Прогнозы против девальвации

Москва. 21 сентября. FINMARKET.RU - Глава Сбербанка России Герман Греф не видит объективных оснований для девальвации и снижения курса рубля. Доверие российской валюте оказали и аналитики, считающие, что с фундаментальной точки зрения при текущих ценах на нефть рубль остается сильной валютой.

"Объективных оснований для девальвации и снижения курса рубля не существует", - заявил Герман Греф журналистам в понедельник после заседания наблюдательного совета банка.

Сбербанк РФ ожидает, что доллар США по итогам 2010 года будет стоить 30,2-30,5 рубля.

"Никакой паники на рынке я не вижу", - сказал глава Сбербанка, отметив, что на приобретении валюты никто, кроме банков, не заработает. Сейчас же, по словам Г.Грефа, валюту активно покупают крупные игроки, что, возможно, связано с фондированием крупных сделок.

Спокойны и другие эксперты. Так, ведущий аналитик банка "Петрокоммерц" Дмитрий Харлампиев заявил в ходе интернет-конференции, организованной компанией "Финам", что не исключает, что доллар в декабре текущего года может опуститься и ниже 30 рублей.

Руководитель аналитического департамента по России и СНГ "Креди Агриколь КИБ" Максим Орешкин, считает вероятность такого развития событий довольно существенной. "Но для достижения уровня ниже 30 рублей за доллар потребуется не только снижение стоимости бивалютной корзины к уровням начала сентября, но и дальнейший рост стоимости евро к доллару", - отмечает он.

"Я думаю, что немного ниже 30 - это вполне вероятно, однако скорее в октябре-ноябре. На декабрь приходятся значительные внешние выплаты ($15,8 млрд), поэтому можно ожидать негативное движение - временное ослабление рубля", - отметила начальник отдела анализа долгового рынка банка "Санкт-Петербург" Ольга Лапшина.

И в целом аналитики не склонны разжигать пожар девальвации рубля.

"В настоящее время значимых факторов для ослабления рубля нет", - уверена Ольга Лапшина. Фундаментально, пока нефть остается в текущем коридоре, сальдо торгового баланса будет положительным, нет причин ожидать ослабления рубля, считает она. При этом аналитик оговорилась, что не исключает некоторой волатильности курса.

"При текущих ценах на нефть рубль остается фундаментально сильной валютой", - считает Максим Орешкин. По его мнению, текущее движение вызвано локальными факторами и, как только эти локальные факторы перестанут воздействует на рынок, стоимость бивалютной корзины вернется к уровням начала сентября. При этом он отметил, что курс российского рубля все больше и больше приближается к свободному плаванию, что означает его повышенную волатильность. "Движения в несколько процентов (аналог которого мы наблюдаем сейчас) будут повторяться все чаще и чаще. При этом фундаментально рубль в настоящее время оценен справедливо и каких-либо сильных движений ожидать вряд ли стоит", - считает М.Орешкин.

Дмитрий Харлампиев из "Петрокоммерца" также не склонен сгущать краски и оценивает вероятность девальвации рубля как низкую. По его оценкам, при цене нефти $73-75 за баррель, сальдо торгового баланса на уровне $115-135 млрд и притоке капитала в диапазоне от 0 до $10 млрд до начала 2012 года уровень по корзине в 33,4 руб. достигнут не будет, рубль в паре с долларом будет тяготеть в среднем к уровню 30. "Считаю, что рост стоимости корзины на прошедшей неделе был временным", - отметил аналитик, добавив, что "среднесрочно сохранится умеренная волатильность".

При этом он считает, что нефть, которая влияет на курс рубля, к концу года будет стоить $77 за баррель. Вполне может быть и $79, считает М.Орешкин. При этом, как полагает Ольга Лапшина, "для курса рубля важно прохождение вниз уровня в $65, так что при сохранении нефти на $60 относительно долгое время ослабление рубля весьма вероятно".

В среднесрочных прогнозах аналитиков российскую валюту ждет период волатильности. Как считает Дмитрий Харлампиев, через год, в третьем квартале 2011, доллар будут стоить 30,1 руб., евро - 40,7 руб., а бивалютная корзина окажется на уровне до 34,9 рублей. Несколько иначе видит расстановку сил на внутреннем валютном рынке Максим Орешкин. По его прогнозу за доллар будут давать 33,1 руб., за евро - 38 руб., а курс рубля к корзине составит 35,3 руб.

Отметим, что Банк России в ближайшие три года ставит задачу сокращения своего прямого вмешательства в процессы курсообразования и хочет подготовить всех к работе в условиях плавающего валютного курса. Об этом говорится в проекте основных направлений денежно-кредитной политики (ДКП) на 2011 год и период 2012-2013 годов.

При этом ЦБ продолжит использование механизма плавающего интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины с автоматической корректировкой границ в зависимости от объемов интервенций. При этом Банк России намерен сохранить возможность проводить операции по покупке-продаже валюты как на границах, так и внутри плавающего интервала. Это, по мнению банка, позволит сдерживать чрезмерные колебания валютного курса и не будет препятствовать формированию рыночных тенденций курсовой динамики.

В 2011-2013 годах основными факторами изменения курса рубля будут баланс внешнеторговых операций и динамика трансграничных потоков капитала, отмечает ЦБ. В настоящее время, говорится в документе, сохранение положительного сальдо внешнеторговых операций создает условия для укрепления рубля, однако по мере выравнивания торгового баланса значение данного фактора будет снижаться.