Девальвация сейчас: ЦБ поможет бюджету, ослабляя рубль

Москва. 27 ноября. FINMARKET.RU - Ноябрь оказался трудным месяцем для рубля. ЦБ практически отпустил рубль в свободное плавание, активизировав процесс смещения границ валютного коридора. Российская валюта за неполный месяц подешевела почти на рубль к бивалютной корзине. Аналитики не исключают ее дальнейшей небольшой девальвации - это пойдет на пользу бюджету.

Спасали, да не спасли

Октябрьская тенденция укрепления российской валюты развернулась в ноябре на противоположную - отечественная валюта ослабла почти на рубль к бивалютной корзине на фоне неопределенности на рынках капитала и возросшего давления рынка.

При этом Банк России применил тактику медленного ослабления рубля. За месяц ЦБ шесть раз поднял границы бивалютного коридора, потратив на поддержу угасающего рубля около $3 млрд (в среднем около $1 млрд в неделю).

Последний раз ЦБ объявил о повышении границ бивалютного коридора вверх на 5 копеек в среду. Предыдущие повышения произошли 21, 18, 13, 11 и 5 ноября. В итоге к концу ноября границы коридора составили 32,65-39,65 рубля, прибавив за месяц в результате действий регулятора 30 копеек .

За неполный ноябрь российская валюта "похудела" к бивалютной корзине с 37,28 рубля на начало месяца - до 38,24 рубля на начало среды.

Октябрь был более спокойным месяцем, действия ЦБ были менее напряженными на фоне стабилизационных тенденций на рынках капитал и давления на доллар, связанного с бюджетным кризисом в США.

В отличие от ноябрьского роста в октябре стоимость бивалютной корзины снизилась на 19 копеек (0,5%) и составила на конец месяца 37,35 рубля. В октябре ЦБ даже получил некоторую передышку в практике проведении интервенций, при этом пять дней валюта с рынка скупалась в интересах Федерального казначейства. Лишь 29 октября рубль начал немного снижаться и ЦБ РФ возобновил интервенции в поддержку рубля.

Девальвация уже началась

В Morgan Stanley считают, что российская валюта не будет укрепляться ни при каких обстоятельствах и к концу года 2014 года ослабеет до 34 руб., аналитики Альфа-банка ухудшили прогноз обменного курса рубля до 35 рублей за доллар на конец следующего года.

Замедление экономического роста негативно для валютного рынка, отмечают экономисты Альфа-банка в своем отчете и ухудшают свой прогноз курса рубля до 35 руб. за доллар на конец 2014 г. при ожидании высокой волатильности в течение года.

Нижняя граница зоны интервенций с 26 ноября составляет 37,7 рубля, выше этого уровня ЦБ РФ продает $200 млн ежедневно. В случае достижения корзиной уровня 38,7 рубля интервенции регулятора удваиваются, отмечают эксперты.

Стоимость бивалютной корзины в среду днем держится в пределах 38,35-38,4 рубля, т.е. на 30-35 копеек ниже уровня удвоения интервенций, отмечают они. Корзина продолжает при этом обновлять максимумы с 2009 года.

Среднесрочная тенденция ослабления рубля по-прежнему остается в силе, считает начальник отдела конверсионных операций Абсолют банка Антон Токмаков. "Сейчас поддержку рублю оказывают налоги и высокие цены на нефть, но в декабре снижение продолжится", - считает он.

По мнению аналитика ГК "Forex Club" Дмитрия Вобликова, рубль может продолжать ослабление на протяжении ближайших 6-7 месяцев. В компании ожидают, что в течение этого периода доллар по отношению к рублю вырастет до отметки 35 рублей (более чем на 6% от текущего уровня), евро - до 46 рублей (3% от текущего уровня). Среди причин называет как отток валюты из страны, так и потребности бюджета, который за счет небольшой девальвации может пополниться на сумму порядка 200 млрд рублей.