Кредитный кризис создает угрозу роста числа дефолтов в развивающихся странах, в первую очередь - в России и Казахстане

Несмотря на то, что в России делается все возможное, чтобы спасти банки от кризиса ликвидности, похоже, у кредитных организаций могут возникнуть проблемы с погашением или рефинансированием долгов.

Странам emerging markets предстоит в 2009 году погасить или рефинансировать облигации на общую сумму 111 млрд долл., пишет газета Financial Times. Учитывая значительное ухудшение возможности привлечения средств на долговых рынках из-за кредитного кризиса, это создает угрозу роста числа дефолтов по обязательствам.

Среди банков, которые могут испытать проблемы с погашением или рефинансированием долга в ситуации, когда о банкротстве объявляют даже участники рынка, имеющие инвестиционный рейтинг, такие как Lehman Brothers, - банки РФ и Казахстана, аккумулировавшие значительные объемы долга до начала кредитного кризиса.

Более позитивен прогноз для таких стран, как Бразилия и Чили, которые не испытывают проблем с ликвидностью, поскольку по-прежнему высокие цены на сырье и относительно гибкие экономики позволяют им поддерживать балансы.

"Многие корпорации и банки в странах emerging markets используют значительный объем заемного капитала, при этом у них нет средств, на которые можно было бы положиться. Эти компании будут испытывать проблемы при привлечении средств на рынке", - отмечает глава подразделения мировых рынков emerging markets ING Wholesale Banking Дэвид Шпигель. "Рынки облигаций и кредитов стали гораздо менее доступными, и ситуация может еще больше ухудшиться. Это говорит о возможности дефолтов", - полагает эксперт.

Из общего объема бумаг, срок погашения которых наступает до конца 2009 года, облигации на сумму 24 млрд долл. принадлежат эмитентам, имеющим "бросовые" рейтинги. Эти эмитенты вряд ли смогут разместить на рынке новые долговые обязательства, учитывая то, что инвесторы избегают вложений в рискованные активы.

Выпуск долговых обязательств странами emerging markets в этом году постоянно снижается. В сентябре этот показатель составил 330 млн долл. по сравнению с июльским показателем в 10 млрд долл.

Несмотря на некоторое улучшение настроя инвесторов в конце прошлой недели, рынки emerging markets все равно остаются в минусе. Фондовый индекс MSCI с начала сентября снизился на 14 проц., а спрэд по доходности облигаций emerging markets к US Treasuries на 20% выше уровня, зафиксированного в начале месяца.

Согласно данным EPFR Global, отток средств из фондов инвестиций в облигации и акции emerging markets за последние две недели составил 6,5 млрд долл., что является показателем, близким к рекордному.

Отток средств с 1 июня составил 35 млрд долл. - рекордное значение за 16-недельный период.

Значительный объем долга - 59 млрд долл., погашение которого предстоит в следующем году, приходится на долю банков и финансовых групп.