Рейтинги ОАО "Московская областная инвестиционная трастовая компания" повышены до "СС/ruCC" вследствие полной выплаты банковских кредитов

7 февраля. FINMARKET.RU - Standard & Poor's повысило кредитные рейтинги ОАО "Московская областная инвестиционная трастовая компания" (МОИТК): долгосрочный кредитный рейтинг - с "SD" до "СС" и рейтинг по национальной шкале - с "ruSD" до "ruCC". Рейтинги помещены в список СreditWatch ("рейтинги на пересмотре") с развивающимся прогнозом.

В то же время рейтинги приоритетного необеспеченного долга МОИТК двух выпусков облигаций в размере 5,2 млрд руб. (140 млн долл.) были подтверждены на уровне "СС/ ruCC" и оставлены в списке СreditWatch, куда они были помещены 27 октября 2008 г., однако прогноз был пересмотрен с негативного на развивающийся. "Рейтинговое действие обусловлено тем, что компания полностью выплатила банковские кредиты на сумму 4 млрд руб., срок выплаты по которым (15 декабря 2008 г.) был пропущен, а также тем, что МОИТК подтвердила свою готовность своевременно обслуживать все другие свои обязательства", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Феликс Эйгель.

"Пересмотр прогноза по рейтингам, находящимся в списке СreditWatch, с негативного на развивающийся отражает тот факт, что правительство Московской области продемонстрировало готовность разрешить проблемы с просроченными кредитами и обеспечить гарантии по новым кредитам, хотя своевременность потенциальной поддержки области остается под вопросом, - подчеркнул Эйгель. - Развивающийся прогноз означает, что рейтинги могут быть повышены, подтверждены или понижены".

Поскольку МОИТК занимается организацией финансирования проектов общественной инфраструктуры, а также управлением других активов (включая выпуски облигаций других компаний, являющихся собственностью областного правительства), компания получает финансовую поддержку от Московской области в чрезвычайных ситуациях. 30 января 2009 г. правительство области приняло решение увеличить капитал МОИТК на 3 млрд руб. Тогда же область прогарантировала 77 проц. прямого долга компании.

Тем не менее это - субсидиарные гарантии, которые Standard & Poor's рассматривает как несвоевременные и условные. Фактически область выступала гарантом по двум выпускам облигаций, срок выплаты по которым был пропущен в декабре. В результате рейтинги МОИТК отражают кредитоспособность компании с учетом поддержки со стороны области.

По состоянию на 30 января 2009 г. долг МОИТК составлял около 40 млрд руб., включая 16 млрд руб. прямого долга. Компания имеет минимальные денежные средства. На 1 февраля 2009 г. ее доступные денежные средства составляли около 150 млн руб., что является незначительной суммой по сравнению с объемом краткосрочного долга.

"Мы планируем вывести рейтинги МОИТК из списка CreditWatch в течение следующих двух месяцев, после того, как мы получим большую ясность в отношении способности компании обслуживать свои обязательства в первом квартале 2009 г., а также готовности правительства Московской области обеспечить МОИТК своевременную поддержку", - пояснил Эйгель. Рейтинги окажутся под давлением, если компании не удастся аккумулировать ресурсы, необходимые для исполнения оферты и погашения банковского кредита в марте 2009 г., а также исполнения требований инвесторов по гарантиям, или если правительство области решит сократить поддержку МОИТК.

И, напротив, мы можем повысить рейтинги, если МОИТК удастся получить причитающиеся платежи от контрагентов компании, и, если она, как планировалось, получит средства из областного бюджета, укрепив, таким образом, свою позицию ликвидности, или ей удастся пролонгировать банковский кредит сроком погашения в марте 2009 г. Позитивные рейтинговые действия возможны при наличии двух ключевых факторов: если МОИТК удастся генерировать планируемый на 2009 г. объем денежных средств и если областное правительство будет обеспечивать своевременное финансирование компании.