Страховщики жизни готовятся к запуску ДСЖ в условиях отсутствия четких правил игры

Российские страховщики жизни начали с предварительной разминки подготовку к запуску принципиально новой линии бизнеса - долевого страхования жизни (ДСЖ). Как показал опрос "Интерфакса" страховщиков жизни, для полноценной подготовки к началу операций ДСЖ с 1 января 2025 года им пока не хватает целого ряда нормативных актов регуляторов, которые позволят выстроить дизайн полисов ДСЖ, просчитать экономику новых программ, начать обучение персонала, настроить IT-системы, определиться с налогообложением и учетом по ДСЖ. Им нужны четкие правила игры по ДСЖ, и их пока нет. Первые проекты нормактов по ДСЖ ЦБ начал публиковать в первой декаде мая. Пик подготовки к запуску ДСЖ придется на второе полугодие, а весь 2024 год станет прологом к трансформации российского рынка страхования жизни в РФ.

ИСТОРИЯ ВОПРОСА

Появления аналога инвестиционного полиса unit-linked в России национальные страховщики ждали более 10 лет. Идея отказа от фиксированной доходности, возможность потери значительной части сбережений граждан по полисам защиты жизни при инвестировании когда-то казалась слишком революционными и опасными. Создание долевого страхования жизни как отдельной линии бизнеса с инвестиционной составляющей потребовало не одного года обсуждений от ЦБ, Минфина и страхового сообщества, чтобы модель вышла максимально безопасной для потребителей.

Отсутствие условий для инвестиционных программ и потребность в программах unit-linked стали прологом к появлению компромисса - полисов инвестиционного страхования жизни (ИСЖ). Продажа полисов ИСЖ в подавляющем большинстве шла через банки, бизнес ИСЖ получил широкое распространение. Бывало, что в погоне за ростом продаж они сопровождалась мисселингом. В этих случаях потребители покупали многолетние полисы ИСЖ как продукт лучше депозита в надежде на повышенный дополнительный инвестиционный доход (ДИД), не вполне осознавая, что из таких программ невозможно выйти без финансовых потерь, что вложения не гарантированы АСВ, как это принято у банков по вкладам физлиц. Средний уровень ДИД по завершенным программам ИСЖ в целом по рынку кратно уступал среднему доходу по банковским депозитам. Но при выборе удачной инвестстратегии клиент мог оказаться в значительном выигрыше. У ИСЖ появились поклонники среди клиентов.

ЦБ среагировал на мисселинг, встал на сторону потребителей, поэтапно вводя серию ограничительных мер, регулируя продажи, наполнение программ ИСЖ, порядок информирования клиентов. За мисселинг в ИСЖ карались и страховщики, и банки, со временем злоупотребления практически сошли на нет. А Банк России все же невзлюбил ИСЖ и методично вытесняет этот вид бизнеса как класс с финансового рынка. Согласно российскому законодательству, это должно произойти с 2026 года. Теперь ожидания регулятора связаны с премьерой нового цивилизованного ДСЖ. Экономика страны рассчитывает с запуском ДСЖ получить ресурс для "длинных денег", о чем неоднократно заявляли и представители ЦБ и Минфина.

ИМПУЛЬС К РОСТУ СЕГМЕНТА

По мнению генерального директора СК "Ренессанс Жизнь" Олега Киселева "продукты ДСЖ дадут отрасли еще один импульс для роста в среднесрочной перспективе. В дополнение к инвестициям клиент благодаря ДСЖ получает страховую защиту и другие преимущества страхования жизни: налоговый вычет по программам со сроком от 5 лет, защиту средств от ареста и конфискации по решению суда, от раздела при разводе. ДСЖ может стать и новым стимулом для развития российского рынка частных инвестиций как дополнительный инструмент диверсификации. Кроме того, средства, размещенные в полисах ДСЖ, будут одним из источников долгосрочных инвестиций в национальную экономику, который сложно переоценить в условиях санкционного давления. Таким образом, в развитии продукта заинтересованы все стороны: и потенциальные клиенты, и бизнес, и государство".

Целевым сегментом по программам ДСЖ "станут потребители, которые уже имеют накопления и заинтересованы в их безопасном, надежном и эффективном инвестировании", - полагает генеральный директор "Капитал Лайф Страхование Жизни" Евгений Гуревич.

По словам генерального директора СК "Ингосстрах-Жизнь" (MOEX: INGS) Владимира Черникова, целевой аудиторией ДСЖ будут "клиенты, относящиеся к сегментам affluent и private, а основным каналом продаж, как минимум в течение 2025 года, будут выступать банки. (При этом он уточнил, что под сегментом affluent на российском рынке банки подразумевают клиентов с совокупными остатками на счетах от 1-4 млн рублей, а также клиентов с ежемесячным доходом от 250 тыс. рублей в Москве и от 150 тыс. рублей в регионах).

Продукт Unit Linked, аналогом которого на нашем рынке должно стать ДСЖ, это принципиально новый вид страхования, развил тему генеральный директор СК "МАКС-Жизнь" Андрей Мартьянов. Это платформа для конструирования продуктов с различными потребительскими свойствами. В числе прочих обязательных свойств (прозрачность, широкие возможности по "конструированию" юнитов) полис ДСЖ должен обладать возможностью гибкого бесшовного взаимодействия инвестиционной и страховой частей, позволяющего "финансировать" как страховую часть, так и расходы страховщика (как собственные, так и на управление инвестиционной частью) за счет средств инвестфонда".

Глава Ассоциации страховщиков жизни (АСЖ) Виктор Дубровин считает, что премии по ДСЖ могут составить от 50 до 100 млрд рублей уже за первый год с начала операций в 2025 году, но отметил "условность таких оценок" на нынешнем этапе.

ГОРА ЗАДАЧ

Изменения, определяющие законодательные основы для появления ДСЖ, были приняты в конце прошлого года. Поправки вносились в федеральные законы "Об организации страхового дела в РФ" и "Об инвестиционных фондах". По договору ДСЖ часть страховой премии, уплаченной страхователем, направляется на приобретение инвестиционных паев, другая часть - на страховую защиту. Выплата производится в размере страховой суммы и денежной компенсации в связи с погашением инвестиционных паев. Паи считаются собственностью клиента. Для работы с инвестиционной частью ДСЖ страховщики жизни могут получить лицензию управляющей компании от ЦБ, но только для операций с ДСЖ или работать через действующие УК. По закону инвестиции в ДСЖ позволены в ОПИфы и ЗПИФы.

Вице-президент ВСС Глеб Яковлев сообщил агентству, что страховщики ставят вопрос перед Банком России о возможности расширения разрешенных в ДСЖ инвестиций за счет биржевых ПИФов и управления активами. Но пока есть более близкие задачи.

Как показал опрос агентства, участникам рынка не хватает полноты картины, чтобы определиться с получением от ЦБ ограниченных лицензий управляющих компаний для работы по линии ДСЖ, лицензии можно будет получать с 1 января следующего года.

Управляющий директор компании "Сбербанк Страхование Жизни" Евгений Щекланов напомнил агентству, что закон о ДСЖ решение многих вопросов отнёс к компетенции Банка России. Например, "в каких пропорциях будет распределяться премия на страховую и инвестиционную части. Мы ожидаем, что подход регулятора в новом указании на эту тему будет основан на нормах МСФО. Тогда страховщик должен будет формировать существенный страховой риск, но не сильно влияющий на инвестиционную часть. На наш взгляд, это требование должно касаться только клиентов-неквалифицированных инвесторов. Квалифицированные инвесторы сами должны решать, сколько денег из премии пойдёт на страховую часть, а сколько - на инвестиционную".

В компании "СОГАЗ-Жизнь" ожидают "выпуска нормативных документов, регламентирующих порядок работы с ДСЖ, размещение резервов, учет ПИФов, учет договоров и налогообложение. Отдельно страховое сообщество ждет от Банка России разъяснений по порядку работы с лицензиями, возможности работать одновременно с лицензией УК и со сторонними УК, а также порядку передачи ПИФов в залог". Страховщик рассматривает все возможные варианты сотрудничества с партнерами, в том числе с УК. "Итоговое решение будет зависеть от разъяснений Банка России", отметили в "СОГАЗ-Жизнь".

В СК "Совкомбанк страхование жизни" рассчитывают на "установление обязательных требований к условиям осуществления ДСЖ в дополнение к уже принятым". К примеру, "в части минимального срока договоров ДСЖ, количества и особенностей ПИФ, в которые страхователь вправе направить часть страховой премии. Предполагается ли частичное пополнение/частичный вывод" и другие аспекты действия программ". Окончательное решение о получении лицензии УК или работе через партнерскую компанию в "Совкомбанк страхование жизни" не принято: "Прорабатываются различные варианты, так как каждый из них имеет свои преимущества и недостатки для страховой компании. Если будет принято решение о сотрудничестве со сторонней управляющей компанией, безусловно, основополагающими критериями выбора будут - надежность и репутация УК, разнообразие ПИФ (для того, чтобы у клиентов был широкий выбор ПИФ с точки зрения риск-профиля, активов, входящих в фонд и другие аспекты), историческая доходность паёв фондов данной УК".

В СК "Ингосстрах жизнь" ожидают от регулятора "уточненных требований к условиям договора страхования, "в частности к минимальному уровню сохранности капитала клиента, уровню страховой защиты, возможного расширения перечня активов, которые можно будет приобретать в рамках ДСЖ".

Компания рассчитывает развивать отношения с партнерами, в том числе с управляющими компаниями паевых инвестиционных фондов, совместно с которыми мы сможем реализовывать инвестиционные стратегии для предложения их клиентам в оболочке ДСЖ. "Для всех сторон выстраивание долгосрочных отношений потребует плотного сотрудничества, в рамках которого будет организован процесс двустороннего обмена данными портфелей клиентов, найден компромисс по комиссионным тарифам, совместно будет осуществляться аналитическая поддержка клиентов", - пояснил глава компании Черников.

Важно также определиться с правилами учета инвестиционной части, как в части активов, так и обязательств. Закон определяет, что инвестиционная часть находится в собственности клиента, т.е. предполагает забалансовый учет и того, и другого, продолжил тему генеральный директор СК "МАКС-Жизнь" Андрей Мартьянов.

Еще один существенный аспект для подготовки, по его словам, это "нормативное регламентирование равномерного отнесения на затраты up-front комиссии для сохранения возможности выпуска продуктов с регулярными взносами и низким порогом входа для клиентов с одной стороны и оплаты усилий дистрибуции по продаже полисов в приемлемом для нее размере - с другой". Одним из ключевых дополнений к определенному в настоящий момент перечню разрешенных для ДСЖ инвестиционных инструментов (ОПИФы, ЗПИФы с 10 млн руб) может стать расширение линейки инвестиционных продуктов для реализации программ. "Нужны нормативные и законодательные акты, определяющие механизмы взаимодействия с партнерами, налоговые аспекты", - продолжил он.

"С учетом огромного количества непроясненных пока аспектов и нерешенных задач в ДСЖ страховщики жизни заметно нервничают, второе полугодие обещает быть жарким с точки зрения подготовительных работ", - сообщил "Интерфаксу источник на рынке страхования жизни.

ОТВЕТ ЦБ: НАЧАЛИ

Банк России в первой декаде мая начал публикацию проектов ключевых нормативных актов для ДСЖ и тоже спешит, на подготовку предложений и замечаний участникам рынка оставлено две недели.

Начали с аспектов, существенных для потребителей, в частности, с проекта указания "О требованиях к условиям и порядку осуществления долевого страхования жизни, к объему и содержанию предоставляемой информации о договоре долевого страхования жизни, а также о форме, способах и порядке предоставления указанной информации", в документ включены обязательные требования для осуществления ДСЖ.

Регулятором предлагается ввести два "периода охлаждения" по договорам ДСЖ, стандартный 30-дневный после заключения договора а также "специальный 3-дневный "период охлаждения", в течение которого инвестиционный риск возлагается на страховщика", следует из проекта ЦБ. Сделано это, поскольку "заключение договора долевого страхования жизни связано с принятием на себя потребителем инвестиционного риска".

"При заключении договора ДСЖ страховщик должен предупредить клиента, что договор долевого страхования жизни не является договором банковского вклада в кредитной организации, что результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем, а стоимость инвестиционных паев открытых паевых инвестиционных фондов может увеличиваться и уменьшаться", сообщает регулятор. Информирование клиента должно проводиться в доступной форме, позволяющей принять обоснованное решение о целесообразности приобретения полиса ДСЖ. Проект указания устанавливает целый ряд конструктивных особенностей будущего договора, в том числе о раскрытии ключевых параметров договора, определении порядка выплат, об исключениях по договору.

"Банк России в этом году выпустит ряд нормативных актов, которые в том числе позволят страховщикам получить лицензии управляющей компании для самостоятельного управления активами клиентов по ДСЖ, а также установят порядок определения стоимости пая ЗПИФ, приобретенного в рамках ДСЖ", сообщили агентству в Банке России. (Проект указания о порядке расчета стоимости паев ЗПИФов при проведении операций в рамках долевого страхования жизни (ДСЖ) ЦБ опубликовал 7 мая - ИФ).

Кроме того, для защиты интересов потребителей ДСЖ Банк России подготовил проект нормативного акта, которым будут введены минимальные требования к условиям и порядку осуществления этого вида страхования.

"Банк России предполагает контролировать создающийся рынок ДСЖ с учетом особенностей управления активами клиентов. Если страховщики будут это делать самостоятельно на основе соответствующей лицензии (без привлечения сторонней управляющей компании), то в периметр надзора со стороны регулятора будет включен и этот аспект их работы", пояснил агентству регулятор. При этом контроль за финансовой устойчивостью компаний будет проводиться в стандартном порядке. "В том, что касается поведенческого надзора, контроль будет адаптирован под особенности ДСЖ, при котором классическое страхование жизни клиента осуществляется одновременно с управлением его вложениями в паи ПИФ", - дополнили в ЦБ.

С 2026 года вступает в силу запрет на заключение новых договоров ИСЖ (№ 631-ФЗ от 25 декабря 2023 года), напомнил регулятор. "До этого времени будут действовать новые меры защиты интересов владельцев договоров ИСЖ.

Так, с 1 апреля 2024 по таким договорам на сумму до 1,5 млн рублей (с единовременной премией менее 1,5 млн рублей и с суммой первых трех взносов до 1,5 млн рублей, если рассрочка по их уплате составляет менее пяти лет) Банк России ввел требования к минимальному размеру страховой суммы, которая выплачивается клиенту при завершении срока страхования (по риску дожития)".

В результате со второго квартала этого года целый пласт бизнеса инвестиционного страхования жизни с премиями по полисам ниже 1,5 млн рублей "выпадает из обращения", поскольку условия договоров в полисах ИСЖ с небольшими взносами оказываются запретительно строгими.

"На текущий момент мы приостановили продажи программ инвестиционного страхования жизни с чеком менее 1,5 млн рублей", - сообщил агентству руководитель управления инвестиционного страхования СК "Росгосстрах (MOEX: RGSS) Жизнь" Борис Борзунов. Опрос агентства показал, что аналогичные решения приняты всеми страховщиками.

В январе 2024 года указанием Банка России (5968-У) утверждены очень чувствительные для ИСЖ изменения, которые вступили в силу 1 апреля 2024 года, уточнил глава МАКС-Жизнь Андрей Мартьянов:" Помимо инвестиционной составляющей при инвестировании средств до 1,5 млн рублей договором страхования должна быть предусмотрена минимальная гарантированная доходность на многолетние сроки на уровне ключевой ставки ЦБ, действующей в момент заключения такого договора. Это делает продукт с одной стороны привлекательным для массового сегмента клиентов, а с другой стороны, накладывает обязательства на cтраховщика по обеспечению высокой гарантированной доходности в совокупности с использованием инвестиционных инструментов для получения клиентом дополнительного инвестиционного дохода с гарантией возврата 100% вложенных средств. Эти факторы негативно повлияют на экономику ИСЖ и приведут к снижению данного сегмента для рынка страхования жизни по полисам менее 1,5 млн рублей".

В ЦБ также напомнили, что c 1 октября 2024 года "начнет действовать обязательное тестирование приобретателей этого продукта на сумму меньше 1,4 млн рублей, если они не имеют статуса квалифицированного инвестора, а деньги вкладываются в продукты без дополнительных защитных механизмов (№ 481-ФЗ, от 4 августа 2023 года)".

Расширение регуляторных мер по ограничению продаж сложных финансовых продуктов может спровоцировать переток спроса с ИСЖ на программы НСЖ с гарантированной доходностью, прогнозируют страховщики жизни.

Еще один вопрос о практике применения ДСЖ получил разрешение. В ЦБ агентству сообщили, что держатели полисов ДСЖ получат право обращаться за досудебным разрешением споров по договорам ДСЖ к финансовым уполномоченным: "Клиенты ДСЖ смогут обращаться к финансовому уполномоченному в том случае, когда размер требований не превышает 500 тысяч рублей, но после предварительного направления страховщику заявления о восстановлении нарушенного права".

В службе финансового уполномоченного "Интерфаксу" подтвердили эту информацию. Таким образом, пока установленная законом о финуполномоченном граница рассмотрения финансовых споров в 500 тыс. рублей станет линией отсечения для части обращений по договорам ДСЖ с большим взносом. Однако ранее сама служба финуполномоченного заявляла о необходимости увеличения предельных сумм рассмотрения имущественных споров потребителей финуслуг с финансовыми организациями в досудебном порядке, тема обсуждается.

КАК ГОТОВЯТСЯ К ЗАПУСКУ ДСЖ СТРАХОВЩИКИ

Подготовка страховщиками жизни к запуску ДСЖ уже ведется, сообщил вице-президент Всероссийского союза страховщиков (ВСС) Глеб Яковлев, но основной ее этап придется на второе полугодие 2024 года. Рынок ожидает появления нормативных актов от Банка России (II квартал 2024 года), чтобы начать разработку архитектуры и дизайна самих программ ДСЖ. Вместе с тем, компании уже проводят анализ вариантов формирования ПИФов, куда будут инвестироваться средства ДСЖ по закону, если выбран сценарий получения от регулятора своей лицензии управляющей компании (УК) и работы через нее. При варианте сценария работы в ДСЖ через действующие УК, страховщики жизни анализируют подходы к выбору партнеров, с которыми им предстоит работать. "Основным каналом продаж для ДСЖ станут банки", отметил Яковлев.

Как показал опрос агентства, интегрированные в банковские группы страховщики жизни проявляют высокую степень заинтересованности в работе с программами ДСЖ.

Основательнее и прежде других начала готовиться к ДСЖ СК "Сбербанк Страхование жизни". Традиционная линия ИСЖ была закрыта несколько лет назад, а аналог unit-linked не первый год тестируется "на текущей лицензии и в рамках действующего законодательства", пояснил агентству Щекланов. Тестовый проект "Сбербанк Страхования Жизни" оказался успешным, показательным для коллег и регулятора. Теперь компания готовится "к переводу текущих процессов аналога unit-linked на новые законодательные рельсы", сообщил агентству управляющий директор "Сбербанк Страхования жизни" Евгений Щекланов: "Уже сформирован план действий и график их исполнения. Мы подготавливаем необходимую IT-инфраструктуру, поскольку учёт страховой и управляющей компаний в части инвестиционных фондов достаточно серьёзно различаются. Кроме того, готовим необходимую базу для обучения продающих подразделений, а также средства контроля с использованием искусственного интеллекта для исключения фактов недобросовестных продаж".

"Сбербанк страхование жизни" на первом этапе после запуска закона о ДСЖ запланирует выводить на рынок инвестиционно-ориентированные продукты. В них "будет максимизирована инвестиция в прибыль клиента. И для государства такие продукты сейчас наиболее ожидаемые - от индустрии страхования жизни требуется увеличение аккумуляции длинных денег в экономике", добавил Щекланов.

На следующем этапе компания планирует насыщать полисы ДСЖ страховыми сервисами - медицинскими услугами (включая исследование организма с использованием технологий искусственного интеллекта), консьерж-сервисами и другими. Кроме того, могут использоваться сервисы всей экосистемы и партнёров Сбербанка (MOEX: SBER). Согласно стратегии страховщика жизни Сбербанка, "человек сможет подключать или отключать опции в период действия договора. Мы хотим дать клиентам возможность тратить инвестиционный доход в том числе и на эти опции". Фактически это даст возможность "получать натуральную форму оказания страховых услуг", сказал он.

В перспективе страховщик жизни Сбербанка рассчитывает на развитие продукта ДСЖ и получение инвестиционного вычета, сохранение налогового режима, который присущ страхованию жизни.

"Сбербанк Страхования жизни" видит два явно выраженных сегмента клиентов в полисах ДСЖ. Первый - розничные инвесторы, которые будут инвестировать в паи открытых паевых инвестиционных фондов (ОПИФ). В этом сегменте оффлайн- и онлайн-каналы продаж будут примерно одинаковыми. Второй сегмент - клиенты с высоким чеком. Для них мы будем формировать специальные закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) и наполнять их теми инструментами, которые выберет сам клиент", - продолжил Щекланов.

В "Совкомбанк Страховании Жизни" начата разработка продуктов, подходящих под параметры ДСЖ, страховщик прорабатывает вопросы лицензирования, ведется работа с IT, финансовым и юридическим отделами по процессу запуска и обслуживания договоров ДСЖ. "Обучение и работа с продающими подразделениями активно на данном этапе не проводится, так как еще остается ряд вопросов, требующих разъяснения со стороны Банка России, до решения которых нет возможности подготовить итоговый продукт, соответствующий нормам", уточнили агентству в компании.

Страховщик жизни заинтересован в предоставлении возможности приобрести полис ДСЖ как можно большему количеству пользователей, "мы стремимся учесть интересы различных категорий страхователей, поэтому будем стараться снизить минимальный страховой взнос, насколько это будет возможно", сообщили в компании. Однако уже сейчас есть прямое законодательное ограничение в ДСЖ: "К примеру, для закрытых паевых инвестиционных фондов - единовременная премия от 10 млн рублей и статус квалифицированного инвестора. Что делает эту часть ДСЖ уже не доступной для массового сегмента. Что касается открытых фондов (ОПИФ) здесь больше вариативности, однако на установление минимального страхового взноса по ДСЖ также может повлиять (Указание Банка России N 5968). Поэтому предполагается, что программы ДСЖ будут ориентированы на страховой взнос от 1,5 млн рублей".

Потенциальными приобретателями полисов ДСЖ, по оценке экспертов "Совкомбанк Страховании Жизни" страховщика, будут "текущие клиенты страховой компании, особенно те, у кого ранее уже был опыт работы с ИСЖ, а также страхователи, которые имели дело с договорами добровольного страхования жизни в других компаниях, но по каким-то причинам остались недовольны финансовым результатом (так как в ДСЖ страхователь напрямую имеет возможность влиять на активы, обеспечивающие доход)".

Помимо этого, ДСЖ может быть интересно рядовым частным пользователям финансовых услуг, которые не имеют прямого опыта покупки ценных бумаг на брокерских счетах, но хотели бы начать получать инвестиционный доход. Для частных инвесторов с большим капиталом ДСЖ "может быть актуально в части особого порядка наследования, юридической защиты капитала и оптимизации налоговой нагрузки, так на текущий момент налогообложение ДСЖ выглядит гораздо более привлекательным, чем при прямом владении паями ПИФ, даже с учетом льготы на долгосрочное владение (ЛДВ)", полагают в страховой компании.

ДСЖ совершенно точно даст новый стимул развитию "инвестиционных" страховых продуктов, убеждены в "АльфаСтрахование-Жизнь": "ДСЖ - продукт, в котором сочетаются страховой и инвестиционный компоненты. При этом продукт гибкий, так как позволяет в зависимости от целей клиента настраивать эти компоненты и делать акцент на страховании, либо, наоборот, на инвестировании. На данный момент продукты ДСЖ находятся на стадии разработки. Полной конфигурации в данный момент еще нет, этот вопрос прорабатывается".

Активно ведется подготовка всей необходимой инфраструктуры для запуска ДСЖ и прорабатывается вопрос относительно лицензии УК в компании "Росгосстрах Жизнь", рассказал руководитель ее управления инвестиционного страхования Борис Борзунов.

Компания "СОГАЗ-Жизнь" также ведет активную подготовку к выводу продукта ДСЖ на рынок со следующего года, "основной акцент сейчас сделан на настройку ПО для продаж и корректный учет сделок.

"Основным каналом продаж ДСЖ, также как и сейчас в нашей деятельности, будет собственная агентская сеть", - отметил генеральный директор "Капитал Лайф Страхование Жизни" Евгений Гуревич. По его словам, "На данный момент, до конца первого полугодия, мы ожидаем правовые акты и указания от ЦБ, которые позволят уточнить конфигурацию будущего продукта, сформировать его клиентскую ценность и начать готовить соответствующие продукты к реализации с 1 января 2025 года".

Целевым клиентским сегментом в ДСЖ, по его мнению, станут потребители, которые уже имеют накопления и заинтересованы в их безопасном, надежном и эффективном инвестировании. "ДСЖ станет важным дополнением к существующей линейке продуктов, прежде всего, к нашему флагманскому направлению - накопительному страхованию жизни", - убежден он. При этом сама компания сохраняет задачу удержания лидерства на рынке накопительного страхования жизни (НСЖ) по количеству действующих договоров (615,5 тыс. договоров НСЖ, доля сборов НСЖ в портфеле по страхованию жизни составила 79% по итогам прошлого года).

Приоритетом сегмент НСЖ и продукты с гарантированной фиксированной доходностью остаются для компании "МАКС-Жизнь", сказал агентству глава СК "МАКС-Жизнь" Андрей Мартьянов. Программы ДСЖ будут дополнять разнообразие линейки. Накопительные программы с широким страховым покрытием позволяют клиентам сформировать финансовую "подушку безопасности", получая при этом надежную страховую защиту, считает он. "На дизайне будущего продукта будет основной фокус в подготовке ДСЖ, сегодня идет подготовка ИТ платформы и выстраивание будущего взаимодействия с контрагентами", - уточнил Мартьянов.

По его мнению, полисы НСЖ - социально-ориентированный продукт, "так как при наступлении страхового случая можно получить выплату, значительно превышающую сумму внесенных средств. А с учетом вступления в силу с 2024 года изменений по увеличению социального налогового вычета с 120 до 150 тысяч рублей, можно будет получать больший возврат по взносам на НСЖ", пояснил он.

Глава "МАКС-Жизнь" добавил: "Реализация продукта ДСЖ потребует взаимодействия и однозначного распределения ролей между страховщиками, управляющими компаниями, спецдепозитарием. Основными критериями успешности при выборе партнеров станут экономический, состоящий в минимизации транзакционных издержек и комиссий, и операционно-технологический, состоящий в настройке и поддержании эффективных и своевременных информационных потоков и денежных транзакций между всеми участниками".

Целевая аудитория клиентов ДСЖ будет зависеть от конкретного дизайна продукта, степени наполнения его рисками и баланса между инвестиционной, страховой и сервисной частями. Клиентская база в ДСЖ не будет сильно отличаться от клиентских аудиторий существующих в настоящее время продуктов ИСЖ и НСЖ. Каналами продаж для "МАКС-Жизнь" станут: "в первую очередь партнерский канал, продукты с оплатой взносов в рассрочку подойдут для агентских и брокерских продаж, определенные перспективы возможны в онлайн-продажах, например, на платформах агрегаторов финансовых услуг или инвестиционных брокеров", дополнил Мартьянов.

В части ДСЖ для компании важно реализовать сам продукт и настроить технологию его работы, вопрос о возможном приобретении лицензии УК не является первостепенным.

По словам генерального директора СК "Ингосстрах-Жизнь" Черникова, его компания изучает "интерес как наших действующих, так и потенциальных партнеров к ДСЖ и разрабатывает вариации программ, которые позволят удовлетворить ожидания клиентов".

Страховщик жизни нацелен как "на развитие отношений с действующими партнерами, так и на выстраивание отношений с новыми", в частности с управляющими компаниями паевых инвестиционных фондов, совместно с которыми предстоит реализовывать инвестиционные стратегии в оболочке ДСЖ.

"Для всех сторон выстраивание долгосрочных отношений потребует плотного сотрудничества, в рамках которого будет организован процесс двустороннего обмена данными портфелей клиентов, найден компромисс по комиссионным тарифам, совместно будет осуществляться аналитическая поддержка клиентов", - добавил Черников.

ДСЖ И НАЛОГОВЫЕ ВОПРОСЫ

Все участники опроса сходятся во мнении - еще одним базовым нерешенным вопросом для ДСЖ остается налоговый. Он имеет два аспекта.

Пока нет определенности с порядком налоговых льгот для держателей полисов ДСЖ, сказал агентству Яковлев, разрешения вопросов связанных с порядком налогообложения страховщики ожидают от Минфина РФ.

Для ДСЖ может быть использован подход, установленный для единых инвестиционных счетов третьего типа (аналог ИИС-3), вопрос обсуждается. Страховщики жизни предполагают, что для уже действующих других программ страхования жизни продолжит действовать порядок налоговых вычетов 13% в пределах суммы 150 тыс. рублей в год.

Аналог ИИС-3 дает налоговый вычет в пределах суммы 400 тыс. рублей на входе, но для полисов ДСЖ сроком действия не менее 5 лет. Однако следует понимать - если клиенту потребуется выйти из программы на более ранних сроках, эта льгота работать не может, требуются консультации с налоговиками.

"Ключевой открытый вопрос законодательства по ДСЖ - налогообложение таких продуктов. Остается открытым вопрос, каким образом будет производиться налогообложение по выплатам от реализации паев: как по страховому продукту или как по ПИФ", - обратил внимание руководитель управления инвестиционного страхования СК "Росгосстрах Жизнь" Борзунов.

Коллегу поддержали в СК "Совкомбанк Страховании Жизни": очень важно получить разъяснения от мегарегулятора в части налогообложения ДСЖ. Так как "с одной стороны законом предусмотрено четко, что при наступлении страховых случаев выгодоприобретателю производится страховая выплата, а это означает, что все налоговые преференции, касающиеся страховых выплат, должны быть сохранены. С другой стороны, владельцем паёв будет являться страхователь, что затрудняет процесс учета и дальнейшего налогообложения таких договоров со стороны страховой компании".

Для того, чтобы у участников рынка оставалось достаточное количество времени на подготовку качественного продукта, соответствующего всем установленным требованиям, необходимо, чтобы регулирующие документы появились к осени 2024 года, полагают в компании.

СТРАХОВЩИКИ ГОЛОСУЮТ ЗА ИСЖ

Хотя пока речь не идет о сохранении ИСЖ на российском рынке, страховщики выступили в поддержку варианта сохранения программ ИСЖ как нишевого бизнеса с большими чеками (для полисов со взносом от 10 млн рублей).

"Это хороший продукт, если его правильно продавать и выстраивать", считает вице-президент ВСС Яковлев.

Таким образом, страховщики жизни считают возможными "дальнейшие консультации с регулятором" чтобы "перезапустить ИСЖ 2.0" для поддержания разнообразия возможностей клиентов, отметил глава Ассоциации страховщиков жизни (АСЖ) Виктор Дубровин. "Жаль полностью терять линию бизнеса, на совершенствование которой потрачено так много усилий самим регулятором и представителями страхового рынка. ИСЖ стало стерильным и безопасным".

Полисы ИСЖ интересны определенной категории клиентов с опытом инвестирования, готовых вкладывать значительные суммы. Их может не привлекать инвестирование в ПИФы, поэтому полисы ДСЖ замены в такой ситуации не обеспечат, страховщики потеряют клиентов этой категории.

Представитель СК "Росгосстрах Жизнь" Борис Борзунов подчеркнул: "Продукт ДСЖ будет ориентирован на розничного потребителя, так как для состоятельных граждан налоговый режим и юридическая оболочка ИСЖ более интересны, в том числе, благодаря более низкой стоимости ИСЖ против ЗПИФ. Поэтому мы рассчитываем на развитие диалога с ЦБ по запуску ИСЖ 2.0".

По его мнению, ДСЖ и ИСЖ - совершенно разные продукты, которые решают разноплановые задачи, поэтому у каждого из них будут свои клиенты. В 2025 году конкуренции между ними не будет, но при этом она возможна с другими продуктами.

"Мы разделяем подход регулятора, что программы инвестиционного страхования жизни должны обладать достаточным уровнем клиентской ценности, которая должна быть выражена не только в страховой защите, но и в доходности. Однако при высоком спреде между уровнем ключевой ставки и доходностью ОФЗ предложить клиентам наиболее интересный продукт становится затруднительным. На наш взгляд, если рассмотреть возможность использовать для расчета коэффициентов суммы по дожитию не уровень ключевой ставки, а, например, ставку кривой бескупонной доходности ОФЗ, то это позволило бы рынку предложить клиентам программы с привлекательными условиями по срокам, минимальному взносу и доходности", - пояснил Борзунов.

Генеральный директор СК "Ренессанс Жизнь" Киселев убежден, что ДСЖ должно не заменить ИСЖ, но "дополнить программы накопительного (НСЖ) и инвестиционного (ИСЖ) страхования жизни, поскольку у этих продуктов разные цели".

НСЖ нацелено на создание накоплений на длинном горизонте с защитой от рисков для жизни и здоровья на весь срок действия договора. ИСЖ позволяет клиенту сделать первые шаги в инвестициях, ведь возврат вложений гарантирован, как бы не повели себя котировки на биржах. ДСЖ нацелен на розничных инвесторов с опытом - более широкий и гибкий выбор активов, а все потенциальные доходы от инвестиций вместе с рисками потерь переходят от страховой компании к страхователю, развил тему Киселев.

"Но, к сожалению, в принятом законе о ДСЖ прописано, что с 1 января 2026 года отменяется возможность для страховых компаний продолжать практику бизнеса ИСЖ, во всяком случае, в привычном нам сегодня виде", - констатировал он.

Судя по всему, страховщики жизни не считают судьбу ИСЖ решенной, они намерены продолжить диалог с Банком России о перезапуске линии бизнеса в ИСЖ2.0. Страховщики в 2024 году также ожидают принятия закона о гарантировании на рынке страхования жизни, напомнил вице-президент Яковлев. Этот закон будет распространяться на договоры ДСЖ, укрепит доверие потребителей. "В ближайшее время ВСС предстоит серия консультаций с регулятором в рамках подготовки к операциям по ДСЖ", заключил он.

По оценкам главы АСЖ Дубровина, общие сборы в сегменте страхования жизни в 2024 году увеличатся примерно на 10% к уровню 2023 года.

По данным Банка России, в 2023 году российские страховщики увеличили общие сборы на 51,6% и собрали 775,1 млрд рублей премий. Наиболее высокая динамика отмечалась в линии ИСЖ, там премии за прошлый год увеличились на 75,7%, до 208 млрд рублей, по накопительному страхованию жизни - на 42,2%, до 352,4 млрд рублей, по кредитному страхованию жизни - на 50,9%, до 205 млрд рублей.