Отток капитала может оказаться выше официальных прогнозов

Капитал ускорил бегство

Чистый отток капитала из России в мае, по оценке НИУ "Высшая школа экономики" и Центра развития, ускорился до $9 млрд, а по итогам всего 2013 года может не только превысить прогнозы ЦБ и Минэкономразвития ($10-30 млрд), но и показатель 2012 года в $54 млрд.

"В мае 2013 г. чистый отток капитала частного сектора, по нашим оценкам, приблизился к годовому максимуму $9 млрд, увеличившись почти в два с половиной раза по сравнению с предыдущим месяцем. Похоже, иностранный капитал не собирается задерживаться в России", - говорится в периодическом обзоре НИУ ВШЭ и Центра развития "Комментарии о государстве и бизнесе" за 1-14 июня.

Как сообщалось, по оценке Минэкономразвития, чистый отток капитала в апреле сократился до $3,5-4 млрд с $7,8 млрд в марте. По расчетам ЦБ РФ, чистый отток капитала из РФ за первый квартал 2013 года (ЦБ оценивает только поквартально отток капитала) оценивается в $25,8 млрд против $33,6 млрд за первый квартал 2012 года.

Минэкономразвития в апреле повысило прогноз по оттоку капитала в 2013 году до $30 млрд с $10 млрд. ЦБ пока свой прогноз не пересматривал и сохраняет его на уровне в $10 млрд. В 2012 году отток капитала из РФ составил $54 млрд/

В докладе НИУ ВШЭ и Центра Развития отмечается, что чистый отток капитала частного сектора, достигнув своего локального максимума в январе текущего года (около $9 млрд по расчетам ВШЭ), снижался на протяжении последующих трех месяцев подряд.

"Это давало повод денежным властям заявлять о тенденции снижения оттока капитала и даже прогнозировать его приток во второй половине года (без притока капитала невозможно было зафиксировать его низкий уровень (оттока- ИФ) в $10-30 млрд по итогам года)", - говорится в обзоре.

Эксперты ВШЭ и Центра развития отмечают, что "поскольку Банк России практически полностью прекратил валютные интервенции на внутреннем рынке, объем чистого оттока капитала должен быть равен сальдо текущих операций платежного баланса".

Стоимость экспорта в мае, по оценкам ВШЭ, слабо изменилась по сравнению с предыдущим месяцем и не превысила $45 млрд. В отличие от экспорта стоимость импорта, по оценкам ВШЭ, в мае упала до $26 млрд или почти на 8% год к году. С учетом сезонности отрицательное сальдо по неторговым операциям (услуги, доходы, оплата труда и трансферты) в мае, по расчетам ВШЭ, могло сократиться до $10-11 млрд.

В целом профицит счета текущих операций (СТО) в этот период, по оценке ВШЭ, составил более $8 млрд, а с начала года - $39 млрд. "Примерно столько же составил и накопленный с начала года отток капитала из России, что превысило годовую пессимистическую официальную оценку, зафиксированную в апреле текущего года", - отмечают авторы обзора.

"Чтобы до конца года выйти на уровень оттока капитала, который считают реалистичным Минэкономразвития и Банк России ($10-30 млрд), нужно, чтобы в оставшиеся до конца года семь месяцев был зафиксирован дефицит СТО или же чистый приток капитала такого же объема", - описывают эксперты необходимые условия для реализации официального прогноза.

"Поверить в первое не позволяет история - Россия еще не жила больше двух месяцев подряд с дефицитом СТО. Поверить во второе не позволяет здравый смысл - все институциональные проблемы российской экономики остаются на месте, а динамика изменений в этом вопросе (если и есть), скорее носит негативный характер. В сложившейся ситуации мы ожидаем, что чистый отток капитала в 2013 г. может даже превысить прошлогодний уровень ($54 млрд)", - делают неутешительный вывод эксперты из НИУ ВШЭ и Центра развития.

Формула НДПИ "поехала"

Правительство РФ внесло в Госдуму проект поправок в главу 26 части второй НК РФ об установлении формулы расчета ставки налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для природного газа и газового конденсата.

Формула для расчета налога была опубликована Минфином в конце мая. Но законопроекте, внесенном в Госдуму, к имеющимся переменным добавлен коэффициент, учитывающий расходы на транспортировку газа.

Формула включает шесть макроэкономических переменных: цену нефти Urals, курс доллара США, экспортную пошлину на нефть, долю поставок газа на внутренний рынок, внутреннюю и экспортную цену. В отношении цен поставок есть оговорка: при отсутствии этой информации в официальных источниках цена определяется налогоплательщиком самостоятельно. Есть специальный коэффициент, учитывающий компонентный состав месторождения (баланс газа и конденсата в добыче) и региональный коэффициент.

Формула будет применяться с 2014 года.

Предусмотрены льготные налоговые условия в отношении месторождений полуострова Ямал и Гыдан на период до 2025 года (региональный коэффициент здесь постепенно повышается и к 2025 году сравняется с базовым). Льготные условия предусматриваются и для месторождений Иркутской области, Дальневосточного федерального округа, Охотского моря на период до 2033 года. Предусмотрен постоянный пониженный коэффициент для богатых сероводородом месторождений Астраханской области. Установлены следующие градации глубины залегания газа: до 1,7 км, от 1,7 до 3,3 км, еще ниже.

Итоговая величина НДПИ на оба полезных ископаемых, исчисленная с учетом базовой ставки НДПИ, базового значения единицы условного топлива и коэффициента сложности добычи, соответствует уровню ставок НДПИ, предусмотренных действующей редакцией Налогового кодекса, а также показателей среднесрочного прогноза Минэкономразвития.

Минфин не собирается вводить экспортные пошлины на СПГ

Сжиженный природный газ, по расчетам Минфина, не будет облагаться пошлиной, сообщил журналистам заместитель министра финансов Сергей Шаталов.

"Экспортные пошлины вводить не планируем", - сказал он.

Нулевые экспортные пошлины на СПГ были обещаны проекту "Ямал-СПГ", запуск которого ожидается в конце 2016 года. Однако позже в России появилось несколько новых проектов по строительству заводов по сжижению газа: проект "Газпрома" "Владивосток-СПГ", проект "Аллтека" "Печора-СПГ", проект "Роснефти" по строительству завода СПГ на Сахалине.

Глава Минэнерго Александр Новак сообщал, что Минэнерго готово рассмотреть вопрос о введении льгот по экспортной пошлине для проектов по производству СПГ.

Между тем, вице-премьер РФ Аркадий Дворкович отмечал, что пока вопрос о введении льгот по экспортной пошлине на производство СПГ в целом в правительстве не обсуждается.

Проблема экспортной пошлины по СПГ во многом связана с решение вопрос о либерализации экспорта СПГ.

Бернанке выдаст рынкам успокоительное

Федеральная резервная система США (ФРС), скорее всего, не изменит своего подхода к денежно-кредитной политике на июньском заседании, сохранив как уровень базовой процентной ставки, так и объемы выкупа активов в рамках программы количественного смягчения (QE), считает большинство экспертов, опрошенных агентством Bloomberg.

В последние дни страхи перед сокращением объемов выкупа активов Федрезервом поутихли, и теперь значительно больший интерес, чем сами решения Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) или его макроэкономические прогнозы, вызывает выступление председателя совета управляющих ФРС Бена Бернанке. Пока не совсем ясно, какие именно заявления сделает Б.Бернанке, однако многие аналитики полагают, что его основной задачей будет успокоить финансовые рынки.

Выступление Б.Бернанке в Конгрессе США практически ввергло финансовые рынки в панику, поскольку он заявил, что ФРС может сократить объемы выкупа активов с текущих $85 млрд в месяц в случае улучшения макроэкономических данных, особенно в том, что касается рынка труда.

Трейдеры опасаются, что замедление темпов выкупа активов ФРС приведет к резкому росту процентных ставок, что негативно повлияет как на финансовую систему, так и на реальную экономику. Эти опасения уже вылились в повышение процентных ставок по ипотеке до в среднем 2,2% на прошлой неделе с 1,6% в начале мая, поскольку доходность гособлигаций США росла после майского появления Б.Бернанке в Конгрессе.

Добавил негатива рынкам и протокол майского заседания FOMC, в котором, в частности, отмечалось, что ряд (a number of) членов FOMC был готов замедлить темпы выкупа активов уже после июньского заседания в случае сохранения благоприятных экономических условий.

После майских заявлений Б.Бернанке мировые рынки потеряли порядка $3 трлн (снижение с $58 трлн до $55 трлн), в том числе фондовый рынок США - $500 млрд, его совокупная капитализация, по данным Bloomberg, упала до $19,3 трлн на конец прошлой недели.

G8 констатирует снижение рисков для мировой экономики

Лидеры стран "Группы восьми" считают, что мировая экономика миновала наиболее опасный этап, но при этом перспективы ее роста остаются слабыми, передает Bloomberg со ссылкой на неназванного советника британского премьера.

Риски для мировой экономики снизились, констатировали лидеры в ходе дискуссии в понедельник.

В ходе дискуссии страны еврозоны заявили, что им удалось преодолеть самую острую фазу кризиса доверия, но еще предстоит сделать огромную работу. При этом лидеры G8 говорили о необходимости скорейшего формирования в ЕС банковского союза.

Что касается Японии, где центральный банк пытается справиться с дефляцией и медленным экономическим ростом за счет монетарных стимулов, то ведущие страны мира призывают Токио принять меры по снижению бюджетного дефицита в среднесрочной перспективе, а также провести структурные реформы.

Во вторник пройдет второй, заключительный день саммита "Группы восьми" в североирландском Лох-Эрне, лидеры стран G8 обсудят проблематику противодействия терроризму, налоговые вопросы.

Авторынок: европейцы отказываются от новых автомобилей

Продажи новых автомобилей в 27 странах Европейского союза снизились в мае 2013 года на 5,9% по сравнению с тем же месяцем 2012 года, до 1,043 млн штук, говорится в сообщении Европейской ассоциации производителей автомобилей (ACEA).

Количество проданных автомобилей было самым низким для этого месяца года с 1993 г.

Среди крупнейших рынков ЕС рост продаж в прошлом месяце был зафиксирован только в Великобритании (+11%). В Испании продажи упали на 2,6%, в Италии - на 8%, в Германии - на 9,9%, во Франции - на 10,4%.

В январе-мае текущего года было зарегистрировано 5,071 млн новых автомобилей, что на 6,8% меньше, чем годом ранее.

За первые пять месяцев этого года рост продаж зафиксирован также только в Великобритании (+9,3%). В Испании и Германии снижение составило соответственно 5,8% и 8,8%, в Италии и Франции сокращение продаж с начала года выражается двузначными числами - 11,3% и 11,9%.

Китай - инвесторы волнуются

Рост объема прямых иностранных инвестиций в Китай в мае замедлился до минимального уровня за четыре месяца. Это, по мнению экспертов, говорит об обеспокоенности инвесторов ослаблением темпов экономического подъема в КНР.

По данным министерства торговли Китая, объем прямых иностранных инвестиций в КНР, без учета финансовых активов, увеличился в прошлом месяце на 0,3% по сравнению с маем 2012 года - до $9,26 млрд. В апреле рост составил 0,4%.

Инвестиции китайских компаний за рубежом подскочили в январе-мае на 20% - до $34,3 млрд.

Последние статданные по экономике КНР говорят о сокращении объемов экспорта, темпов роста промпроизводства и кредитования. Доверие инвесторов к китайской экономике ухудшается, и инвестбанки - от Morgan Stanley до Barclays - понижают прогнозы роста ВВП страны на 2013 год.

Правительство Китая ранее заявляло, что нефинансовые прямые иностранные инвестиции могут повыситься в текущем году примерно на 1,2% - до $113 млрд. При этом в 2012 году они сократились на 3,7%, составив $111,7 млрд, что стало первым годовым снижением с 2009 года.

Инвестиции китайских компаний за рубежом, по оценкам правительства, вырастут в этом году на 15% - до $88,7 млрд.