"Тройка Диалог" предлагает смелым инвесторам присмотреться к дешевым акциям

10 декабря. FINMARKET.RU - Аналитики инвестиционной компании (ИК) "Тройка Диалог", проведя стресс-анализ российских компаний малой капитализации, считают, что в настоящее время у долгосрочных инвесторов, готовых смириться с рисками ликвидности и корпоративного управления, появилось много интересных вариантов для покупки акций РФ, сообщается в обзоре ИК.

В период массовых распродаж многие, стремясь повысить денежную ликвидность, продавали без разбора свои портфели, не обращая внимания на фундаментальные показатели эмитентов и их устойчивость к кризисной ситуации.

Аналитики провели анализ российских компаний малой капитализации и выделили из них десять наиболее защищенных в условиях кризиса и имеющих хорошую возможность показать положительную динамику прибыли в 2009 году.

Среди анализируемых компаний малой капитализации аналитики ИК отобрали предприятия, которые могут выиграть от ослабления рубля, работают по государственным контрактам или получают бюджетное финансирование, имеют положительные денежные потоки или значительные денежные средства на балансе. Стресс-тест показал, что компании, которые работают по госзаказам (таким, как строительство инфраструктурных объектов), и оборонные предприятия оказываются в более выгодном положении в результате ослабления рубля, падения цен на сырьевые товары, сложностей с привлечением заемного финансирования и замедления экономической активности в России и в мире, говорится в обзоре.

В то же время в нем говорится, что по ряду компаний малой капитализации аналитики ИК понизили прогнозы объемов производства в среднем на 10-20 проц., что в сочетании с ослаблением рубля подразумевает падение финансовых показателей в долларовом выражении на 20-30 проц.

Кроме того, учитывая более высокие риски корпоративного управления и ликвидности, а также падающие оценочные коэффициенты сопоставимых эмитентов, эксперты были вынуждены понизить границы индикативных диапазонов стоимости акций компаний малой капитализации, по которым они не рассчитывают прогнозную стоимость.