Фонды прямых инвестиций готовы к сделкам - Ernst & Young

22 октября. FINMARKET.RU - Международные инвесторы, действующие через фонды прямых инвестиций (private equity), готовы к совершению сделок и заинтересованы в этом процессе. Об этом свидетельствуют данные исследования "Барометр уверенности фондов прямых инвестиций" (Private Equity Capital Confidence Barometer), подготовленного компанией Ernst & Young. Вместе с этим, более трети фондов прямых инвестиций (35%) обеспокоены качеством сделок, которые сейчас представлены на рынке.

Обеспокоенность нейтрализуют исходящие от фондов прямых инвестиций сигналы об улучшении условий для привлечения финансирования и наличии кредитных источников для новых сделок. Несмотря на снижение уверенности в благоприятном развитии мировой экономики с 46 до 23% за период с апреля 2012 г. две трети респондентов из числа представителей фондов прямых инвестиций ответили, что их ожидания в области привлечения финансирования улучшились либо остались неизменными по сравнению с прошлым годом. Кроме того, половина респондентов (49%) считают, что в течение следующих 12 месяцев смогут профинансировать сделки, используя для этого менее 35% акционерного капитала. Благоприятный прогноз, предполагающий сохранение незадействованным значительной доли акционерного капитала, стимулирует инвестиционную активность фондов прямых инвестиций.

Согласно результатам исследования, 43% инвесторов в фонды прямых инвестиций в разных регионах планируют увеличить продажу активов (в стоимостном выражении) в течение следующих 12 месяцев; 78% считают, что в следующем году перепродажа активов другим фондам прямых инвестиций значительно возрастёт. По завершении удачного года для операций IPO (первоначального публичного предложения акций), поддержанных фондами прямых инвестиций, только 22% респондентов планируют реализацию активов через IPO. Половина респондентов из числа представителей фондов прямых инвестиций считает, что продажи активов стратегическим инвесторам возрастут.

Фонды прямых инвестиций продолжают искать любые возможности для оптимизации своих портфельных компаний: 86% респондентов ответили, что будут расширять списки ориентированных на отрасль операционных партнёров. 49% - планирует приобретение активов, соответствующих стратегии портфельной компании, в течение следующих 12 месяцев.

Фонды прямых инвестиций отмечают, что основными вопросами для институциональных инвесторов остаются квалификация руководства фонда прямых инвестиций и доходность сделанных им ранее инвестиций. На вопрос о важнейших соображениях для партнёров с ограниченной ответственность при инвестировании в новый фонд, 34% респондентов из числа представителей фондов прямых инвестиций указали на квалификацию управленческой команды и финансовые результаты предшествующих периодов, при этом величину вознаграждения правления и транзакционные издержки назвали только 7%.

В отличие от фондов прямых инвестиций в странах АТР и Северной Америки 33% западноевропейских фондов считают, что диверсификация (по товарам и регионам) является наиболее актуальным вопросом для партнёров с ограниченной ответственностью, подразумевая при этом возможное нежелание инвестировать в зону евро.

Джеффри Бандер, руководитель международной консультационной практики Ernst & Young для фондов прямых инвестиций, считает, что "сохраняющаяся неопределенность в еврозоне и замедление темпов роста крупнейших рынков будет и дальше находиться в центре внимания инвесторов в прямые инвестиционные фонды и руководителей корпораций. В поле их зрения будут также находиться вопросы, связанные с влиянием (давлением) на прибыль и усилением регулирования. Со своей стороны, фонды прямых инвестиций продолжат совершенствование операционной деятельности для увеличения рентабельности (маржи), усилят внимание управлению риском контрагента и валютным риском".