ФРС намеревается оценить перспективы экономики США - прогноз

5 марта. FINMARKET.RU - Федеральная резервная система (ФРС), вероятно, предпочтет оценить перспективы экономики и возьмет паузу после шестимесячной кампании по стимулированию роста, прежде чем делать новые шаги, пишет газета The Wall Street Journal.

Комитет по открытым рынкам (FOMC) ФРС проведет очередное заседание на следующей неделе. По итогам этого заседания вряд ли будут приняты новые меры стимулирования роста, при этом экономический прогноз центробанка будет немного более оптимистичными, хотя по-прежнему очень осторожным.

В предыдущие шесть месяцев ФРС предприняла ряд действий для стимулирования экономики, в том числе объявила об изменении структуры баланса в пользу долгосрочных бумаг. В январе американский ЦБ заявил, что намерен сохранять базовую процентную ставку на исключительно низком уровне до конца 2014 года.

Под вопросом остается возможность запуска Федеральным резервом новой программы выкупа облигаций. Целью этой программы является снижение долгосрочных процентных ставок в экономике, а они и без того уже являются очень низкими.

ФРС стремится понизить долгосрочные процентные ставки в период слабости экономики, чтобы стимулировать инвестиции и расходы, и направляет их вверх в периоды, когда экономика является сильной, чтобы предотвратить ее перегрев и инфляцию.

Вопрос о запуске нового раунда выкупа госбумаг не был решен по итогам январского заседания FOMC. Глава ФРС Бен Бернанке заявил в январе, что ЦБ рассматривает такую возможность, однако все зависит от состояния экономики. В настоящее время этот вопрос становится все более неопределенным на фоне разнонаправленных сигналов в отношении перспектив экономики.

Так, безработица в США неожиданно снизилась до 8,3% с более 9% всего за несколько месяцев, несмотря на очень умеренные темпы экономического роста. Обычно для этого требуется гораздо больше времени. Такая ситуация может означать, что либо темпы сокращения безработицы являются неустойчивыми, либо что ситуация в экономике более позитивна, чем показывают статданные.

Б.Бернанке, выступивший на прошлой неделе в Конгрессе США, заявил, что сомневается в устойчивости подъема рынка труда.

Он отметил, что в свете сигналов, полученных недавно с рынка труда, и отличающихся от индикаторов конечного спроса и производства, особенно важно отслеживать поступающую информацию, чтобы иметь возможность оценить реальные перспективы экономики.

Другие представители ФРС в основном склонны занять выжидательную позицию.

Президент Федерального резервного банка (ФРБ) Кливленда Сандра Пианальто заявила, что ее устраивает текущее состояние кредитно-денежной политики. Принятие новых мер в такой момент может создать слишком существенный инфляционный риск, отказ от уже принятых мер - рискует ослабить и без того слабый рост и спровоцировать дефляцию, считает она.

Руководство ФРС не слишком обеспокоено инфляцией в настоящее время. Цены на бензин в США возобновили рост, и это может сказаться на прогнозе ФРС, предполагающем замедление инфляции до уровня менее 2%. Тем не менее, центробанк рассматривает рост цен на бензин как временное явление.

По прогнозу ФРС, ВВП США вырастет на 2,2-2,7% в 2012 году, а безработица на конец года составит 8,2-8,5%. Эксперты, однако, отмечают, что темпы подъема были слабыми в первые два месяца 2012 года, и увеличение американского ВВП в первом квартале составит 2% или менее.

Между тем, экономические индикаторы указывают на более высокий рост. Показатели потребительского доверия увеличиваются, фондовый рынок идет вверх, банки наращивают объемы кредитования частных лиц и бизнеса. В случае, если темпы подъема экономики США или темпы инфляции ускорятся, вероятность нового раунда выкупа бондов станет более отдаленной, отмечают эксперты.

Однако если рост будет более слабым, чем ожидают в ФРС, безработица будет повышаться, а инфляция замедлится, заинтересованность ЦБ в новом раунде количественного стимулирования увеличится.

Также сохраняется вопрос о том, что будет делать ФРС, если ситуация в экономике будет соответствовать прогнозам ЦБ: умеренные темпы роста ВВП при слабом улучшении рынка труда и стабильной инфляции. Б.Бернанке не обозначил в своих выступлениях, что ФРС намерена делать в этой ситуации, возможно, в связи с наличием различных точек зрения по этому вопросу в руководстве FOMC.