Доллар снизится, акции вырастут - прогноз на месяц

Москва. 30 августа. FINMARKET.RU - Доллар на российском и мировом рынках в ближайший месяц может немного ослабнуть, а нефтяной и фондовый рынки - чуть прибавить. Об этом свидетельствуют данные консенсус-прогноза, составленного агентством "Финмаркет" по итогам опроса экспертов инвестиционных и управляющих компаний. В ходе опроса аналитики дали прогнозы курса доллара, евро, цены нефти и значений ведущих российских индексов на конец сентября 2010 года.

Среднеарифметический консенсус-прогноз курса доллара к рублю на конец августа 2010 года составляет 30,53 руб. Разброс прогнозов - от 29,9 руб. до 31,5 руб. за доллар. По итогам торгов 27 августа курс доллара расчетами "завтра" на ММВБ составил 30,7 руб. Таким образом, средний прогноз подразумевает снижение курса американской валюты на ММВБ в ближайший месяц.

Средний прогноз курса евро на международном рынке на конец сентября составляет $1,283. Разброс прогнозов - от $1,25 до $1,32. По итогам торгов 27 августа в Нью-Йорке курс евро составлял $1,2739. Таким образом, средний прогноз подразумевает укрепление единой валюты к доллару.

Для цены нефти сорта WTI на Нью-йоркской товарной бирже (ближайший контракт) среднеарифметический консенсус-прогноз на конец сентября составляет $75,53 за баррель. Разброс прогнозов - от $70 до $81 за баррель. Стоимость августовского контракта на WTI по итогам 27 августа составила $75,17 за баррель, то есть консенсус-прогноз подразумевает незначительное повышение цены нефти через месяц.

Среднеарифметический прогноз индекса РТС на конец сентября составляет 1452,5 пункта. Разброс прогнозов - от 1315 до 1550 пунктов. Для индекса ММВБ средний прогноз составляет 1389 пунктов. Разброс прогнозов - от 1240 до 1460 пунктов.

По итогам торгов 27 августа индекс ММВБ составил 1366,5 пункта, индекс РТС (основная сессия) - 1421,47 пункта. Таким образом, средний прогноз подразумевает слабое повышение индексов через месяц.

Наиболее позитивный прогноз развития ситуации на фондовом рынке дают в "Финаме" (1550 пунктов по индексу РТС и 1450 пунктов по индексу ММВБ) и "Олме" (1510 пунктов по индексу РТС и 1460 пунктов по индексу ММВБ). "Дневной понижающийся тренд на рынке относительно высоко рискованных активов, очевидно, все еще актуален. Однако, период отпусков заканчивается, на разогретый "медведями" рынок могут вернуться инвесторы", - полагает главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин.

Диаметрально противоположного мнения придерживаются в УК "Паллада", ожидая обвала индекса РТС до 1315 пунктов, индекса ММВБ - до 1240 пунктов. "В сентябре активность на биржах возрастет, институционалы начнут прикидывать доходность за год, станет понятно, что до конца года сильно заработать на фондовых площадках не удастся и предпочтение будет отдано менее рисковым инструментам. Если в первом полугодии крупные инвестиционные дома пересматривали свои ожидания на конец года вверх, то теперь начнут появляться пересмотры вниз. Сентябрь - последний месяц квартала, в который корпорациям похвастаться будет особо нечем - это еще один повод избавиться от акций накануне публикации отчетностей и фондовые площадки в сентябре наиболее вероятно ждет продолжение снижения. Эта тенденция как мировых рынков, так и российского", - полагает аналитик УК "Паллада" Евгения Канахина.

В УК "Райффайзен Капитал" также "медвежьи" настроения - по итогам сентября там ждут индекс РТС на уровне 1375 пунктов, индекс ММВБ - в районе 1320 пунктов. "Поток слабой статистики из Штатов заставляет инвесторов пересматривать перспективы восстановления мировой экономики в сторону ухудшения и уходить из рисковых активов, поэтому мы ждем, что в сентябре мировые площадки ждет умеренная коррекция. Помимо негативного внешнего фактора, давление на российский рынок в сентябре, по нашему мнению, может оказать коррекция на рынке нефти", - полагает аналитик УК "Райффайзен Капитал" Ольга Митрофанова. В то же время, ситуацию может несколько изменить заседание ФРС, которое намечено на 20-е числа сентября. Если представители ФРС дадут инвесторам явные сигналы того, что регулятор будет существенно расширять пакет мер по стимулированию американской экономики, это может вернуть оптимизм на рынок, отмечает эксперт.

В стане умеренных оптимистов находятся эксперты ИФК "Солид", ИК "Церих Кэпитал Менеджмент", ГК "Алор", ФГ БКС, УК "Флеминг Фэмили энда Партнерс". Все они прогнозируют значение индекса РТС на конец сентября в районе 1450-1490 пунктов, индекса ММВБ - 1395-1440 пунктов. В ИК "Риком-Траст" ждут небольшого снижения индекса ММВБ (до 1365 пунктов) и повышения индекса РТС (до 1445 пунктов).

"Коррекция августа задала пессимистичный тон на рынках. Вполне вероятным представляется развитие нисходящего движения. Однако в сентябре мы ждем активного обсуждения мер монетарного стимулирования. На этом вполне вероятна попытка возобновления роста. Однако ожидать, чтобы это стало причиной хорошего тренда пока совершенно преждевременно", - полагает начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских.

"Начало сентября, по нашим прогнозам, пройдет в рамках восходящего канала, поскольку индексы торгуются на мощных поддержках, а приток средств после окончания летнего сезона может усилить покупки. Вторая половина сентября будет проходить в рамках бокового тренда", - считают эксперты ГК "Алор".

В прогнозах цен нефти на конец августа наиболее пессимистична УК "Паллада" ($70 за баррель), далее идут ИК "Риком-Траст" ($71,2 за баррель) и УК "Райффайзен капитал" ($72 за баррель). "Мы умеренно негативно смотрим на рынок нефти в сентябре по причине ожидаемой коррекции на финансовых рынках", поясняет Ольга Митрофанова из УК "Райффайзен Капитал".

Противоположного мнения придерживаются в "Финаме" (прогноз - $81 за баррель) и "Солиде" ($80 за баррель). "В качестве инвестиционной идеи может выступить нефть. В недавних отчетах Morgan Stanley и Goldman Sachs прогнозируется, что средняя цена барреля нефти марки WTI в 2011 году составит около $100. В качестве факторов увеличения цены "черного" золота называются экономическое восстановление и рост потребительского спроса в мире. Кроме того, инфляционные опасения, связанные с политикой низких ставок ФРС, может также сыграть фактором роста цены нефти за счет относительного обесценения доллара", - полагает аналитик по макроэкономике ИФК "Солид" Андрей Бородкин.

Остальные эксперты ждут нефть WTI на конец сентября в диапазоне $74,1-78 за баррель. "Ожидаем преимущественно боковой динамики. От серьезных провалов будет удерживать ожидание заседания ОПЕК, которое состоится в октябре", - отмечают эксперты ГК "Алор". "Мы ожидаем небольшого ослабления доллара на фоне сильных макропоказателей из Еврозоны, особенно Германии. На фоне этого логичным будет и рост нефтяных цен к уровням $78-80 за баррель", - полагает Андрей Власенко из УК "Флеминг Фэмили энда Партнерс".

Что касается курса доллара к рублю, четыре из десяти опрошенных ожидают 30,1-30,3 руб./$ в конце сентября. Еще две компании прогнозируют доллар по 30,5-30,6 руб.

Лидерство по пессимизму в отношении рубля (как и по другим рынкам) захватила УК "Паллада", ожидая взлета доллара до 31,5 рубля. Роста американской валюты ждут и в "Риком-Трасте" (до 31,2 рубля) и "Алоре" (до 30,9 руб.), при этом в "Алоре" отмечают, что "основной коридор движения видится в диапазоне 30,6 - 31 руб". В то же время, в "Финаме" ждут самое сильное ослабление доллара к рублю (29,9 руб./$).

Самый "медвежий" прогноз по курсу евро к доллару - опять же у УК "Паллада". "Сентябрьская статистика будет свидетельствовать о замедлении темпов роста экономики США, что будет оказывать давление на доллар, однако спрос на доллар по-прежнему будет высоким, не столько как на валюту укрытия, а как на валюту расчетную при переводе средств в менее рисковые инструменты. Поэтому диапазон $1,25-1,27 за евро мы вновь увидим к концу месяца, наиболее вероятны значения ближе к нижней границе диапазона - $1,25", полагает аналитик компании Евгения Канахина.

При этом почти треть опрошенных ("Алор", "Солид", "Райффайзен Капитал") ожидает, что на международном рынке доллар в конце сентября будет находиться в районе $1,26-1,27. "В сентябре единая европейская валюта может держаться вблизи текущих уровней. Серьезного укрепления евро не ожидаем, поскольку спрос существенно сократился. Очередная волна спроса на евро может быть сформирована в конце сентября, когда европейским банкам вновь придется расплачиваться перед ЕЦБ", - полагают в ГК "Алор".

Мнения остальных аналитиков очень равномерно распределились в широком диапазоне $1,28-1,32 за евро. Наиболее бычий настрой в отношении единой валюты у "Цериха" ($1,32) и "Финама" ($1,31). "Августовское подрастание доллара должно смениться его ослаблением. В еврозоне очень много проблем, которые имеют тенденцию к обострению. Однако важнейшим вектором ближайших недель, по нашему мнению, должно стать обсуждение новой волны монетарного стимулирования в США. Более жесткие подходы к этому вопросу со стороны ЕЦБ должны стать основой дальнейшего подрастания евро", - считает Николай Подлевских и "Цериха".

Опрос "Финмаркета" проводился с 23 по 30 августа 2010 года. В нем приняли участие специалисты инвестиционного холдинга "Финам", финансовой группы БКС, группы компаний "Алор", ИФ "Олма", ИФК "Солид", ИК "Церих Кэпитал Менеджмент", ИК "Риком-траст", УК "Райффайзен Капитал", УК "Флеминг Фэмили энда Партнерс", УК "Паллада".