Fitch: пока рано давать положительную оценку соглашению между акционерами Норильского никеля

14 декабря. FINMARKET.RU - Пока еще рано судить о том, окажет ли недавно объявленное соглашение между акционерами положительное влияние на кредитный рейтинг "Норильского никеля" ("BB+"/прогноз "стабильный"), говорится в сообщении международного рейтингового агентства Fitch. Агентство будет иметь больше возможностей провести анализ после получения пояснений относительно изменения дивидендной политики в результате соглашения, влияния на структуру совета директоров и операционную деятельность, а также осуществления сделки на практике.

В настоящее время рейтинг "Норильского никеля" находится на три уровня ниже оценки самостоятельной кредитоспособности компании ввиду сочетания таких факторов, как вопросы корпоративного управления у компании и недостатки деловой среды в России. Основным фактором обеспокоенности в плане корпоративного управления являются разногласия между акционерами "Норильского никеля", ОК "Русал" и группой "Интеррос". Fitch в первую очередь было обеспокоено тем, что в случае усиления разногласий возможны неблагоприятные последствия для держателей долговых обязательств компании, примером чему служит выкуп акций на $9 млрд в 2011 финансовом году.

4 декабря было объявлено, что в рамках сделки компания Millhouse Investments, бенефициарным собственником которой является Роман Абрамович, приобретет квази-казначейские акции в размере 7,3% акционерного капитала "Норильского никеля". Согласно недавно полученной новой информации, Millhouse, возможно, вместо этого приобретет часть акций у "Интерроса" и "Русала". Насколько известно Fitch, сделка также установит минимальные уровни дивидендов и приведет к новому составу совета директоров. Важным моментом является то, что будут прекращены судебные разбирательства между сторонами.

Очевидно, что ситуация является неопределенной. В то время как свидетельства некоторого прогресса по разрешению этого длительного спора являются позитивными, нет четкой ясности относительно того, что данный шаг (действие которого, как представляется, продлится в течение минимум трех лет) будет означать в плане корпоративного управления у "Норильского никеля" и будущей операционной и финансовой стратегии.

Агентство сделает дальнейшие пояснения для рынков, когда у него будет больше информации о характере сделки, в особенности о согласованном уровне дивидендов и потенциальном финансовом воздействии на "Норильский никель". "Исходя из известных условий сделки, Fitch считает сокращение разницы в три уровня, на которые рейтинг компании ниже ее самостоятельной кредитоспособности ввиду факторов корпоративного управления, маловероятным в краткосрочной перспективе, но возможным, если станет понятно, что соглашение означает явный конец разногласий между акционерами", - говорится в сообщении агентства.