Альфа-банк: 35 рублей за $1 к следующему Новому году

Москва. 22 ноября. FINMARKET.RU - Замедление темпов роста ВВП, слабый инвестиционный тренд, снижение выпуска промышленной продукции, растущая безработица и слабый спрос указывают на то, что даже пессимистичный годовой прогноз роста может быть не выполнен, а рубль ждет серьезное ослабление, считают экономисты Альфа-банка.

Рост розничной торговли восстановился с низкого уровня в сентябре до 3,5% (год к году) в октябре. После разочарований последних двух месяцев рост розничной торговли в октябре превысил консенсус-прогноз (3,2%) и минимальный в 2013 г. рост на 3,0% (год к году), зафиксированный в сентябре.

Безработица превзошла ожидания, достигнув 5,5% и указывая на то, что слабый тренд в реальном секторе представляет риск для настроений потребителей.

Снижение выпуска промышленной продукции на 0,1% (в годовом сравнении) в октябре и нулевой рост за 10 месяцев 2013 года

Снижение инвестиций на 1,9% (год к году) в октябре и на 1,2% (год к году) за январь-октябрь.

Снижение темпов роста ВВП до 1,3-1,5%

Как пишут в своем отчете экономисты Альфа-банка Наталья Орлова, Дмитрий Долгин и Сергей Егиев, "удручающая макростатистика указывает на то, что даже пессимистичный годовой прогноз роста может быть не выполнен".

Замедление роста негативно для валютного рынка, отмечают экономисты Альфа-банка в своем отчете и ухудшают свой прогноз курса рубля до 35 руб. за доллар на конец 2014 г. при ожидании высокой волатильности в течение года.

Слабый рост ухудшил настроения рынков относительно курса рубля в силу ряда причин:

Во-первых, приверженность ЦБ таргетированию инфляции предполагает снижение присутствия регулятора на валютном рынке. ЦБ продолжает смещать границы валютного коридора, и его интервенции составляют лишь $1 млрд в неделю.

Во-вторых, рынок рассматривает ослабление рубля как инструмент стимулирования экономического роста. Хотя высокое инфляционное давление ставит справедливость этого аргумента под вопрос, одной уверенности рынка может оказаться достаточно

.

В-третьих, существует мнение, что после окончания Олимпийских игр в Сочи сочетание таких факторов как замедление роста ВВП, сезонное ослабление платежного баланса и снижение обязательств ЦБ по поддержке курса рубля вызовут его более быстрое ослабление.

Наконец, негативные настроения по рублю укладываются в глобальный тренд, связанный с давлением на валюты развивающихся рынков.