Дивиденды? Это экзотика!

Выплата дивидендов в кризисных условиях становится все более экзотичным явлением. Согласно аналитическому обзору инвестиционной компании (ИК) UniCredit Securities, миноритарные акционеры госкомпаний России, по приблизительным оценкам, могут лишиться примерно $2 млрд из-за отмены или сокращения дивидендов за 2008 год. Не в лучшем положении оказываются и частные компании. ОАО "Северсталь" не планирует выплачивать дивиденды не только за последний квартал 2008 года, но и за 2009 год.

После опубликования отчета ОАО "Северсталь" стало ясно, что акционерам компании рассчитывать фактически не на что. Совет директоров компании не только не рекомендует выплачивать дивиденды за IV квартал 2008 года, но и не планирует выплату за 2009 год вплоть до улучшения ситуации, указано в отчете компании.

По итогам IV квартала 2008 года компания получила $1,208 млрд чистого убытка по МСФО против чистой прибыли годом ранее, говорится в сообщении "Северстали". При этом за весь 2008 год чистая прибыль выросла на 9,9% по сравнению с показателем 2007 года, до $2,034 млрд.

Получение чистого убытка компания объясняет ухудшением экономических условий и корректировкой стоимости запасов в размере $411 млн по отношению к чистой стоимости реализации, а также обесцениванием основных средств в размере $1,54 млрд.

При этом, надо сказать, что даже прогнозы аналитиков оказались оптимистичным вариантом, по сравнению с реальной отчетностью "Северстали". Аналитики 15 инвестиционных компаний и банков, опрошенные "Интерфаксом", прогнозировали чистый убыток компании в IV квартале на уровне $300 млн. Чистая прибыль "Северстали" по итогам 2008 года по стандартам МСФО, согласно консенсус-прогнозу, могла составить $2,953 млрд. Таким образом, результаты компании оказался хуже прогнозов аналитиков.

Но руководство предприятия не драматизирует ситуацию. "В 2008 году "Северсталь" показала хорошие результаты, в том числе благодаря росту цен, объемов производства и повышению рентабельности", - приводятся в сообщении слова генерального директора компании Алексея Мордашова. "Однако наблюдаемый в течение последних месяцев беспрецедентный спад привел к снижению спроса на сталь и последующему падению цен. В этой связи нами были предприняты решительные меры в рамках программы снижения производства и сокращения капитальных расходов на 2008 и 2009 годы. Мы корректируем свои фиксированные затраты на всех наших предприятиях и внедрили более эффективное управление оборотным капиталом", - сказал А.Мордашов.

"Северсталь" снизила прогноз капитальных затрат на 2009 год с $3 млрд до $1 млрд c фокусировкой на ремонтно-техническое обслуживание.

Ранее заместитель гендиректора по финансам и экономике Сергей Кузнецов заявлял, что компания не планирует менять дивидендную политику, которая предполагает выплату акционерам не менее 25% чистой прибыли. Однако, по итогам I, II кварталов и 9 месяцев "Северсталь" дивидендные выплаты могут составить уже 38,2% чистой прибыли.

Компания не предоставила прогнозов на 2009 год в своем отчете ввиду неясности дальнейшего развития мировой финансово-экономической ситуации. Между тем в нем отмечается, что некоторые признаки улучшения наблюдались в I квартале 2009 года относительно последнего квартала 2008 года. В связи с этим в России линии по производству сортового проката работали на полную мощность в январе и феврале 2009 года, благодаря улучшению спроса со стороны строительного сегмента. Компания надеется, что финансирование госбанками проектов крупных строительных фирм и программы пополнения запасов и стимулирования экономики, объявленные правительствами многих стран, должны поддержать спрос на сталь в 2009 году.

Основным бенефициаром компании является ее генеральный директор Алексей Мордашов, которому принадлежит более 82%, в свободном обращении находится около 18%. Более того, в начале ноября 2006 года компания провела IPO на Лондонской фондовой бирже и российских биржах. В ходе размещения были проданы акции на сумму $1,06 млрд, а капитализация компании по итогам размещения составила $12,7 млрд.

Редакция ИА "Финмаркет"