Общий объем "готового к размещению" корпоративного долга до конца года превышает 310 млрд руб., но покупатели просматриваются не на весь объем

Общий объем "готового к размещению" корпоративного долга до конца года, по оценкам аналитиков Банка Зенит, превышает 310 млрд руб., из которых порядка 70 млрд руб. приходится на крупные выпуски квази суверенных компаний и банков (при условии "частичной" реализации всех заявленных ими планов на долговом рынке и переноса некоторых выпусков на следующий год). "Успешному" размещению последних должно способствовать активное участие госбанков, указывается в обзоре аналитиков банка. В том числе, со стороны ВЭБ, которому правительство до конца года должно выделить 180 млрд руб.: по собственным оценкам, банк до конца года может вложить порядка 1 млрд долл. в активы на российском рынке. Вопрос о том, кто обеспечит прос на остальные выпуски - аналитики оставляют без ответа.

Трефожит аналитиков и ситуация с существующими облигациями, по которым в октябре - декабре предстоят оферты и погашения. По их оценкам, если в сентябре суммарный объем погашений/оферт составил 7,2 млрд руб., то в октябре - декабре эмитентам, возможно, придется расплатиться по своим бумагам на сумму порядка 130 млрд руб. (27,7 млрд до конца октября, 49,6 млрд в ноябре и 52,05 млрд руб. в декабре). Причем из этой суммы порядка 40 проц. приходится на выпуски эмитентов "третьего эшелона", и у некоторых из них в условиях текущих ужесточившихся условий определенно могут возникнуть проблемы с рефинансированием, указывается в обзоре.

Но трудности эти временные - только пока сохраняется дефицит ликвидности. В конце года деньги у участников рынка, скорее всего, появятся, что обеспечит спрос на аукционах, и заметно "умерит" текущий настрой предъявления большей части выпуска к выкупу эмитенту. В то же время, определенная угроза котировкам вторичного сегмента, на взгляд экспертов банка Зенит, возникает, если первичный рынок оживится только в декабре и большую часть запланированных выпусков инвестбанки попытаются вывести до конца года.