PricewaterhouseCoopers: из-за кризиса ликвидности на рынок сделок M&A в финансовом секторе выходят средние и мелкие игроки

Компания PricewaterhouseCoopers совместно с mergermarket провела исследование "Слияния и поглощения в российском финансовом секторе" с целью выяснить отношение российских финансовых организаций к сподобным сделкам в финансовом секторе.

В 2006 году в финансовом секторе была заключена 31 сделка, их стоимость составила 4,8 млрд долл. Учитывая, что уже в первые 6 месяцев 2007 года в финансовом секторе были объявлены 15 сделок стоимостью 2,5 млрд долл. Наибольшее количество и стоимость сделок в 2006 году и первой половине 2007 года было отмечено среди финансовых организаций, предоставляющих банковские (61 проц. по количеству и 71 проц. по стоимости) и страховые (20 проц. по обоим показателям) услуги.

Авторы исследования считают, что есть основания ожидать, что в 2007 году прошлогодние показатели будут превышены. 78 проц. участников исследования ожидают, что в течение следующих 12 месяцев произойдет рост общего количества сделок M&A в России. Доля респондентов, чьи ожидания в отношении количества сделок оптимистичны, составляет 74 проц. Основным фактором, обуславливающим ожидаемый рост в ближайшие 12 месяцев, является сохранение интереса иностранных финансовых организаций к российскому рынку, считают 85 проц. опрошенных. Для 40 проц. респондентов основной причиной роста количества сделок является потребность в дополнительном капитале, остальные опрошенные выделили среди ключевых факторов рост конкуренции (28 проц.) и выход в российские регионы (27 проц.), финансовые рынки которых все еще недостаточно развиты.

Однако исследования проводились до того, как в США разразился ипотечный кризис, оказавший негативное влияние на финансовые сектора практически всех стран, включая Россию. И хотя представители PricewaterhouseCoopers подчеркнули, что вопросы ликвидности не должны оказать существенного влияния на основные выводы исследования, в ходе пресс-конференции, посвященной результатам исследования, Гордон Латимир, руководитель отдела по оказанию услуг финансовым учреждениям PricewaterhouseCoopers отметил, что ввиду кризиса в течение ближайших лет рост банков, в том числе и российских, замедлится. По этой причине он ожидает временного спада доходности краткосрочных инвестиций, но вместе с тем он отметил, что у долгосрочных инвестиций прогноз положительный.

Также было отмечено, что, по всей вероятности, заемные средства будут менее доступными в течение ближайших месяцев, но это справедливо как для России, так и для Европы. Однако, несмотря на все позитивные прогнозы, по словам Латимира, уже был прецедент отказа покупателя от сделки в связи с тем, что он не смог собрать достаточно средств.

Согласно исследованию, 42 проц. опрошенных считает, что, с точки зрения размеров сделок наибольшая активность будет наблюдаться в диапазоне от 100 до 499 млн долл., тогда как 26 проц. опрошенных ожидают наибольшего количества сделок в диапазоне свыше 500 млн долл. Однако из-за кризиса прогнозные оценки снижаются до уровня ниже 100 млн долл. По словам Майкла Кнолла, руководитель группы по сопровождению сделок слияния и поглощения PricewaterhouseCoopers, сделки M&A в России не будут попадать в ценовой коридор от 100 до 499 млн долл., их стоимость будет уменьшаться из-за снижения стоимости банков. Фаворитами таких сделок станут мелкие и средние игроки, которые станут в сложившихся условиях наиболее активными.

Гордон Латимир все же отметил, что несмотря на все негативные тенденции, специалисты ожидают сохранения числа и объемов сделок M&A на уровне 2006 года.