В ИК "АВК" считают, что справедливый диапазон доходности 3-го выпуска облигаций Волгоградской области составляет 13,9 - 14,3 проц. годовых

20 мая на ММВБ состоится аукцион по размещению 3-го выпуска облигаций Волгоградской области. Волгоградская область первой из региональных органов власти выпустит облигации с амортизацией долга (аналог ОФЗ-АД Минфина РФ). Выбранный профиль платежей по выпуску позволит эмитенту предложить инвесторам инструмент с достаточно высокой капитализацией и лучшим потенциалом к формированию ликвидного вторичного рынка, сохранив низкой нагрузку на бюджет по обслуживанию и погашению выпуска, отмечают в ИК "АВК".

Основные параметры RU26001VLO: объем выпуска - 600 млн руб., номинал - 1 тыс. руб., срок обращения - 5 лет. График купонных выплат 2 раза в год (1-й купон - 210 дней, остальные - 182). Ставки купонов - 1,2-й купоны - 14 проц. годовых; 3,4 - 13 проц.; 5,6-й - 12 проц., 7,8-й - 11 проц., 9,10-й - 10 проц.

Бюджет Волгоградской области на 2004 год запланирован бездефицитным при доходах в 11,24 млрд руб., доля капитальных расходов составит 10 проц. совокупных.

Исходя из относительной стоимости обращающихся выпусков облигаций Волгоградской области и текущей конъюнктуры рынка, справедливый диапазон доходности 3-го выпуска на аукционе составляет 13,9 - 14,3 проц. годовых, что эквивалентно спрэду к кривой ОФЗ в 5,8 - 6,2 процентных пункта.

Генеральным агентом займа Волгоградской области является Инвестиционная компания АВК.