НПФ: не спешите нас хоронить

Вице-президент НК "ЛУКОЙЛ" Леонид Федун высказал мнение, что кризис серьезно сократит рынок негосударственных пенсионных фондов, и процесс этот закономерен. По его информации около 30% эмитентов в России находятся в преддефолтном состоянии, что существенно повышает риск убытков пенсионных накоплений. Между тем, свои отчеты опубликовали за I квартал сами НПФ. Самые рискованные стратегии управляющих принесли до 70% прибыли за три месяца, тем временем, как ВЭБ показал отрицательную доходность в минус 7% годовых.

Вице-президент НК "ЛУКОЙЛ", член правления Российского союза промышленников и предпринимателей Леонид Федун поделился соображениями на форуме предпринимателей и промышленников, что "мелкие фонды не способны обеспечить сохранение пенсионных средств". "Если останется 20, 30, 50 фондов, то рынок от этого выиграет, и выиграет пенсионная реформа", - считает он.

По его мнению, следует облегчить процедуру слияния и поглощения крупными НПФ более мелких. Сейчас эта процедура весьма трудоемка и занимает много времени. Слияние НПФ - от принятия решений советами фондов до завершения оформления всех документов - занимает более года.

Кроме того, Л.Федун считает, что необходимо пересмотреть закон о порядке инвестирования пенсионных средств. Это позволит в случае кризиса принимать быстрые меры по снижению убытков. Он также напомнил о необходимости создания системы страхования вкладов, которое могло бы осуществлять Агентство по страхованию вкладов.

Федун особо отметил необходимость решения проблемы "токсичных облигаций". По его информации, в настоящее время около 30% эмитентов в РФ находится в преддефолтном состоянии, обязательства на 30 млрд рублей - под риском неисполнения, при этом их большая часть приходится на госпредприятия. "Это чрезвычайно опасно для пенсионных накоплений. Необходимы инструменты, которые позволят абсорбировать дефолтные облигации, то есть перевести их в долговые обязательства государства", - сказал он.

При этом он отметил, что эта проблема должна быть решена на самом высоком уровне. По его мнению, в дальнейшем необходимо пересмотреть саму идею регистрации облигационных выпусков, которая в настоящий момент позволяет это делать слишком большому кругу эмитентов. Он сообщил, что такие предложения внесены в Минфин.

По информации Федуна, в настоящее время общие накопления в системе негосударственного пенсионного обеспечения составляют более 500 млрд рублей, имущество негосударственных пенсионных фондов превышает 600 млрд рублей.

Не привел в своих подсчетах Федун только последние данные о статистике тех самых "ненадежных" НПФ. А согласно отчетности за I квартал именно НПФ, а не государственный управляющий ВЭБ, получили немалые доходы. Многим управляющим из числа крупнейших удалось продемонстрировать доходность в 25-30% годовых. При том что индекс ММВБ вырос на 24,8% ничего удивительного в этом и нет. Такие результаты, в частности показали "Альфа-капитал", "ОФГ инвест", УК Росбанка, Пенсионная сберегательная компания, Национальная УК.

По итогам 2008 года большинство участников рынка продемонстрировали отрицательный результат, причем разброс в показателях оказался прямо пропорционален стратегии управления портфелем пенсионных накоплений. На этот раз, по итогам I квартала фондовый рынок воспрял, и соответственно наибольшую доходность показали вложения в акции. К примеру, УК "Тройка диалог", зарегистрировавшаяся рекордную доходность в 88,74% годовых, по итогам прошлого года просела больше всех - на 52,64%. Схожие результаты у портфеля "долгосрочного роста" компании "Тринфико". Его доходность составила за минувший квартал 71,2%, показав убыточность в 47,59% в прошлом году. Президент УК "Тройки диалог" Павел Теплухин похвастался газете "Ведомости": "На нас вылили целые ушаты грязи - и проще всего было показать результат "как все", перейдя в деньги и облигации, - торжествует он. - Но в кризис как раз проявляется разница между просто хорошим портфельным менеджером и тем, который уже пережил кризис раньше".

Между тем, абсолютно консервативная стратегия уже сыграла дурную шутку с ВЭБом: если в 2008 г. он входил в число лидеров рынка, потеряв всего 0,46%, то в 2009 г. он за квартал получил убыток в 1,8% чистых активов, или около 7% годовых. "Рынок длинных ОФЗ продолжил падать, как и в прошлом году, а эти бумаги составляют у нас половину портфеля", - поясняет директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов.

НПФ, которые остановились на менее агрессивных стратегиях, получили доходность за первый квартал в пределах 10%. К примеру, УК "Лидер", заработавшая 6,98%. Однако управляющий потерял по итогам прошлого сравнительно немного 14,53%.

При этом гендиректор "Тринфико" Дмитрий Благов надеется, что если даже доходности под 70% весь год ожидать не приходится, однако до его конца рост портфелей еще на 20-30% рынок может принести.

Александр Попов из ВЭБа рассчитывает на законопроект по изменению инвестиционной декларации ВЭБа. Облигации крупнейших корпораций практически так же надежны, как госбумаги, но имеют гораздо большую доходность, объясняет он.

Редакция ИА "Финмаркет"