.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Главное
Главная   /   Главное   /   Рецессия в США: карусель и американские горки
.

23 августа 2012 года 01:04

Рецессия в США: карусель и американские горки

 0  
Фото ИТАР-ТАСС
Фото ИТАР-ТАСС
Спад в экономике похож на визит родственника из провинции - неожиданно появляется на пороге, а потом также неожиданно исчезает, оставив множество следов своего присутствия. Экономисты на краю рецессии не могут договориться о том, можно ли ее предсказать и является ли она циклическим явлением или спонтанным
Майами. 23 августа. FINMARKET.RU - Для США споры о природе рецессий особенно актуальны - национальная экономика как будто топчется на краю уже несколько месяцев.

Американских экономистов бросает из крайности в крайность: они то прогнозируют начало новой рецессии, то, наоборот, находят десятки причин грядущего ускорения роста.

Рецессия - это цикл, и он уже начался

Авторы блога Pragmatic Capitalism не согласны c оптимистами. Рецессии вряд ли удастся избежать. Правда, есть и хорошая новость: рецессия, по их мнению, - часть нормального делового цикла, за спадом следует подъем. Испытание для экономики, скорее, состоит в другом - подготовится к смене циклов, практически, невозможно: исходя из анализа текущего состояния экономики предсказать рецессию не получается.

  • Сейчас экономика США технически не находится в рецессии, ведь экономический рост, пусть и слабый, сохраняется. Данные по потреблению, доходам, занятости и производству также пока остаются положительными. Кажется, что логичный вывод из всего этого - до рецессии еще далеко, скорее, экономика находится в начале новой фазы роста.
  • Однако важны не отдельные цифры. Если взглянуть на историческую динамику ВВП и показателей американской экономики - реальных потребительских расходов, промышленного производства, реальных доходов и безработицы, - то станет понятно, что каждый раз за несколько месяцев до рецессии ничто не предвещало беды. Исходя из темпов роста ВВП и динамики основных индексов, практически невозможно сделать прогноз о том, что всего через два квартала наступит рецессия. Сейчас, похоже, будет также.


Через два квартала после выхода этих данных экономика США оказывалась в рецессии


  • СМИ и экономисты часто забывают, что изменения статистики могут быть совсем небольшими, однако, при этом они все равно будут свидетельствовать о смене тренда. К тому же почти все они неправильно понимают значение стагнации, которую называют то "мягким замедлением", то "слабым ростом", то "остановкой перед значительным скачком вперед".
  • В статистических данных может и не быть признаков рецессии, она наступает очень быстро и всегда совершенно неожиданно. Такая же стагнация, как сейчас, была и перед прошлой рецессией, и тогда экономисты тоже клялись, что ее не будет.


Сейчас ситуация в экономике США напоминает события 2007-2008 годов


  • Из всех имеющихся индексов на роль предсказателя рецессии больше всего подходит композитный индикатор изменения американской экономики. Когда его рост составляет меньше 0,25% , это обычно и есть начало рецессии. Сейчас значение индикатора составляет всего 0,31% - это вполовину меньше 0,60%, которые экономика показывала последние несколько кварталов. Это, конечно, еще не рецессия, но тенденция, очевидно, негативная.


Индикаторы говорят, что экономика США приближается к циклической рецессии


Рецессия - это миф, а экономика просто катается на карусели

Но авторы блога Real Time Economics журнала The Wall Street Journal не верят ни в циклы, ни в прогнозы с помощью индикаторов. Они считают, что экономика США, на первый взгляд, похожа на американские горки, но при ближайшем рассмотрении, скорее, напоминает карусель.

  • Еще месяц назад экономика, казалось, вот-вот войдет в рецессию.
  • Теперь данные говорят о том, что она вот-вот воспарит.
  • На самом деле, в экономике США практически ничего не меняется, происходят незначительные колебания, которые не тащат ее в пропасть, но и не отправляют на седьмое небо.
  • Например, индикатор активности, который выпускает Федеральная резервная система Чикаго вырос с -0,34 в июне до -0,13 в июле.
  • С 2010 года ВВП растет в среднем на 2%, ежемесячно создается примерно 150 000 рабочих мест.
  • Таким образом, какой бы ни была текущая статистика, карусель американской экономики продолжает вертеться, рецессии боятся не стоит, но на выход из кризиса уйдут не месяцы, а годы.


Авторы блога в WSJ уверены, что состояние американской экономики не меняется


Карусель или цикл, но деньги терять придется

Экономисты могут спорить о рецессии бесконечно, но инвесторам и участникам фондового рынка от этого легче не становится. Их настрой и эмоции, сами по себе, - хороший индикатор роста или начала рецессии.

  • Чем выше рост экономики, тем больше доходы компаний. Инвесторы, вкладываясь в акции, как раз и дают свою оценку этому потенциалу.
  • Фондовый рынок коррелирует с темпами роста ВВП, правда, при этом он, разумеется, гораздо более волатилен.


Индекс S&P коррелирует с ростом экономики и доходами компаний


  • C 1957 года средние годовые темпы роста ВВП составили 6,64%, а средние темпы роста доходов компаний, входящих в индекс S&P 500 - 6,94%. При этом рынок облигаций был более волатильным.
  • Инвесторам важно понимать, что рецессия в будущем рано или поздно обязательно случится, это лишь вопрос времени. Когда она наступит, она неизбежно ударит по стоимости их инвестиционного портфеля. Например, средняя глубина спада на финансовом рынке составляет 30,76%, а восстановление в среднем занимает 43 месяца.


Опубликовано Финмаркет
 


Материалы по теме

 
Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

.
.