первую очередь поспособствует притоку капитала в страну и, соответственно, приведет к укреплению российской валюты. Росту российского рубля в следующем году может способствовать повышение ставки рефинансирования ЦБ РФ. Не исключаем, что первое повышение произойдёт уже в первом квартале 2011 года", - полагает аналитик ГК "Алор" Наталья Лесина.

Среднеарифметический прогноз экспертов по поведению пары доллар/евро на рынке Forex предполагает некоторое снижение стоимости единой валюты к конце первого месяца 2011 года - до $1,3104 с $1,3165 по итогам торгов в понедельник в Нью-Йорке. Разброс оценок - от $1,28 ("Церих" и "Райффайзен Капитал") до $1,36 ("Финам").

"Усиление политики, направленной на сдерживание притока спекулятивного капитала и усиление антиинфляционных мер снизит активность роста резервов азиатских ЦБ, что окажет дополнительное давление на курс евро. Евро постепенно становится мировой валютой фондирования", - замечает главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин.

Консенсус-прогноз по стоимости единой валюты на конец первого квартала 2011 года составляет $1,2973, разброс прогнозов - от $1,25 до $1,36.

"На растущих проблемах еврозоны доллар может укрепиться до 1,25 долларов за евро", - полагает начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских, которому принадлежит наиболее пессимистичный для единой валюты прогноз.

Среднеарифметический прогноз цены нефти сорта WTI на Нью-йоркской товарной бирже (ближайший контракт) на конец января составляет $92,71 за баррель, разброс ожиданий экспертов - от $87 за баррель "черного золота" ("Финам") до $100 ("Церих")

По итогам торгов в понедельник, 27 декабря, цена февральских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI на торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) составила $91 за баррель. Таким образом, средний прогноз экспертов превышает котировки конца декабря более чем на $1,5.

При этом средний прогноз на конец первого квартала составляет уже $94,29 за баррель, диапазон ожиданий - от $87 до $110 за баррель.

"Ждем, что повышающаяся ликвидность в первой половине года продолжит надувать фондовые рынки и цены на сырье. В том числе ожидаем дальнейшего роста цен на драгоценные металлы и цветные металлы. От цен на нефть по итогам I квартала ждем величин порядка $100-110 за баррель", - прогнозирует Н.Подлевских.

"В начале 2011 года мы ожидаем увидеть стабилизацию рынка нефти вблизи текущих уровней, что должно стать неплохой поддержкой российского рынка акций", - отмечает О.Митрофанова из "Райффайзен Капитал" (прогнозирует цену нефти на уровне $90-92 за баррель).

Консенсус-прогноз аналитиков в отношении основных российских фондовых индексов предполагает их крайне незначительное изменение к концу января и повышение к концу первого квартала. Так, средняя оценка экспертами индекса ММВБ на конец первого месяца 2011 года составляет 1668,6 пункта, разброс прогнозов - от 1580 пунктов ("Финам) до 1700 пунктов ("Церих" и "Алор"). Среднеарифметический прогноз индекса РТС при этом равняется 1764,3 пункта (разброс прогнозов от 1670 пунктов до 1850 пунктов).

По итогам торгов 27 декабря индекс ММВБ составил 1663,55 пункта, индекс РТС - 1764,39 пункта. Таким образом, аналитики не ждут существенного изменения обоих индексов в конце января.

Между тем, прогноз на первый квартал 2011 год предполагает рост обоих ключевых российских фондовых индикаторов. Так, средняя оценка индекса ММВБ на конец марта равняется 1717,14 пункта (от 1580 пунктов у "Финама" до 1800 пунктов у УК "Райффайзен Капитал"), индекса РТС - 1817,86 пункта (от 1670 пунктов у ИХ "Финам" до 1870 пунктов у ИФ "Олма").

"По данным технического анализа, среднесрочная цель по индексу РТС лежит вблизи 1870 пунктов - при сохранении благоприятного внешнего фона эта цель вполне может быть выполнена в течение ближайшего квартала", - отмечает ведущий аналитик ИФ "Олма" Антон Старцев.

"Старт предстоящего 2011 года при сохранении нейтральных внешних сигналов на внешнем рынке может стать позитивным для отечественного рынка акций", - полагает Наталья Лесина из ГК "Алор".

Опрос "Финмаркета" проводился с 20 по 27 декабря 2010 года. В нем приняли участие специалисты инвестиционного холдинга "Финам", финансовой группы БКС, группы компаний "Алор", УК "Райффайзен Капитал", ИК "Церих Кэпитал Менеджмент", ИК "Риком-траст", ИФ "Олма".