Fitch присвоило облигациям Москвы ожидаемый рейтинг "BBB+"

9 октября Fitch Ratings присвоило ожидаемый долгосрочный рейтинг в иностранной валюте "BBB+" планируемой эмиссии облигаций, представляющих собой участие в кредите, эмитента Dresdner Bank AG объемом до 408 млн евро со сроком обращения от 10 до 15 лет. Поступления по облигациям будут использованы для предоставления финансирования правительству Москвы по кредитному договору. Финальный рейтинг будет присвоен после получения окончательной документации по выпуску, соответствующей информации, полученной ранее.

Обязательства Dresdner Bank AG перед держателями облигаций ограничены выплатой правительством Москвы основной суммы и процентов по кредиту. В результате кредитный риск по облигациям полностью увязан с выполнением обязательств правительством Москвы. Москва имеет долгосрочный рейтинг в иностранной валюте "BBB+", краткосрочный рейтинг в иностранной валюте "F2" и долгосрочный рейтинг в национальной валюте "BBB+". Прогноз по долгосрочным рейтингам - "Стабильный".

Исполнение бюджета Москвы было стабильным на протяжении последних трех лет, отражая рост местной экономики. Об этом говорится в сообщении рейтингового агентства. Так как налоговые поступления представляют собой основную часть доходов города, Fitch отмечает, что исполнение бюджета Москвы тесно связано с экономическим благополучием города. В период с 2002 по 2004 гг. наблюдались различные уровни дефицита перед движением долга, а в 2005 г. благодаря очень высокому росту доходов был зафиксирован профицит бюджета. Несмотря на то, что правительство Москвы изначально предполагало, что на конец 2006 г. дефицит городского бюджета составит 56,6 млрд руб., по результатам за первое полугодие был зафиксирован профицит в размере 99,5 млрд руб., что на 17 млрд руб. превышает прямой долг города. По прогнозам правительства Москвы во 2 полугодии 2006 г., город должен получить свыше 70 млрд. руб. дополнительных доходов. В результате совокупный доход будет на 30 проц. выше, чем в 2005 г. С учетом выдающихся результатов 1 полугодия 2006 г., город собирается использовать дополнительные доходы для сокращения долга и планирует не прибегать к заимствованиям на внутреннем рынке в течение 2 полугодия 2006 г. Совокупный долг на конец 2006 г. прогнозируется на уровне менее 103 млрд руб., или 15 проц. совокупного дохода.

В течение последних трех лет капитальные расходы составляли около 35 проц. общих расходов, что показывает, какое большое значение власти Москвы придают улучшению общественной и социальной инфраструктуры города. Учитывая прогнозируемый рост доходов города, Fitch считает, что отношения долга к операционным доходам и текущему балансу останутся управляемыми и умеренными, как по российским, так и по международным стандартам. После эмиссии облигаций прямая долговая нагрузка Москвы останется умеренной - на уровне чуть ниже 18 проц. от первоначальных прогнозов бюджетных доходов на 2006 г. Город планирует использовать чистые поступления от эмиссии для финансирования капитальных инвестиций.

10 октября Москва начнет роуд-шоу своих еврооблигаций.