Сырье: плохая весна, тяжелое лето

Лондон. 1 июля. FINMARKET.RU - Второй квартал стал для товарных рынков худшим за год. Статистика указывала на замедление восстановления глобальной экономики, инвесторы волновались, сырье стремительно дешевело… По прогнозам экспертов, ближе к концу года ценовое ралли "станет более стабильным", однако впереди у сырьевых товаров тяжелое лето.

За период с 31 марта по 31 июня текущего года падение индекса 24 сырьевых товаров S&P GSCI Total Return составило 11%. При этом наиболее резко подешевели цветные металлы, нефть и бензин, сообщает агентство Bloomberg. Таким образом, снижение стоимости сырья в апреле-июне стало максимальным с четвертого квартала 2008 года. Более того, в первой половине года квартального снижения сырьевых цен не было с 2001 года.

Особенно тяжелым завершившийся квартал стал для цветных металлов. В апреле-июне цинк стал дешевле на максимальные с конца 2008 года 25%, никель - на 22%, свинец - на 19%, медь - на 17%, алюминий - на 15%. Нефть за этот период потеряла в цене 9,7%, что стало первым квартальным падением нефтяных цен с конца 2008 года.

Лучших результатов смогли добиться кофе арабика (рост цен на 20% во втором квартале), природный газ (+17% к стоимости) и золото (+11%). Четвертое место в списке лидеров занимает серебро, стоимость которого выросла на 6,1%. Во втором квартале инвесторы аккумулировали рекордные запасы золота и серебра в форме биржевых индексных инструментов (ETF).

По оценкам экономистов, темпы роста ВВП США и Китая замедлятся в третьем и четвертом кварталах, что приведет к снижению потребления сырья. В прошлом году индекс S&P GSCI Total Return увеличился на 13%, что произошло во многом благодаря спросу со стороны КНР. По оценке Morgan Stanley, на долю Китая в 2009 году приходилось 45% мирового потребления цинка и 41% - меди.

По мнению аналитиков Deutsche Bank, сырью предстоит пережить достаточно тяжелые летние месяцы, однако ценовое ралли "станет более стабильным ближе к началу следующего года".

Стабилизации на товарном рынке во второй половине года ожидает и Хусейн Аллидина из Morgan Stanley. "Результаты, которые покажут нефть, а также медь, золото, зерно и, возможно, сахар, вернут сырьевой рынок к росту", - говорит он.

В настоящее время отношение инвесторов к сырьевым товарам является "слишком медвежьим", а показатели экономического роста "по-прежнему твердо положительны," говорится в отчете аналитиков Goldman Sachs Group во главе с Джеффри Карри. По их прогнозам, в ближайшие 6 месяцев стоимость нефти увеличится до $87 за баррель (+15% к нынешней стоимости), а медь подорожает на 22%, до $7900 за тонну. В целом эксперты прогнозируют, что индекс S&P GSCI Total Return вырастет почти на 22% в течение 12 месяцев.

Рост потребления нефти, а, следовательно, и ее стоимости, прогнозируют также эксперты BofA Merrill Lynch. Поддержку "черному золоту" обеспечит спрос в развивающихся странах, прежде всего в Китае и Индии, заявил на этой неделе руководитель отдела исследований глобального рынка сырья BofA Merrill Lynch Франсиско Бланш.

Эксперты Merrill Lynch полагают, что на долю Китая и Индии в следующем году придется до 45% мирового потребления нефти. "Новый спрос на автомобили и стиральные машины и тому подобные товары обычно значительным образом поддерживает спрос на сырье", - цитирует Bloomberg Ф.Бланша.

Несмотря на ожидаемое замедление темпов экономического роста в Китае, потребление нефти вырастет на 550 тыс. баррелей в сутки, что позволяет ожидать роста цен на нефть до $100 за баррель, считает он.

Прогнозы Bank of America Merrill Lynch для золота остаются крайне оптимистичными. "Мы сохраняем "бычий" прогноз для золота 1,5 года, и мы по-прежнему любим золото, - отмечает Франсиско Бланш. - Золото привлекательно не только как хеджирование против инфляции. Оно будет оставаться "безопасной гаванью" до тех пор, пока суверенные риски продолжают повышаться".

С начала текущего года, без учета 29 июня и 30 июня, золотые цены выросли на 15%, а средняя стоимость металла в этом году составляет $1153,61 за унцию. По мнению аналитиков BofA ML, по итогам года золото в среднем будет стоить $1200 за унцию, в частности, в третьем квартале - $1240 за унцию, в четвертом квартале - $1260 за унцию. Средняя цена на следующий год ожидается на уровне $1350 за унцию, а к завершению 2011 года эксперты ждут роста стоимости драгметалла до $1500 за унцию.

По мнению Ф.Бланша, медь останется сильной и цены покажут существенное восстановление - в текущем году ее средняя стоимость составит $7275 за тонну, в том числе $6950 за тонну в третьем квартале и $7250 за тонну в четвертом квартале. На следующий год прогнозируется цена в $8000 за тонну. С начала этого года средняя цена меди составляет $7169,83 за тонну.