Инвесторы относятся к TALF с осторожностью

8 апреля. FINMARKET.RU - Эмитентов облигаций, подходящих для Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF), по-прежнему немного, что указывает на осторожное отношение инвесторов к этой программе, пишет The Wall Street Journal.

Если число участников программы так и будет оставаться незначительным, это может подорвать усилия правительства США, направленные на снижение расходов по потребительскому кредитованию и, в конечном итоге, на очистку банковских балансов, отмечается в статье.

Всего два эмитента обратились в Федеральную резервную систему (ФРС) с облигациями, подпадающими под параметры TALF, на общую сумму около $1,4 млрд, в то время как во вторник вечером завершается срок подачи заявок от инвесторов, которые хотят получить финансирование на покупку ценных бумаг, обеспеченных активами.

Это значительно меньше $8,2 млрд бумаг, которые были заявлены в рамках первого этапа TALF в прошлом месяце. Инвесторы направили в ФРС заявки на $4,7 млрд кредитов: $1,9 млрд на покупку ценных бумаг, обеспеченных кредитами на покупку автомобилей, и $2,8 млрд для приобретения бумаг, привязанных к займам по кредитным картам.

Эти показатели вызвали разочарование у многих участников рынка, но данные второго этапа могут оказаться значительно хуже, если только в последний момент не появится заявка на значительную сумму, отмечает WSJ.

Утомительное оформление множества бумаг, боязнь вмешательства законодателей (ФРС должна проверять документацию компаний) и ограничения на наем иностранных сотрудников по временным визам приводят к отказу многих компаний от участия в TALF, даже несмотря на привлекательность финансовых условий, предоставляемых центральным банком.

Тем не менее, полагает портфельный управляющий Dynamic Credit Partners Дэн Нигро, высокий уровень левереджа и обещания громадного роста в конечном итоге привлекут инвесторов. Интерес поднимется и в случае включения в программу ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

Администрация президента Барака Обамы и ФРС разрабатывали TALF, сумма которой может достигнуть $1 трлн, для того, чтобы помочь разморозить рынки кредитования и способствовать скорейшему выходу страны из экономической рецессии.