Фондовый рынок ожидает рецидив, подозревают аналитики

Больной пошел на поправку, но опасность рецидива все еще высока. Таков диагноз аналитиков по российскому фондовому рынку. Несмотря на астрономический взлет индексов в пятницу (на ММВБ и РТС даже приостанавливали торги из-за резконо взлета), эксперты не впали в эйфорию и сохраняют трезвый взгляд на вещи.

Аналитики инвестиционных компаний (ИК) ожидают значительного роста рынка акций РФ в течение пятницы, но не исключают вероятность рецидивов снижения в ближайшие дни.

К примеру, в Альфа-банке считают, что падение неизбежно, но оно не будет носить обвальный характер, требующий закрытия рынка. Однако пике будет достаточным для закрытия портфелей отдельных инвесторов. В связи с этим аналитики банка вновь повторяют свою рекомендацию не поддаваться паническим настроениям в случае начала спекулятивных продаж.

"В ближайшие дни на рынке возможны сильные флуктуации цен. Консервативным инвесторам и новичкам наиболее целесообразно занять выжидательную позицию, и, возможно, постепенно наращивать портфели. Агрессивным инвесторам рекомендация "покупать" акции, действовавшая на протяжении последних недель, сохраняется. "Продавать" акции с целью минимизации убытков уже не является оптимальной стратегией", - говорится в обзоре банка.

Что касается экспертов ИК "Тройка Диалог", они считают, что фондовый рынок будет напрямую зависеть от цен на нефть. При этом они дают три возможных сценария движения рынка. Во-первых, если подтвердится неоправданность ожиданий мирового экономического роста, долгосрочный эффект вмешательства правительства РФ будет ограничен. Во-вторых, если ОПEК удастся удерживать цены на нефть на текущих уровнях, интервенции правительства создадут условия для ралли. И, наконец, если следующие шесть месяцев пройдут под влиянием попыток ОПЕК удержать цены и беспокойства по поводу мирового роста - эти действия, по меньшей мере, предотвратят дальнейшее радикальное падение рынка и дадут основания для постепенного восстановления. Как отмечают аналитики "Тройки Диалог", из трех сценариев последний им представляется наиболее вероятным.

Аналитики финансовой корпорации "Уралсиб" согласны с коллегами и также считают, что динамика котировок акций РФ в очередной раз будет зависеть от поведения американского рынка и цен на нефть.

Эксперты ИК UniCredit Aton более осторожны и пессимистичны. Они полагают, что пока слишком рано говорить о том, что кризис закончился. По их мнению, вполне можно ожидать новых банкротств финансовых институтов, либо компаний сектора недвижимости, финансирование которого очень ощутимо снизилось. Помимо этого, на стабилизацию как ситуации с ликвидностью в финансовой системе, так и на рынке акций потребуется определенное время.

Кроме того, эксперты ИК отмечают, что такое сильное вливание денег в финансовый рынок приведет к значительным последствиям для макроэкономики, в первую очередь - в виде ускорения инфляции в 2009 году и, возможно, в виде ускорения оттока капитала. Аналитики вновь обращают внимание инвесторов на уникальную дешевизну акций РФ и рекомендуют инвесторам использовать ее для выгодной покупки.

Так, по оценке аналитиков инвестбанка UBS, акции нефтегазового сектора РФ в настоящее время оценены рынком исходя из прогнозного значения стоимости нефти в 2009 году на уровне 50 долл. за баррель, при этом эксперты UBS ожидают, что в следующем году средневзвешенная цена нефть будет равна 120 долл. за баррель.