Инфраструктурная пробка, в которую попала экономика, ограничит ее рост на уровне 3%

Потребительский бум пугает ЦБ

Банк России в очередном "Докладе о денежно-кредитной политике" впервые предупредил о рисках, уже сформированных в России активным наращиванием кредитования физлиц,. С 2013 года в этом секторе аккумулируются как минимум риски банков, а учитывая характер экономического роста с 2010 года — не только банков, пишет "Коммерсантъ.

Традиционный подход к анализу уровня закредитованности домохозяйств в РФ в сравнении с ЦВЕ (регион Центральной и Восточной Европы) демонстрирует весьма низкий уровень долговой нагрузки домохозяйств в РФ: долг по кредитам сектора в РФ ниже 20% ВВП при показателе в ЕС выше 60% и 35% в ЦВЕ. Однако, по мнению ЦБ, "дальнейший ускоренный рост этого вида задолженности не может рассматриваться как "догоняющий".

При этом чистые финансовые активы домохозяйств в РФ, рассчитываемые как разница между долгом и суммой денежных депозитов, стоимости акций и резервом наличности, низки, что делает физлиц более уязвимыми к нестабильности на финансовых рынках в сравнении с жителями ЦВЕ при меньших долгах. Причем жители России существенно опережают и восточноевропейцев, и граждан ЕС по процентным платежам к ВВП (около 1,8% в России, ниже 1% в ЦВЕ, немногим выше 1,5% — медианное значение в ЕС).

Во Всемирном банке не ожидают "неконтролируемого" кризиса плохих долгов физлиц в силу роста качества надзора. Банк России также говорит лишь об "увеличении уязвимости" банков, пишет газета. Но происходящее позволяет обсуждать проблему шире: рост ВВП в России с 2010 года генерируется преимущественно внутренним спросом, в том числе со стороны быстро наращивающих кредитный долг домохозяйств. В этой ситуации растут риски "внезапной остановки" экономики со второй половины 2013 года. Такой эндогенный шок пока выглядит неопасным, если случайно или закономерно не срезонирует с внешним, отмечает издание.

Инфраструктурная пробка экономики

Россия попала в инфраструктурную ловушку. Без решения транспортных проблем потолок роста экономики — всего 3%. Но именно инвестиции в инфраструктуру могут разогнать экономику. Правда, для этого правительство должно не только раскошелиться, но и решиться на структурные реформы, пишут "Ведомости".

При текущей госполитике проблемы транспортной отрасли не решить, констатировали участники IV Евразийского транспортного форума. В этом уверены 43,6% респондентов. 25,5% участников форума назвали план верным, но невыполнимым, а еще 18% считают, что государство не смогло даже четко сформулировать задачи.

По оценкам ЦСР, из-за не поступивших в отрасль инвестиций и неперевезенных грузов экономика в 2012-2020 гг. недосчитается до 6,5 трлн руб., а бюджет — до 1,5 трлн.

Чтобы расшить узкие места, нужны инвестиции примерно в 1-1,1 трлн руб., подсчитали в ЦСР. Если 50% от этой суммы даст бюджет, то инвестиции будут в 3,5-4 раза ниже потерь ВВП из-за отказов в погрузке.

План на ближайшие три года вдвое скромнее: по расчетам Высшей школы экономики, расходы федерального бюджета на транспорт и дорожное хозяйство сократятся с 2,4% ВВП в 2013 г. до 2% ВВП в 2015 г.

Минтранс рассчитывает потратить в 2013-2020 гг. 7,3 трлн руб. бюджетных средств (и еще 5,1 трлн привлечь у частников, данные из госпрограммы).

Делаем ставки

В среду совет директоров Центробанка планирует принять решения по монетарной политике, в том числе по ключевым ставкам. Они составляют 8,25% (рефинансирование), 5,5% (однодневный репо) и 6,5%(привлечение депозитов).

Большинство опрошенных "Ведомостями" экономистов не верят, что в среду российский ЦБ РФ изменит ключевые ставки. Но ожидают такого решения летом. Экономика созрела для снижения ставок, считает Иван Чакаров из "Ренессанс капитала": сопротивление сигналам рынка приведет к ухудшению и без того сложного макроэкономического фона. И.Чакаров ждет снижения ключевых ставок на 0,25%. Вряд ли ЦБ РФ снизит ставки по репо и депозитам, полагает Владимир Тихомиров из ФК "Открытие", но ставка рефинансирования может быть снижена на 25 базисных пунктов, инфляция на приемлемых уровнях. Статистика по экономической динамике и инфляции за апрель однозначно указывает на ускорение обоих показателей, отмечает Александр Морозов из HSBC: "Снижение ставок означало бы идти против логики".

Семь дней, которые потрясут собственников

Схема ускоренного изъятия земель у частных владельцев под строительство объектов Чемпионата мира по футболу 2018 года прописана в подготовленном ко второму чтению в Госдуме законопроекте о подготовке к ЧМ-2018, пишет "Коммерсант".

В расширенной версии законопроекта у властей появится возможность изъять в течение семи дней необходимые участки, а их владельцам - юридическим и физическим лицам - полагается компенсация по рыночной цене. Скорость изъятия земель для нужд чемпионата побила рекорды олимпийской стройки в Сочи, где этот срок установлен в 30 дней, обращает внимание газета.

Собственникам земель, изымаемых под строительство к чемпионату мира остается право оспорить в суде факт изъятия участка и его стоимость (на подачу апелляции отведено десять дней).

"Коммерсант" напоминает, что к чемпионату мира по футболу в 2018 году Россия пообещала FIFA провести матчи на 12 стадионах. Церемония открытия намечена в "Лужниках" (запланирована реконструкция) в Москве, также в столице будет построен стадион "Открытие Арена". Еще по одной арене сейчас строится в Санкт-Петербурге, Казани, Сочи и Саранске.

На проектирование стадионов в Волгограде, Екатеринбурге, Калининграде, Нижнем Новгороде, Ростове-на-Дону и Самаре бюджет РФ выделил 4,5 млрд руб. Во всех этих городах будет действовать "футбольный закон" до 31 декабря 2017 года.

Роснано распродадут инвесторам за 7 лет

Председатель правления "Роснано" Анатолий Чубайс направил в правительство проект "Базовой стратегии открытого акционерного общества "Роснано" до 2020 года", в котором, в частности, прописана поэтапная продажа госкомпании частным инвесторам, а также планируемые объемы производства нанопродукции до 2020 года. В документе, на который ссылаются "Известия", говорится, что через семь лет "Роснано" станет полностью частной компанией, а выручка от продажи нанопродукции увеличится в 10 раз.

В соответствии со Стратегией, приватизация "Роснано" будет происходить в два этапа. На первом этапе предполагается продажа 10% акций уставного капитала госкорпорации международным и российским инвесторам посредством частного размещения до конца этого года. В период с 2013 по 2014 год "Роснано" создаст управляющую компанию, за счет которой удастся разделить функции управления активами и их владением. Управляющая компания "Роснано" станет единоличным исполнительным органом. Совокупная доля иностранных инвесторов и представителей менеджмента в соответствии со стратегией, не должна превышать 25% от уставного капитала УК "Роснано".

В 2015 году наступит второй этап реализации стратегии, в который "Роснано" запланировало продать УК "Роснано" частным инвесторам при условии достижения объема продаж от реализации проектов "Роснано" на уровне 300 млрд рублей. Речь идет о продаже 60% акций компании, которые будут реализовываться по 20% ежегодно, начиная с 2013 года.

К 2020 году оставшиеся 40% акции УК "Роснано" будут проданы инвесторам, таким образом госкомпания полностью перейдет в частные руки.

При этом объем продаж российской продукции наноиндустрии к 2020 году будет достигать 500 млрд рублей при том, что на текущий год объем продаж по плану составит лишь 50 млрд рублей.