США: уже без леденящего душу страха

США вплотную приступили к постепенному свертыванию антикризисных мер по стимулированию экономики. Министерство финансов США считает, что американской экономике уже гораздо лучше и ей больше не грозит свободное падение. Однако восстановление, судя по всему, будет медленным. И этому процессу надо помочь. А для этого нужно перейти от спасения экономики к восстановлению ее роста.

В последнее время все чаще руководители ФРС и эксперты говорят о стабилизации ситуации в экономике США, предупреждая при этом о слабости оживления и необходимости продолжать поддержку экономики. Вот и министр финансов США Тимоти Гайтнер также считает, что экономика страны сейчас находится в неплохом состоянии и начинает восстанавливаться. Однако он полагает, что правительство должно сменить стратегию. Так, по его мнению, финансовой системе страны больше не нужны столь обширные меры по стимулированию экономики. Однако ей нужны меры по поддержке ее восстановления.

Свободное падение экономике не грозит

США могут отменить некоторые меры по борьбе с кризисом. Выступая в четверг на комиссии Конгресса, осуществляющей надзор за исполнением Программы по спасению проблемных активов (Troubled Assets Relief Program, TARP), на проведение которой было выделено $700 млрд., Т.Гайтнер заявил, что в настоящее время экономика находится в гораздо лучшей форме, чем год назад, сообщает Financial Times. "Утверждается уверенность и стабильность сентября 2009 года, которая разительно отличается от леденящего душу страха и паники сентября 2008", - отметил глава Минфина.

Экономике США, которая потихоньку начинает восстанавливаться, более не грозит свободное падение, как в январе этого года, считает Т.Гайтнер. Однако он признает также, что восстановление окажется, скорее всего, медленным и будет сопровождаться большим количеством взлётов и падений. Несмотря на это, глава Минфина США подчеркивает, что правительство уже не видит необходимости закладывать в новый бюджет стабилизационный фонд на случай непредвиденных обстоятельств размером $750 млрд.

Напомним, что днем ранее 11 из 12 банков Федеральной резервной системы (ФРС) сообщили в регулярном обзоре, который по цвету обложки называется beige book, что экономика США стабилизируется или демонстрирует признаки улучшения. О них упомянули представители пяти округов. И лишь в одном округе заявили об ослаблении спада.

Как свидетельствует обзор, выпущенный в преддверии заседания Комитета по открытым рынкам, в экономике США наблюдается медленное и по-прежнему хрупкое оживление на фоне улучшения ситуации в жилищном секторе, роста числа заказов в промышленности, стабилизации потребительских цен и повышении оптимизма среди предпринимателей. Таким образом, худший период кризиса пройден, подчеркивается в beige book, но широкого роста экономики пока нет.

Демонтаж комплекса чрезвычайных мер

В свою очередь, министр финансов считает, что антикризисное стимулирование, начатое сразу после краха американского инвестиционного банка Lehman Brothers около года назад, необходимо заменить мерами по поддержке восстановления. По его словам, предоставление гарантий для финкомпаний завершится в ранее намеченные сроки. Отчитываясь вчера перед Конгрессом о результатах программы выкупа проблемных активов, Т.Гайтнер также сообщил, что экономика США вступила в новую фазу. "По мере того, как мы входим в эту новую фазу, мы должны начать демонтаж комплекса чрезвычайных мер, который мы воздвигли на месте финансовой системы", - убежден он.

Министр финансов также обратил внимание на успешность замены государственного капитала, вложенного в банки, частным, опровергнув, таким образом, обвинения республиканцев в том, что администрация президента США Барака Обамы при решении проблем отдает предпочтения обширному государственному вмешательству.

Примечательно, что еще буквально в начале сентября Т.Гайтнер заявил, что считает преждевременным отзывать правительственные меры поддержки американской экономики. По его словам, меры, предпринятые странами G20, были "очень успешными" в борьбе с рецессией. Однако, несмотря на то, что на сегодняшний день видны первые сигналы подъема в США и других странах, отзывать программы, направленные на стимулирование экономического роста, по мнению Т.Гайтнера, пока слишком рано.

"Страны "большой двадцатки" должны продолжать принимать фискальные и монетарные меры в международной координации и принимать эффективные меры для противостояния потенциальным экономическим рискам исходя из конкретных условий для каждой страны", - отмечалось в коммюнике по итогам состоявшейся неделю назад в Лондоне встречи министров финансов стран G20, среди которых были и Т.Гайтнер.

Затраты и непотраченное

Всего в рамках TARP было затрачено $365 млрд, из которых банки США уже вернули $70 млрд государственных средств, сократив задолженность сектора перед государством до $180 млрд. Кроме того, Т.Гайтнера рассчитывает, что в ближайшие 12-18 месяцев банки выплатят еще $50 млрд.

Между тем, Федеральная резервная система (ФРС) уже предприняла аналогичные шаги: на 87% сокращено финансирование выкупа краткосрочных долговых обязательств.Напомним, что ранее президент Федерального резервного банка (ФРБ) Далласа Ричард Фишер также заявил, что ФРС США должна выйти из программ стимулирования экономики, чтобы избежать ускорения темпов инфляции, когда рост американской экономики станет устойчивым, полагает "Этот процесс сворачивания должен начаться, как только появятся убедительные признаки того, что экономический рост набирает ход и банковская система в состоянии наращивать объемы кредитования", - заявил чиновник ФРС.

Теперь правительству предстоит решить, куда направить неизрасходованные средства. Возможно, будут приняты программы развития малого бизнеса и поддержки региональных банков.

Однако и эти планы подвергаются критике. Как сообщает Washington Post, некоторые высокопоставленные чиновники настроены скептически относительно создания отдельной программы финансирования малого бизнеса вдобавок к уже существующей программе "Управление малого бизнеса США" (U.S. Small Business Administration, SBA).

При этом получение региональными банками помощи от государства также является спорным решением. Хотя эти учреждения и сыграли ключевую роль в поддержании рынка коммерческой недвижимости, их малые размеры и низкий уровень диверсификации проводимых ими операций делают их более уязвимыми, чем крупные банки.

Надо сказать, что экономисты и регуляторы выражают озабоченность прогнозируемыми темпами восстановления экономики США. Ряд экспертов достаточно пессимистичны в своих прогнозах. Так, по мнению лауреата Нобелевской премии в области экономики Джозефа Стиглица, экономика США может с высокой степенью вероятности пережить еще одно сокращение после первых признаков восстановления. "Нет ясности в том, что восстановление США является устойчивым", - заявил ранее Дж.Стиглиц. По его мнению, есть два сценария развития ситуации в экономике США в ближайшие месяцы. Первый предусматривает длительный период болезненного состояния: отстающее потребление и слишком медленный рост частных инвестиций не могут придать ускорение экономике. Согласно второму сценарию восстановление будет базироваться на госрасходах, а затем последует резкий спад: такой выход из рецессии экономисты описывают W-образной кривой.

Редакция ИА "Финмаркет"