ФРС не стала менять ставку, ухудшила оценку экономической ситуации, но воздержалась от смягчения курса

2 августа. FINMARKET.RU - Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам заседания, прошедшего 31 июля -1 августа, приняла решение о сохранении целевого диапазона базовой процентной ставки от нуля до 0,25% годовых, говорится в документе по результатам второго летнего заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).

Аналитики также не ожидали изменения ставки, остающейся в этом диапазоне уже более трех лет.

Вместе с тем ФРС вновь подтвердила, что исключительно низкий уровень процентных ставок будет поддерживаться по крайней мере до конца 2014 года, о чем впервые было объявлено в январе этого года.

Формулировки заявления свидетельствуют о большей готовности ФРС к дополнительному стимулированию экономики, и ЦБ, воздержавшись от принятия таких мер в августе, пообещал реализовать их, если того потребует ситуация. FOMC "предоставит дополнительное стимулирование в случае необходимости", отмечается в заявлении. В прошлом месяце этот фрагмент пресс-релиза звучал как "комитет готов предпринимать дальнейшие действия по мере необходимости".

Эксперты соглашаются, что намерения ФРС в августовском тексте выражены более решительно, чем в июне, однако инвесторы разочарованы отсутствием конкретных шагов.

Оценка экономической ситуации в США ухудшилась до самого слабого уровня в этом году.

Как говорится в документе, информация, полученная после июньского заседания FOMC, указывает на то, что рост экономической активности несколько замедлился в первой половине года. В июне речь шла о сохранении роста умеренными темпами.

Также в документе отмечается, что рост занятости в последние месяцы был медленным, и уровень безработицы остается повышенным. Инвестиции компаний в основной капитал продолжают расти. Потребительские расходы, по-видимому, повышаются несколько более медленными темпами, чем ранее в этом году. Несмотря на некоторые дальнейшие признаки улучшения, рынок жилья остается в подавленном состоянии.

Оценка рынка труда стала существенно прохладнее по сравнению с июнем, что подтверждают и официальные статданные: средний рост занятости в США в последние три месяца составлял 75 тыс. рабочих мест в месяц, то есть вдвое-втрое меньше, чем зимой. Уровень безработицы по-прежнему превышает 8% - как и на момент окончания рецессии летом 2009 года.

"Инфляция снизилась с начала этого года, в основном отражая падение цен на нефть и бензин, и долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными", - утверждают в FOMC.

"Обязанностью FOMC является содействие максимальному трудоустройству населения и ценовой стабильности. Комитет прогнозирует сохранение умеренных темпов роста экономики США в следующие несколько кварталов, а затем крайне постепенное усиление. Как следствие, комитет ожидает, что безработица будет снижаться к уровням, согласующимся с мандатом комитета (способствовать ценовой стабильности и максимальному трудоустройству населения, лишь медленными темпами. Кроме того, напряженность на мировых финансовых рынках продолжает представлять существенные понижательные риски для экономического прогноза", - отмечается в сообщении.

Как говорится в документе, комитет предполагает, что инфляция в среднесрочном периоде будет находиться на уровне, соответствующем мандату ФРС, или ниже.

"Для содействия более сильным темпам экономического роста и для того, чтобы помочь в обеспечении возвращения инфляции со временем до уровня, согласующегося с мандатом комитета, FOMC намерен сохранять высоко стимулирующую монетарную политику", - указывается в документе.

По итогам июньского заседания FOMC "принял решение сохранить базовую процентную ставку в диапазоне 0-0,25% годовых". "Комитет полагает, что экономические условия, включая низкие уровни использования ресурсов и сдержанный прогноз инфляции на среднесрочную перспективу, являются основанием для сохранения исключительно низкого уровня базовой ставки по крайней мере до конца 2014 года", - отмечается в заявлении.

"Комитет также принял решение продолжить реализацию программы изменения структуры баланса ФРС в пользу бумаг с более долгим сроком обращения до конца года, как было объявлено в июне", - сообщает ФРС.

"FOMC сохраняет программы реинвестирования поступлений от облигаций федеральных агентств и ипотечных бумаг в ипотечные бумаги", - отмечают в FOMC.

В заявлении говорится о готовности ФРС к дальнейшим действиям. Указывается, что комитет будет пристально отслеживать поступающую информацию об экономических и финансовых событиях и предоставит дополнительное стимулирование в случае необходимости, чтобы обеспечить более быстрое восстановление экономики и устойчивое улучшение условий на рынке труда в контексте ценовой стабильности.

Девять из десяти членов FOMC проголосовали за сохранение кредитно-денежной политики неизменной. Глава Федерального резервного банка Ричмонда Джеффри Лэкер, как и ранее в этом году, проголосовал против указания конкретных сроков поддержания процентной ставки ФРС на исключительно низком уровне.

Перед обнародованием решений ФРС фондовые индексы США двигались сдержанно и разнонаправленно: Dow Jones Industrial Average поднимался примерно на 0,2%, Standard Poor's 500 - на 0,1%, Nasdaq снижался. После выхода пресс-релиза падение всех трех индикаторов составиляло 0,2-0,3%.

Рост доллара ускорился в связи с отказом ФРС от решительных действий. Цены на долгосрочные US Treasuries сократили падение после объявлений FOMC: доходность 10-летних бондов выросла на 5 базисных пунктов - до 1,516%.

Сентябрьские фьючерсные контракты на нефть марки WTI завершили торги подъемом на 1%, однако это связано с данными о сокращении товарных запасов углеводородов в США, а не решениями ФРС. Основная сессия для драгметаллов на бирже Comex завершилась до публикации пресс-релиза FOMC, золото подешевело на 0,4% - до $1603,7 за тройскую унцию. На электронных торгах снижение цен усилилось.

В целом реакция рынков показывает, что инвесторы расстроены бездействием американского Центробанка, и опасаются дальнейшего ухудшения ситуации, но готовы ждать более решительных мер на следующем заседании.

"Не то чтобы это стало настоящим сюрпризом или полностью изменило правило игры - единственное, что, как мы думали, могло реально произойти, это продление обещания удерживать низкие ставки до 2015 года. Думаю, придется подождать с масштабными изменениями денежно-кредитной политики до сентября" - заявила в интервью MarketWatch вице-президент отдела стратегии на рынках с фиксированным доходом из Charles Schwab Кейти Джонс.

ФРС удерживает ставку в целевом диапазоне от 0% до 0,25% годовых с декабря 2008 года. В 2008 году ставка снижалась 7 раз.

Базовая ставка Европейского центрального банка в настоящее время составляет 0,75% годовых, Банка Англии - 0,5% годовых, Банка Японии - 0-0,1% годовых.