Fitch задумался о понижении рейтингов "Миракс Групп"

Fitch Ratings заявило, что оставляет следующие рейтинги российской строительной компании ООО "Миракс Групп" под наблюдением в списке Rating Watch с пометкой "Негативный": долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") в иностранной и национальной валюте "B", краткосрочный РДЭ "B" и национальный долгосрочный рейтинг "BBB-(rus)".

Данное рейтинговое действие отражает сохраняющуюся обеспокоенность относительно позиции ликвидности "Миракса" с учетом относительно ограниченного запаса ликвидности у компании в размере 263 млн долл. (представленного денежными средствами) относительно краткосрочной задолженности в размере 290 млн долл. Поэтому компания по-прежнему зависит от рефинансирования части краткосрочного долга, и Fitch рассматривает такую стратегию как рискованную в ситуации сокращения ликвидности, в которой сейчас оказывается ряд российских компаний.

В то же время среди положительных факторов Fitch указывает на умеренное улучшение позиции ликвидности "Миракса" в последние месяцы. Среди улучшений следует отметить успешное рефинансирование наиболее краткосрочных долговых обязательств компании (промежуточное финансирование в размере 200 млн долл. от российского банка, первоначально с погашением траншами в течение апреля-июня 2008 г.), привлечение нового среднесрочного финансирования в мае 2008 г. за счет эмиссии двухлетних кредитных нот объемом 100 млн долл. и увеличение остатка денежных средств со 156 млн долл. (на апрель 2008 г.) до 263 млн долл. (на 6 августа 2008 г.) в соответствии с новой политикой управления ликвидностью компании, которая предусматривает поддержание минимального остатка денежных средств в размере 300 млн долл. с сентября 2008 г. и далее.

Несмотря на позитивный характер перечисленных событий, они недостаточны, чтобы полностью сгладить обеспокоенность Fitch.

Fitch отмечает, что вряд ли подтвердит рейтинги на текущих уровнях и исключит их из списка Rating Watch "Негативный" до тех пор, пока "Миракс" не сумеет привлечь достаточные объемы среднесрочного финансирования для покрытия существенных расходов на девелопмент по значительному портфелю проектов компании, а также не создаст и не будет поддерживать запас денежных средств в размере не менее 300 млн долл.