Птица-тройка: падение рубля, тенге и гривны бьет рекорды

Москва. 1 марта. ИНТЕРФАКС - Рубль продолжил падать в феврале по отношению к большинству заметных мировых валют. Доллар неоднократно обновлял в феврале пятилетние максимумы, евро и бивалютная корзина двигались вверх по исторически рекордным уровням, отмечают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".

Факторы падения рубля в начале месяца определялись как давление на валюты развивающихся рынков. Поскольку с начала февраля давление на эти валюты стало сокращаться, рубль попытался развернуться вверх в начале месяца. Однако уже к окончанию первой февральской декады давление на российскую валюту возобновилось - сначала на фоне девальвации в Казахстане, затем - после объявления о покупках Минфином валюты у ЦБ РФ, сокращающих интервенции регулятора на рынке. Ближе к окончанию месяца решающее значение приобрел фактор Украины.

Курс доллара вырос по итогам февраля на торгах "Московской биржи" (данные на 19:20 МСК 28 февраля) на 70 копеек, или на 2%, до 35,9 руб./$1. Курс евро вырос за этот период на 2 рубля 9 копеек, или на 4,4%, и составил 49,57 руб./EUR1. Стоимость бивалютной корзины прибавила по итогам месяца 1,37 рубля (3,2%) и составила 42,05 рубля.

В январе рост доллара оказался заметно сильнее: американская валюта прибавила более 2 рублей, или более 7%. Рост курса евро в январе был сравнимым с февральским, более 2 рублей, или 4,9%.

Тем самым, темп падения рубля в феврале сократился. По мнению экспертов, это сокращение связано с тем, что стоимость бивалютной корзины еще в конце января достигла верхней границы коридора ЦБ РФ, и в течение всего февраля за повышением спекулятивного давления на рубль немедленно следовало увеличение интервенций со стороны ЦБ.

По итогам февраля ЦБ РФ повысил границы коридора более чем на 1 рубль: с 34,25-41,25 рубля на 31 января границы коридора к 27 февраля были повышены до 35,2-42,2 рубля, т.е. на 95 копеек; по оценкам, 28 февраля давление на рубль было существенным, и регулятор повысил границы коридора еще на 15-20 копеек вверх.

Рубль отстал от тенге и гривны

Рубль вырос по итогам февраля по отношению лишь к трем валютам из тех 34 валют, курсы которых ежедневно устанавливаются ЦБ РФ. По расчетам, сделанным экспертами "Интерфакс-ЦЭА", снижение в феврале продемонстрировали украинская гривна, упавшая к рублю на 19,2% (к доллару - на 22,1%), казахский тенге (на 13,2% к рублю и на 16,1% к доллару) и киргизский сом (на 1,1% к рублю и на 4% к доллару).

При этом рубль понес потери к тридцати одной валюте из указанного списка. Лидерами февраля оказались рэнд ЮАР, прибавивший 7,2% к рублю и 4,4% к доллару, бразильский реал (прибавил 6,8% к рублю и 4% к доллару) и норвежская корна (6,6% к рублю и 3,7% к доллару). Австралийский доллар прибавил к рублю 5,2%, фунт стерлингов - 4,3%. Евро вырос на 4,1%, японская иена и индийская рупия - на 3,6%, доллар США - на 2,9%, китайский юань - на 1,3%.

Тем самым, рубль оказался в феврале существенно сильнее лишь казахского тенге, девальвированного в феврале решением ЦБ Казахстана, и украинской гривны, рухнувшей на фоне политического противостояния и смены власти.

По отношению к уровням начала года 17 валют из списка валют стран - основных торговых партнеров РФ выросли к рублю на 10% и более. В частности, евро прибавил 10%, доллар США - 10,8%. Рост японской иены, бразильского реала и британского фунта составил к рублю за эти 2 месяца более 12%.

Не взлетел, но поплавал

Рубль отыграл часть январских потерь в первую неделю февраля, доллар и евро были оттеснены от достигавшихся на рубеже месяцев многолетних (доллар) и исторических (евро и бивалютная корзина) максимумов. ЦБ РФ получил возможность сократить объем интервенций в поддержку российской валюты с $400 млн до $200 млн в день. Это было связано с восходящей коррекцией на рынках валют развивающихся рынков.

Однако затем рубль быстро развернулся вниз. Не остановило его снижение решение совета директоров ЦБ РФ 14 февраля сохранить ключевую ставку недельного репо на уровне 5,5%. ЦБ при этом сообщил, что будет готов ужесточить денежно-кредитную политику в случае отклонения инфляции от среднесрочных целевых ориентиров. "Основным источником неопределенности" для прогноза по инфляции ЦБ РФ называет риски, связанные с ускорением роста цен в конце 2013 года и наблюдаемым ослаблением национальной валюты.

"Если негативное воздействие указанных факторов распространится на цены широкого круга товаров и услуг и на ожидания населения, повышается вероятность отклонения инфляции от среднесрочных целевых ориентиров. В этом случае Банк России будет готов ужесточить денежно-кредитную политику", - говорилось в сообщении. Тем не менее Банк России ожидает, что темпы прироста потребительских цен продолжат снижаться и выйдут на целевой уровень 5% в конце 2014 года.

В феврале атаке подверглись валюты ближайших соседей РФ - Казахстана и Украины. Нацбанк Казахстана принял решение отказаться с 11 февраля от поддержания обменного курса тенге на прежнем уровне, снизить объемы валютных интервенций и сократить вмешательство в процесс формирования обменного курса тенге.

Планы Минфина

Давление на рубль существенно выросло уже к середине февраля: спекулятивный спрос на валюту поднялся в связи с ожиданием публикации планов Минфина по приобретению валюты для госфондов. Кроме того, уже тогда рынок стало беспокоить обострение ситуации в Киеве. Минфин планировал закупить в феврале украинские евробонды на $2 млрд (к окончанию недели эта покупка была отменена).

В среду, 19 февраля, доллар превысил отметки конца января, выйдя на максимум с марта 2009 года. В этот же день евро впервые в истории поднялся выше 49 рублей, а бивалютная корзина вышла к верхней границы коридора ЦБ РФ. Падению рубля к доллару и евро способствовала публикации планов Минфина по покупкам валюты в ближайшие месяцы. Минфин РФ и Федеральное казначейство с 20 февраля приступили к проведению операций по покупке иностранной валюты на внутреннем валютном рынке для перечисления в Резервный фонд дополнительных нефтегазовых доходов за 2013 год. В период до конца мая у ЦБ будет ежедневно приобретаться валюта в объеме, эквивалентном 3,5 млрд рублей в день. В сумме Минфин приобретет валюту на 212,2 млрд рублей.

ЦБ с 19 февраля 2014 года начал проводить операции на внутреннем валютном рынке с учетом планируемого перечисления Минфином указанных средств, учитывая величину покупок валюты Федеральным казначейством при проведении интервенций. Объем интервенций ЦБ стал уменьшаться на величину покупок Федеральным казначейством. При этом регулятор по-прежнему сдвигает коридор на 5 копеек вверх после того, как проводит интервенции в защиту рубля на сумму $350 млн.

В ЦБ РФ и Минфине предположили, что корректировка объемов валютных интервенций Банка России не окажет значимого воздействия на динамику курса национальной валюты. Однако участники рынка обратили внимание, что эта корректировка сокращает активность рыночных интервенций ЦБ и может способствовать ускорению сдвига границ коридора бивалютной корзины.

Мрачные итоги февраля

К окончанию февраля ситуация на рынке осталась неблагоприятной. Доллар продолжал двигаться по пятилетним максимумам, закрепившись к окончанию недели выше уровня 36 рублей и оказавшись невдалеке от рекордных уровней, достигавшихся в феврале 2009 года на пике девальвации (36,55 руб./$1). Евро поднялся выше уровня 49,5 рубля, а незадолго до окончания недели кратковременно оказывался неподалеку от индексно важного рубежа 50 рублей.

Ключевым фактором, толкающим рубль к обновлению все новых и новых минимумов, стала ситуация на Украине, в частности, рост напряженности вокруг Крыма.

Спекулятивное давление на рубль, по мнению экспертов, развивалось в связи с событиями на Украине. В четверг В.Янукович выступил с обращением к гражданам Украины, в котором заявил, что по-прежнему считает себя законно избранным президентом украинского государства, а также считает подписанное ранее с оппозицией соглашение об урегулировании кризиса на Украине невыполненным.

Вечером в пятницу ситуация немного разрядилась, когда В.Янукович заявил на пресс-конференции в Ростове-на-Дону, что считает недопустимыми военные действия и обращаться к России за военной поддержкой не собирается. "Я считаю, что любые военные действия в такой ситуации недопустимы. Любые. Я не собираюсь обращаться за военной поддержкой", - сказал он.

В связи с экономическими проблемами курс гривны опускался в последние дни февраля до исторических минимумов, котировки достигали 11,8 грн./$1. Национальный банк Украины временно ввел ограничение на доступ к средствам валютных вкладов.

Важным фактором для курса рубля стало также отступление китайского юаня. За период с 14 января и по окончание февраля китайская нацвалюта упала на 2%. Юань, который был одной из самой популярных валют кэрри-трейд, утратил свою привлекательность на развивающихся рынках буквально за два месяца в связи с попытками Народного банка Китая (ЦБ страны) ослабить нацвалюту, чтобы спровоцировать рост волатильности. Ожидается, что ЦБ КНР в два раза расширит валютный коридор для юаня во втором квартале текущего года в рамках ослабления регулирования, направленного на продвижение юаня как валюты для международных расчетов.